伯納德.巴魯克，美國金融家，股市的投機(jī)者，政治家和政治顧問。他在商業(yè)上成功后，成為美國總統(tǒng)伍德羅·威爾遜和富蘭克林·羅斯福的經(jīng)濟(jì)顧問，以后又成為一個(gè)慈善家。

　　投資與投機(jī)是一個(gè)古老話題，我查閱了大量交易大師關(guān)于投資與投機(jī)的論述，沒有找到形成共識(shí)的答案。

　　從監(jiān)管的角度上講，希望市場處在穩(wěn)定狀態(tài)，投機(jī)會(huì)加大市場不穩(wěn)定性，因此，監(jiān)管倡導(dǎo)價(jià)值投資，遠(yuǎn)離投機(jī)。

　　從交易者的角度上講，無論投資還是投機(jī)，目的都是賺錢，目的相同，不一樣的是方式。

　　在我看來，投資與投機(jī)相互依存。

　　1、股指期貨：如果沒有投機(jī)，套期保值也就不復(fù)存在。股指期貨推出之后，成為眾矢之的，沒有起到穩(wěn)定A股作用，反而加劇了市場波動(dòng)，目前股指期貨其實(shí)已經(jīng)成為裝飾品了，與當(dāng)初穩(wěn)定市場構(gòu)想相違，為什么會(huì)出現(xiàn)這個(gè)結(jié)果呢?我覺得一個(gè)重要的原因在于沒有理解投資與投機(jī)之間的關(guān)系。比方鼓勵(lì)套期保值，而對投機(jī)性開倉加以限制，套期保值是開空單，如果沒有對等力量的投性多單，那么，會(huì)出現(xiàn)什么結(jié)果是顯而易見的。

　　2、股票市場：如果失去投機(jī)力量，那么投資通道也會(huì)變窄。投資者要在高位兌現(xiàn)，誰來接盤?是另外一個(gè)投資者嗎?這很困難。投資者要在低位買到股票，誰賣給他?是另外一個(gè)價(jià)值投資者嗎?這同樣很困難。市場流動(dòng)性主要由投機(jī)提供。股票市場的最大吸引力正在于流動(dòng)性，如果流動(dòng)性下降則市場吸引力也會(huì)跟隨下降。

　　倡導(dǎo)投資，目的在于維護(hù)市場穩(wěn)定，而交易者卻很難通過改變交易方式而改變交易結(jié)果，投機(jī)失敗了，改成投資了，立即就站進(jìn)贏家行列了，這不現(xiàn)實(shí)。

　　另外，也不是我們表象所理解的那樣，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)更大，投資風(fēng)險(xiǎn)更小，至少不完全是這樣，其實(shí)投機(jī)更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　說到底，投資與投機(jī)在于一個(gè)字：度。過度投機(jī)會(huì)失當(dāng)失衡，盲目投機(jī)會(huì)招至重創(chuàng)。而盲目投資也不會(huì)有好下場。

　　從監(jiān)管的角度講，施壓過度投機(jī)無可厚非，關(guān)鍵也是一個(gè)“度”字，這需要智慧。

　　投資與投機(jī)就象鳥之雙翼，失衡就無法飛翔!希望A股能平穩(wěn)健康發(fā)展，需要的是兩種力量的平衡，而不是厚此薄彼。