今年以來，越來越多的私募將目光投向更加多元化的復(fù)合策略以及量化對沖領(lǐng)域，用以抵抗風(fēng)險，增加獲利空間，量化投資的發(fā)展正逐漸步入快車軌道。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心研究表明，以八大策略為例，與往年相比，股票型基金中股票量化策略的產(chǎn)品數(shù)量正在逐年增加，管理期貨策略也展現(xiàn)類似的特征，越來越多的期貨私募看重量化投資的優(yōu)勢，最直接的表現(xiàn)便是今年來量化交易基金的發(fā)行量明顯高于主觀交易基金。在智能化投資已成趨勢的背景下，量化投資儼然成為私募行業(yè)未來發(fā)展的新風(fēng)向。

　　12月9日，私募排排網(wǎng)邀請上海量金資產(chǎn)的基金經(jīng)理劉璐珺做客私募路演中心，為我們講述在當前震蕩行情下，如何利用量化投資新風(fēng)口把握商品配置時機，實現(xiàn)穩(wěn)健收益。

　　量金資產(chǎn)簡介

　　上海量金資產(chǎn)管理有限公司成立于2015年4月30日，由原理成資產(chǎn)合伙人孟誠和多位國內(nèi)量化金融投資領(lǐng)域資深專業(yè)人士、具有多年私募行業(yè)投資研究和管理經(jīng)驗的人士共同發(fā)起成立，注冊資本金1000萬。

　　創(chuàng)始人孟誠，為原理成資產(chǎn)合伙人、理成量化創(chuàng)始人、中歐校友金融與投資俱樂部理事，對沖基金人才協(xié)會專家會員，中歐國際工商學(xué)院EMBA。2001 年至 2011 年，擔任第一財經(jīng)傳媒有限公司財經(jīng)電視節(jié)目主持與評論員，主持《公司與行業(yè)》等專欄節(jié)目。曾獲得上海市十大金融杰出青年稱號。2010 年加入理成，并開始組建量化團隊，經(jīng)過三年的研究和測試，于 2013 年成功發(fā)行理成第一只量化基金，目前量化團隊已成功發(fā)行并管理多只量化對沖基金。

　　早前，孟誠在接受私募排排網(wǎng)專訪時表示，“量金”源自“量金買賦”，意價值極高，“量金資產(chǎn)”寓意高品質(zhì)的量化投資管理，以“穩(wěn)健進取”作為投資風(fēng)格，追求絕對收益，致力成為一流的量化對沖基金管理公司。目前量金資產(chǎn)管理資產(chǎn)規(guī)模近18億。

　　資產(chǎn)管理最主要的目標就是控制風(fēng)險

　　孟誠認為，資產(chǎn)管理最主要的目標就是控制風(fēng)險。他認為，股票市場總是受到各種各樣外界因素的影響，如宏觀經(jīng)濟、國家產(chǎn)業(yè)政策、匯率波動，整個市場的系統(tǒng)性風(fēng)險等等，只有通過更多的控制風(fēng)險工具才能夠想辦法把這些風(fēng)險化解掉，同時歸根到選股的能力，通過精選個股，在一定的時期內(nèi)跑贏市場。

　　“要判斷股市什么時候從牛市變?yōu)樾苁?，以及什么時候從熊市變?yōu)榕Ｊ?，這其實是一件非常困難的事情。在華爾街有一句話說：“你如果能夠看準大勢，你如果能夠擇時，那么全世界都是你的?！敝v的就是要做出這個判斷，難度是非常高的，如果有了工具，我們就不去判斷這個市場的漲跌，不去判斷出這個市場什么時候由牛變熊，什么時候由熊變牛，把這樣一個類似于賭大小的投資，轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｐ闹轮镜匮芯可鲜泄镜幕久?，長期地持有一批股票，我覺得這是未來的發(fā)展方向。”孟誠表示。

　　積沙成塔，集腋成裘

　　正是以控制風(fēng)險為主要目標，量金資產(chǎn)秉承“穩(wěn)健前行，追求絕對收益”的投資理念，投資上實行“量金CTA”多策略投資組合，累計Alpha收益，積沙成塔，集腋成裘，同時強化風(fēng)控，嚴防下行風(fēng)險，認真創(chuàng)新，打造量金量化夢之隊。

