夫妻店不少見(jiàn)，但在A股上市公司中，“夫妻店股”為數(shù)不多，昭衍新藥和舒泰神算是一個(gè)，二者同在周志文和馮宇霞這對(duì)夫婦的控制之下。據(jù)了解，周氏夫婦是中國(guó)人民解放軍軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院的校友，妻子馮宇霞晚周志文三年畢業(yè)。

　　從年報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，一個(gè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，成長(zhǎng)為“小而美”的OCR行業(yè)新秀，一個(gè)慘淡經(jīng)營(yíng)走向虧損。

昭衍新藥境外業(yè)務(wù)毛利率下滑12個(gè)百分點(diǎn)

　　4月12日晚間披露的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2019年昭衍新藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.39億元，同比增長(zhǎng)56.40%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.78億元，同比增長(zhǎng)64.64%?；久抗墒找?.11元。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.4元（含稅），同時(shí)以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增4股。

　　昭衍新藥的核心業(yè)務(wù)是藥物臨床前研究服務(wù)，這是藥物從發(fā)現(xiàn)到上市的重要環(huán)節(jié)；除此之外，昭衍新藥還從事藥物臨床CRO（Contract Research Organization）服務(wù)、藥物警戒服務(wù)和實(shí)驗(yàn)動(dòng)物供應(yīng)。

　　由于藥物審批制度的日益嚴(yán)格以及新藥研發(fā)越來(lái)越復(fù)雜，制藥企業(yè)開始將越來(lái)越多的研發(fā)工作外包給CRO企業(yè)。Frost&Sullivan報(bào)告預(yù)測(cè)，全球CRO市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2018-2022年均復(fù)合增長(zhǎng)率10.5%左右，2022年全球CRO市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到727億美元。另有數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國(guó)CRO市場(chǎng)規(guī)模約111億美元，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)CRO市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到233億美元，2018-2022年均復(fù)合增長(zhǎng)率20.4%左右。其中，國(guó)內(nèi)臨床前研究市場(chǎng)規(guī)模將從2016年的5億美元上升至2021年的26億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.1%。

　　趁著良好的市場(chǎng)景氣度，2017年8月上市后，昭衍新藥業(yè)務(wù)快速發(fā)展。近三年（2017年至2019年）營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)24.6%、35.7%、56.4%至3億元、4.1億元、6.4億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47.9%、41.7%、64.6%至7644萬(wàn)元、1.08億元、1.78億元。與藥明康德、藥明生物、泰格醫(yī)藥、金斯瑞、【亞太藥業(yè)(002370)、股吧】等CRO行業(yè)分食者相比，也不遜色。

　　除了拓展國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，昭衍新藥還投資2728萬(wàn)美元的價(jià)格收購(gòu)?fù)瑯又鳡I(yíng)床前CRO業(yè)務(wù)美國(guó)Biomere公司100%股權(quán)。

　　值得注意的是，昭衍新藥境外業(yè)務(wù)毛利率同比減少12個(gè)百分點(diǎn)，這也拖累公司整體主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比減少0.26個(gè)百分點(diǎn)，降至52.81%。從業(yè)務(wù)類型看，2019年昭衍新藥藥物臨床前研究服務(wù)毛利率為53.31%，藥物警戒服務(wù)毛利率為-39.12%，實(shí)驗(yàn)動(dòng)物及附屬產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)毛利率為31.76%，臨床服務(wù)毛利率為42.07%。

　　肥水不流外人田，控制人親屬位列大股東

　　對(duì)于這樣一家成長(zhǎng)性良好的上市公司，投資者當(dāng)然喜聞樂(lè)見(jiàn)。然而有意思的是，昭衍新藥明顯不想肥水流入外人田，在上市之初，就有諸多親屬持股，股東關(guān)系頗為復(fù)雜。

　　在周志文和馮宇霞夫婦的控制下，其他股東也與二人有親屬關(guān)系，且都是在首發(fā)時(shí)購(gòu)入股份。

　　據(jù)披露，馮宇霞的妹妹馮邱凌持有昭衍新藥102.4萬(wàn)股限售股，公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董秘高大鵬系馮宇霞與周志文的侄女婿，公司副總經(jīng)理顧靜良的配偶是馮宇霞姑姑的孫女。

　　上述這些人在都在上市時(shí)持有股份，目前處于限售階段。昭衍新藥上市時(shí)的限售股鎖定期至2020年8月25日，即將迎來(lái)解禁。

　　另外，昭衍新藥的第四大和第三大流通股股東顧美芳與顧曉磊系姑侄關(guān)系。年僅33歲的顧曉磊還擔(dān)香塘集團(tuán)副董事長(zhǎng)，香塘集團(tuán)是舒泰神的第二大股東。

　　發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告的同時(shí)，昭衍新藥還發(fā)布了減持公告。公司董事左從林、孫云霞、高大鵬、姚大林，擬自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后5個(gè)月內(nèi)，分別減持不超過(guò)4.4萬(wàn)股、4.4萬(wàn)股、4.4萬(wàn)股、2.5萬(wàn)股，合計(jì)減持不超過(guò)15.7萬(wàn)股，不超過(guò)公司當(dāng)前總股本的0.1%。

　　左從林、孫云霞、高大鵬、姚大林分別持有公司股份722.124萬(wàn)股、174.7156萬(wàn)股、16.72萬(wàn)股、6.92萬(wàn)股，持股比例分別為4.47%、1.08%、0.1%、0.04%，合計(jì)為5.69%；上述股份來(lái)源于首發(fā)前限售股份及資本公積金轉(zhuǎn)增股份、股權(quán)激勵(lì)股份等其他方式。

　　舒泰神一季度預(yù)虧，二股東擬減持

　　周氏夫婦實(shí)際控制的另一家上市公司舒泰神2011年就已上市，主營(yíng)醫(yī)藥產(chǎn)品制造，是昭衍新藥的下游企業(yè)，二者在業(yè)務(wù)上有較多來(lái)往。數(shù)據(jù)顯示，2019年末，昭衍新藥報(bào)表中有來(lái)自舒泰神的12.5萬(wàn)應(yīng)收賬款、40.7萬(wàn)應(yīng)收票據(jù)，還有來(lái)自舒泰神的410.3萬(wàn)預(yù)收賬款。

　　從2018年開始，舒泰神開始走下坡路。2019年業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.61億元，同比減少17.94%；歸母凈利潤(rùn)2729.94萬(wàn)元，同比下降79.64%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母公凈利潤(rùn)1363.89萬(wàn)元，同比下滑88.62%。

　　最新發(fā)布的2020年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司銷售活動(dòng)受疫情影響嚴(yán)重，銷售收入和銷售利潤(rùn)下降顯著，研發(fā)活動(dòng)持續(xù)開展，投入有所增加，雙重因素導(dǎo)致第一季度可能虧損2200萬(wàn)元至2600萬(wàn)元。在此狀況下，舒泰神第二大股東香塘集團(tuán)兩次減持舒泰神股票，累計(jì)減持772.5544萬(wàn)股，占公司目前總股本的1.62%。

　　2020年，舒泰神繼續(xù)加碼新藥研發(fā)，擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行不超過(guò)1.409億股公司股份，募資不超過(guò)10.81億元，投向創(chuàng)新藥物研發(fā)項(xiàng)目、舒泰神醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園（I期）建設(shè)項(xiàng)目等。