A股三大指數(shù)今日漲跌不一，滬指11連陽收官。截止收盤，滬指漲0.09%，深證成指跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.23%。滬深兩市成交額超過2萬億，較昨日縮量逾千億。從全年表現(xiàn)看，滬指今年累計上漲逾18%，深證成指上漲近30%，創(chuàng)業(yè)板指上漲近50%。行業(yè)板塊今日漲跌互現(xiàn)，航天航空、航空機(jī)場、教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、計算機(jī)設(shè)備、文化傳媒概念漲幅居前，醫(yī)藥商業(yè)、船舶制造、電池、石油行業(yè)、半導(dǎo)體及元件概念跌幅居前。個股方面，上漲股票數(shù)量超過2500只，逾60只股票漲停。

　　2025年12月30日，Meta與通用AIAgent(指AI代理或智能體)初創(chuàng)企業(yè)Manus聯(lián)合宣布，Manus加入Meta。關(guān)于此筆收購的具體金額，截至記者發(fā)稿，雙方均未公開透露。不過，據(jù)多家媒體報道，收購前Manus正以20億美元的投后估值進(jìn)行新一輪融資，因此Meta的收購價格或超過20億美元。若以此計算，該筆交易將成為Meta史上規(guī)模第三大、超過收購VR初創(chuàng)企業(yè)Oculus(20億美元)的并購案。

　　此外全球AI巨頭都在積極推動AI智能體發(fā)展。早在上半年舉行的GoogleI/O2025開發(fā)者大會上，谷歌將智能體模式引入了Chrome、GeminiApp等場合，以此來實現(xiàn)各類軟件的交互。同時，微軟也在加碼AI智能體，積極將Windows改造為AI智能體核心平臺。頭豹研究院預(yù)測，到2029年，中國大模型市場將超1400億元、智能體市場突破357億元，前者驅(qū)動總體基建擴(kuò)張，后者以52.4%高增速彰顯其作為大模型核心落地形態(tài)的商業(yè)化放量潛力。

　　中金公司表示，AIAgent的商業(yè)化拐點會隨著通用產(chǎn)品的出現(xiàn)而到來，長期市場空間遠(yuǎn)未得到釋放。中信證券預(yù)計，2026年模型邏輯推理能力將進(jìn)一步提升，支撐各領(lǐng)域Agent落地，帶動企業(yè)端AI從降本到增收打開落地空間。預(yù)計2026上半年國內(nèi)相關(guān)公司AI收入貢獻(xiàn)有望保持快速增長態(tài)勢。　　　　中金公司：AIAgent的商業(yè)化拐點會隨著通用產(chǎn)品的出現(xiàn)而到來

　　AIAgent的商業(yè)化拐點會隨著通用產(chǎn)品的出現(xiàn)而到來，長期市場空間遠(yuǎn)未得到釋放。從AIAgent的商業(yè)化實踐來看，C端Agent應(yīng)用偏重通用性，B端Agent聚焦場景化。C端Agent創(chuàng)新由大廠及創(chuàng)業(yè)公司主導(dǎo)，B端Agent落地由企業(yè)服務(wù)廠商推動。創(chuàng)業(yè)公司方面，國內(nèi)以及華人背景的團(tuán)隊在這一領(lǐng)域也愈發(fā)活躍，Manus、GenSpark、Flowith、智譜、Minimax等企業(yè)均陸續(xù)推出通用Agent產(chǎn)品，爭奪市場先發(fā)優(yōu)勢。

　　中信證券：2026年模型邏輯推理能力將進(jìn)一步提升

　　2026年模型邏輯推理能力將進(jìn)一步提升，支撐各領(lǐng)域Agent落地，帶動企業(yè)端AI從降本到增收打開落地空間。其中數(shù)據(jù)分析、代碼生成、人力招聘、銷售輔助、智能客服等場景仍是Agent領(lǐng)域有較為清晰落地潛力場景。預(yù)計2026上半年國內(nèi)相關(guān)公司AI收入貢獻(xiàn)有望保持快速增長態(tài)勢。

　　開源證券：多模態(tài)AI應(yīng)用在B、C端商業(yè)化進(jìn)程或?qū)⒓铀?/p>

　　智譜、Minimax等初創(chuàng)大模型公司相繼推進(jìn)IPO，或借資本市場大幅提升融資能力、補(bǔ)充資金，從而加大對模型研發(fā)的投入，提升多模態(tài)/推理/Agent性能，拉動訓(xùn)練、推理端算力需求，并加速全球商業(yè)化，而近期阿里萬相2.6系列模型、騰訊混元世界模型1.5、豆包大模型1.8及音視頻模型Seedance1.5Pro等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭多模態(tài)大模型的陸續(xù)發(fā)布，或進(jìn)一步加速多模態(tài)AI應(yīng)用在B、C端商業(yè)化進(jìn)程，拉動模型訓(xùn)練及應(yīng)用推理算力需求。建議繼續(xù)布局多模態(tài)AI應(yīng)用及推理算力方向。

　　長江證券：明年有望多模態(tài)迎來爆發(fā)

　　2026年大模型景氣度確定性較高，toC側(cè)流量入口的爭奪是明年AI應(yīng)用的核心看點，同時明年有望多模態(tài)迎來爆發(fā)，繼續(xù)看好國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈。

　　招商證券：AI大模型的發(fā)展已從單一技術(shù)突破邁向全鏈條生態(tài)構(gòu)建新階段

　　AI大模型的發(fā)展已從單一技術(shù)突破邁向全鏈條生態(tài)構(gòu)建新階段，其生態(tài)化布局正深刻重塑應(yīng)用市場格局，推動大量傳統(tǒng)應(yīng)用的迭代與替代。一方面，其強(qiáng)大的通用能力可直接覆蓋信息查詢、文本生成、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分析等單一應(yīng)用的核心功能；另一方面，大模型通過整合多源數(shù)據(jù)與跨場景能力，重構(gòu)了應(yīng)用的服務(wù)模式，以更高效、集成化的生態(tài)服務(wù)替代分散、低效的單點應(yīng)用，推動應(yīng)用市場向“模型即服務(wù)”轉(zhuǎn)型。

　　財通證券：全球大模型正從“快問快答的生成模型”邁向“能推理、能行動的智能體”

　　全球大模型正從“快問快答的生成模型”邁向“能推理、能行動的智能體”，行業(yè)焦點從基準(zhǔn)測試轉(zhuǎn)向真實場景中改造用戶行為與任務(wù)流程的能力。AI競爭重心從“跑分領(lǐng)先”轉(zhuǎn)向“直達(dá)用戶、驅(qū)動行動”，能否將模型能力嵌入操作系統(tǒng)與超級App，將自然語言翻譯為可執(zhí)行動作成為核心。頭部廠商從追求算力堆砌轉(zhuǎn)向算法與訓(xùn)練范式優(yōu)化，構(gòu)建具備長鏈條推理、自我反思與工具調(diào)用能力的“慢思考”體系。AI正在重塑生產(chǎn)方式與人才結(jié)構(gòu)，推動人類從“手工生產(chǎn)者”轉(zhuǎn)向“任務(wù)設(shè)計者”。國內(nèi)廠商如DeepSeek通過開源路徑實現(xiàn)高推理密度與低成本，豆包、千問、可靈等在入口和場景側(cè)落地，形成“模型—入口—算力”三線合圍。未來核心競爭力將體現(xiàn)在思考鏈設(shè)計、行動鏈編排及對AI生產(chǎn)方式的駕馭能力上。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。)