“兜底式”增持重現(xiàn)市場 私募：以基本面為投資依據 　　私募排排網 徐鋒

　　私募排排網 12月15日訊

　　2015年下半年，因股市非理性暴跌，為穩(wěn)定股價，市場興起了一波“兜底式”增持風潮，引起了各方高度關注?；氐?017年，A股呈現(xiàn)明顯的結構性行情，藍籌股受追捧，中小創(chuàng)遭唾棄，近期“兜底式”增持重現(xiàn)A股市場。那么對于“兜底式”增持重現(xiàn)市場，私募的觀點是怎樣的呢?為此私募排排網采訪了巨澤投資董事長馬澄、飛旋兄弟投資總經理陳旋、天之成投資總經理鐘希杰、時代伯樂基金經理楊曉虎、君禾資本等私募。

　　“兜底式”增持彰顯了股東對公司發(fā)展的信心

　　對于大股東“兜底式”增持自家上市公司，巨澤投資董事長馬澄表示，“兜底式”增持是上市公司控股股東穩(wěn)定股價的重要舉措，從效果來看，可謂立竿見影。同時他揭示了背后三大邏輯：一是說明控股股東對公司未來的發(fā)展具有信心;二是反映出公司股價已進入相對合理或被市場低估的區(qū)域;三是“兜底條款”又為其增加了一條安全防線。

　　飛旋兄弟投資總經理陳旋認為，“兜底式”增持彰顯了上市公司股東支持高管及員工增持，無疑具有正面影響。同時又顯示了股東及管理層對公司發(fā)展的信心，表明公司良好的基本面。但是陳旋表示，上市公司的股價長期是由其基本面及盈利能力決定的，短期內股價能否上漲或企穩(wěn)還會受很多方面的影響，所以“兜底式”增持的上市公司，并不能抵御系統(tǒng)性風險。

　　天之成投資總經理鐘希杰透露，“兜底式”增持來源于2015年股災，當時上市公司股價斷崖式下跌，上市公司實際控制人為穩(wěn)定市場情緒，維護股價而發(fā)起的增持計劃。同時他表示，由于今年權重股、小盤股劇烈分化，部分藍籌股創(chuàng)出新高，而創(chuàng)業(yè)板從年初便開始連續(xù)調整，股東為了穩(wěn)定股價而提出了兜底式增持計劃?！肮蓶|的行為在短期對于上市的股價穩(wěn)定也是起到了一定的作用。但是從長期看，多數(shù)的兜底式增持，至今處于浮虧狀態(tài)，少數(shù)兜底式增持股價依然向上?！?鐘希杰表示。

　　時代伯樂基金經理楊曉虎認為“兜底式”增持，說明了部分產業(yè)資本已經對當前市場表現(xiàn)出樂觀因素，這也一定程度上表明市場由于風格因素，部分成長股出現(xiàn)了明顯低估。

　　君禾資本認為今年市場“二八分化”較為嚴重，市場上存在著大量超跌個股?！岸档资健痹龀质巧鲜泄究毓晒蓶|穩(wěn)定股價的重要舉措。

　　以基本面為投資依據 切忌盲目追捧“兜底式”增持公司

　　那么投資者應該如何甄選“兜底式”增持的上市公司呢?馬澄接受私募排排網采訪時表示，投資者應該根據當時大環(huán)境來判斷以及所選標的股是否量價配合，然后結合充分的技術面進行操作，切忌盲目追捧。

　　基于“兜底式”增持顯示了公司管理層及股東對公司的信心，所以陳旋建議廣大投資者可以把其作為投資標的參考，但是絕不是立馬跟風的信號，投資者需要注意防范風險。

　　鐘希杰表示，那些能夠盈利的“兜底式”增持行為，都是以業(yè)績作為支撐，擁有良好的成長，并且財務上也可以給出投資人較為滿意的表現(xiàn)的上市公司。伴隨“兜底式”增持的不斷增多，市場也對“兜底式”增持出現(xiàn)了審美疲勞，所以建議投資人在甄選時應該從業(yè)績作為真實出發(fā)點，把行業(yè)的龍頭公司作為投資依據。

　　楊曉虎建議投資者應該從“兜底式”增持中選擇一些業(yè)績增速較好，并且已經花了真金白銀來增持的上市公司。

　　君禾資本表示，“兜底式”增持不意味著零風險，過往上市公司控股股東承諾兜底但不履約案例也有很多，所以“兜底式”增持不是買入的原因，投資者還是要看上市公司的前景和基本面。