??？2017年1月1日-3月31日，險(xiǎn)資調(diào)研了295家上市公司，次數(shù)達(dá)751次。從行業(yè)來看，電子行業(yè)最受險(xiǎn)資寵愛，調(diào)研次數(shù)達(dá)128次，另外，傳媒、化工、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物五大行業(yè)也受到險(xiǎn)資的格外關(guān)注，獲險(xiǎn)資調(diào)研次數(shù)均在50次左右。面對這樣的數(shù)據(jù)該如何解讀呢?首先還是要看懂兩個(gè)誤區(qū)，然后再去挖掘三大機(jī)會點(diǎn)。

　　誤區(qū)一：調(diào)研多就是要舉牌

　　險(xiǎn)資給予股民最直觀的感受還是險(xiǎn)資在2015年和2016年兩次在四季度的密集舉牌潮，萬科、中國建筑、格力電器等都曾經(jīng)因此成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)，也引出了不少問題，尤其是恒大系玩“舉牌曖昧”，精準(zhǔn)高拋低吸來割韭菜，以及寶能系的萬科爭奪戰(zhàn)領(lǐng)股民記憶深刻，不過最后恒大系和寶能系都因違規(guī)操作受到處罰。不知道股民是否注意到了，在2015-2016年保險(xiǎn)資金舉牌潮中出現(xiàn)的大多數(shù)個(gè)股都沒有出現(xiàn)過調(diào)研;相反，那些調(diào)研過的上市公司幾乎沒有被舉牌的。

　　筆者認(rèn)為這是一種障眼法，公開調(diào)研是一種常規(guī)手段，類似于基金經(jīng)理級別的，用于投資方向的掌控，很多調(diào)研過的個(gè)股也出現(xiàn)了基金購買的情況;但舉牌是需要高層之間進(jìn)行，資金量較大，動輒百億元的成交，往往是不能公開調(diào)研，甚至是局限于很小范圍內(nèi)秘密進(jìn)行的，所以就出現(xiàn)了前面的情況。這其實(shí)也體現(xiàn)了，普通投資者分析行情時(shí)容易與市場現(xiàn)實(shí)產(chǎn)生誤區(qū)。

　　誤區(qū)二：調(diào)研多就是要大漲

　　從次數(shù)角度分析，險(xiǎn)資調(diào)研的上市公司中，利亞德和宋城演藝是調(diào)研次數(shù)排名前兩名的上市公司，調(diào)研次數(shù)分別達(dá)18次和17次。那么調(diào)研多的是否就會漲嗎?如圖所示，有意思的是，這兩只個(gè)股差距很大，前者是持續(xù)慢牛，反復(fù)新高;后者則是持續(xù)下跌，陰跌不止。玉名認(rèn)為這里面的原因是兩個(gè)：

　　首先，這兩只個(gè)股都有社保、公募基金等扎堆持股的情況，一般來說這樣的個(gè)股都有不錯(cuò)的基本面，如宋城演藝是國內(nèi)旅游演藝行業(yè)的絕對龍頭，也在通過定增來挖掘新的盈利增長點(diǎn)，這也是吸引調(diào)研的原因，也就吸引了資金的關(guān)注;

　　其次，產(chǎn)生走勢差異的關(guān)鍵是大股東減持的行為，宋城演藝的前十大流通股東，一年來減持了占總股本14.62%的流通股，這是導(dǎo)致其陰跌的原因之一。盡管基本面不錯(cuò)，但大股東帶頭減持，還是負(fù)面效應(yīng)較大的。股民對此也要注意，雖然說險(xiǎn)資集中調(diào)研，但并不意味著個(gè)股就會大漲，還是要從市場角度出發(fā)研究。