全球股市的大漲，并未刺激A股出現(xiàn)反彈;這其實(shí)很好理解，因?yàn)锳股并不是因?yàn)橥獗P，而是一種自身因素的的跳水，如今股民最關(guān)心的還是指數(shù)是否止跌了?這就需要三個(gè)方面去研究：

　　第一，均線已經(jīng)空頭排列，難言止跌。目前滬指完成5日下穿60日，10日下穿20日，5日下穿半年線，僅從趨勢(shì)來(lái)看，目前止跌企穩(wěn)有難度，形成下跌中繼的概率更大。筆者認(rèn)為單純從指數(shù)角度來(lái)說(shuō)，3100-3200點(diǎn)區(qū)間是沒(méi)有密集成交區(qū)的(從缺口測(cè)算至少要到3086點(diǎn)區(qū)間，所以一批技術(shù)派資金依然選擇觀望)，又沒(méi)有均線支撐，屬于真空地帶，所以僅憑所謂的尾盤拉升的陽(yáng)星線或雄安股的拉升推動(dòng)指數(shù)，無(wú)法說(shuō)指數(shù)止跌。

　　第二，需要有持續(xù)性的熱點(diǎn)，才能有穩(wěn)定的反彈。為什么會(huì)有下跌?包括幾次午盤后跳水的關(guān)鍵就是雄安股的跳水，甚至是集體沖擊跌停的走勢(shì)，實(shí)際上，雄安概念的橫空出世，成為引領(lǐng)4月初大盤強(qiáng)勢(shì)反彈的絕對(duì)領(lǐng)頭羊，股指從3200點(diǎn)漲至3300點(diǎn)附近，完全靠這個(gè)板塊推動(dòng)，隨著雄安股買不進(jìn)去之后，資金跟隨“炒地圖”題材挖掘了粵港澳、內(nèi)蒙古板塊等行情。玉名認(rèn)為市場(chǎng)下跌的關(guān)鍵因素就是最大的多頭成為了空頭，這也是導(dǎo)致市場(chǎng)低迷的關(guān)鍵，資金大幅撤離。如今高送轉(zhuǎn)、次新股、雄安股、一帶一路等個(gè)股都熄火了，導(dǎo)致沒(méi)有賺錢效應(yīng)，就無(wú)法吸引資金，那么市場(chǎng)就很難真正企穩(wěn)，所以能否出現(xiàn)持續(xù)的熱點(diǎn)，將成為市場(chǎng)止跌的關(guān)鍵。

　　第三，量能已跌至冰點(diǎn)，監(jiān)管進(jìn)程成為關(guān)鍵。最近A股連續(xù)加速下挫的低迷走勢(shì)與一場(chǎng)由金融監(jiān)管層多部門聯(lián)合去杠桿行動(dòng)有直接關(guān)系，尤其是部分銀行正加速撤回委外投資，目前銀行“委外業(yè)務(wù)”的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)16萬(wàn)億，其中直接流入股市的保守估計(jì)達(dá)數(shù)千億之多。雖然短時(shí)間內(nèi)這批資金不會(huì)集中大規(guī)模撤離，但委外贖回給市場(chǎng)造成的情緒面和資金面沖擊卻在持續(xù)發(fā)酵，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等閃崩，也與此有關(guān)。筆者認(rèn)為從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，監(jiān)管層的嚴(yán)監(jiān)管使得資金操作活躍度大幅下降，資金的出逃以及熱點(diǎn)的退卻是市場(chǎng)低迷的主要原因，所以只有資金回流才能真正讓市場(chǎng)走強(qiáng)。盤面來(lái)看，局部弱反彈很多，也有一些短線資金博弈，但整個(gè)市場(chǎng)依然跳水頻繁，所以股民還是要冷靜，保持現(xiàn)金倉(cāng)位，等待指數(shù)真正企穩(wěn)后再入場(chǎng)補(bǔ)倉(cāng)、加倉(cāng)不遲，畢竟中級(jí)調(diào)整形態(tài)出現(xiàn)后，很難一蹴而就，勢(shì)必反復(fù)嘗試筑底。