　　什么是“量金CTA”？CTA全稱是Commodity Trading Advisors，即“商品交易顧問”，也稱作管理期貨。量金資產(chǎn)CTA基金采用多策略組合，自主開發(fā)了趨勢跟蹤策略，反轉(zhuǎn)策略和模式識別策略以及商品跨品種套利策略，通過人機結(jié)合模式與計算機實時風(fēng)控實現(xiàn)交易與風(fēng)險管理。

　　1 、趨勢跟蹤策略。趨勢跟蹤策略的核心思想是捕捉趨勢。通過趨勢跟蹤指標，判斷當前市場的趨勢，然后順勢建立頭寸。

　　2 、反轉(zhuǎn)策略。反轉(zhuǎn)策略主要是均值回復(fù)。反轉(zhuǎn)策略通過反轉(zhuǎn)指標，判斷市場是否會反轉(zhuǎn)，判斷成立，逆勢建立頭寸。

　　3 、模式識別策略。模式識別策略主要是通過人工智能識別判斷有效的走勢形態(tài)，發(fā)現(xiàn)大概率形態(tài)下的交易機會。目前上海量金的CTA策略主要以日內(nèi)交易策略為主，在嚴格的風(fēng)控下進行交易。

　　4 、跨品種套利與現(xiàn)金管理?？缙贩N套利與現(xiàn)金管理主要利用統(tǒng)計模型來尋找跨品種套利機會。利用通知存款、貨幣市場基金等低風(fēng)險進行現(xiàn)金管理。

　　為了使得產(chǎn)品收益更加穩(wěn)定，波動和回撤等風(fēng)險指標進一步減小，我們主要采取多策略

　　同時運行的方法來管理基金，將單個策略的短期波動進一步熨平。

　　團隊+專注+風(fēng)控，才能跑贏市場

　　作為曾經(jīng)的媒體人，如今投身商界的孟誠，始終保持著財經(jīng)評論員的冷靜與謹慎，他所創(chuàng)立的量金資產(chǎn)的投資理念也秉持穩(wěn)健、強化風(fēng)控、積少成多的精神。在他看來，私募行業(yè)發(fā)展的速度非?？?，未來將進入一個全民大資管時代。資本市場往往會呈現(xiàn)出收益的幻象，有的時候只有跳出狂熱，冷靜旁觀，才能看清本質(zhì)從而在市場中真正獲利。

　　面對高淘汰率的對沖基金行業(yè)，孟誠在接受私募排排網(wǎng)專訪時表示，一個私募公司要實現(xiàn)成功運作，其核心首先在于團隊管理，必須依靠一個完整的團隊，“研究、研發(fā)、投資、后臺、風(fēng)控……各個環(huán)節(jié)組合在一起才能夠形成有效的戰(zhàn)斗力?！痹谒磥恚粋€基金經(jīng)理帶兩個助手單打獨斗的時代已經(jīng)過去，團隊必須集合復(fù)合型人才，才能夠適應(yīng)市場的發(fā)展。

　　其次，是公司投資理念的穩(wěn)定如一?！笆袌錾厦刻於即嬖诤芏鄼C會，但你要判斷風(fēng)險?！?孟誠老師強調(diào)，當風(fēng)險和不確定性大于你所能把控的時候，必須學(xué)會放棄，掌控你所能掌控的，“尤其在市場狂熱的時候，你必須跳出這股熱潮，忍受一段時間的寂寞。”在他看來，盲目跟從市場潮流是難以超越市場的,堅守自己的投資理念非常重要。

　　最后，是擁有完善的投研決策流程和風(fēng)控體系?！皩τ谖覀冏鲑Y產(chǎn)管理來說，實際上我們追求的是最佳的風(fēng)險收益比，比如說我們每一個投資人，實際上在他的內(nèi)心，他對于風(fēng)險，能承受多少風(fēng)險應(yīng)該是有一個度量的，另外我們希望達到什么樣的收益，也是應(yīng)該有一個預(yù)期的。所以巴菲特講過一句話，‘投資其實最難戰(zhàn)勝的是恐懼和貪婪’，也就是最難戰(zhàn)勝的是自己。因此我們認為對于資產(chǎn)管理來說，控制風(fēng)險的目標是非常重要的?！?/p>