主要觀點：

　　1. 周三股市恢復(fù)上漲，分級B重新出現(xiàn)了大量漲停的行情，但同時一些距離下折較近品種或此前B價格跌幅明顯低于凈值跌幅的品種價格仍在繼續(xù)下跌，也導(dǎo)致了整體溢價套利空間的恢復(fù)。因此，對應(yīng)的分級A日內(nèi)價格也產(chǎn)生了一定波動，先漲后跌，最終各品種漲跌互現(xiàn)，整體與周二相比波動不大。

　　2. 對于分級A來說，有兩類分級A的價格出現(xiàn)了明顯下跌，第一是分級B的價格出現(xiàn)了大幅上漲的品種，配對轉(zhuǎn)換價值導(dǎo)致分級A價格受挫;第二是整體溢價率比較高的分級A，溢價套利資金對分級A價格產(chǎn)生一定打壓作用。

　　3. 已觸發(fā)下折的150265一帶A在下折安全墊僅有4%左右的背景下，分級A價格繼續(xù)上漲2%，使得下折保護繼續(xù)縮小到2%以內(nèi)，說明市場認(rèn)為在下折期間(周四周五兩天)母基金的凈值跌幅不會超過2%，也從側(cè)面反映了市場對于股市信心的恢復(fù)。

　　4. 因此，在目前并未出現(xiàn)較大幅度整體折價空間，股市信心又處在恢復(fù)狀態(tài)的市場環(huán)境下，我們認(rèn)為分級A可能并不存在明顯的投資機會，有如下兩種情況需要重點規(guī)避：第一，前期距離下折比較近的分級A可能由于下折預(yù)期消退，價格出現(xiàn)下跌，如150301證券股A、150143轉(zhuǎn)債A級等;第二，整體溢價比較高的品種，如150090成長A，150206國防A、150179信息A等。

　　5. 但如果股市再次出現(xiàn)下跌，那么分級A可能也將再次迎來機會。由于不確定性比較大，我們目前反而更加推薦距離下折有一定距離，但距離又不是特別遠，且下折保護比較厚，同時整體溢價率又不高的品種，相對更加穩(wěn)健，如502007國企改A、150231電子A等。