訊(田欣鑫)今年以來，隨著市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換和震蕩幅度的加劇，私募在一季度表現(xiàn)較為慘淡。根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，一季度成立滿3個月的12308只私募產(chǎn)品平均虧損0.91%，僅有四成私募基金在一季度取得正收益。八大策略中，股票策略表現(xiàn)墊底，平均虧損達1.72%，而管理期貨策略則以平均2.38%的漲幅位居各策略首位。

　　50-100億元私募虧損最多

　　今年賺錢究竟有多難？數(shù)據(jù)顯示，一季度過半的私募基金都沒賺錢，規(guī)模在50-100億元的私募虧損最多。

　　總體來看，50-100億元規(guī)模私募的平均收益為-4.55%，100億元以上規(guī)模私募的平均收益為-0.89%，10億元以下規(guī)模私募的平均收益為-0.33%。相比較而言，行業(yè)中較大和較小的私募在一季度的表現(xiàn)反而較好。

　　分析一季度私募整體表現(xiàn)不好的原因，宏錫基金投委會主席、總經(jīng)理劉錫斌向表示，第一是因為私募機構(gòu)的投資方向仍以股票為主，而一季度的股市表現(xiàn)并不理想；第二是我國金融發(fā)展仍處于早期階段，目前相當(dāng)大一部分的私募機構(gòu)在提升資金管理能力方面仍存在較大提升空間。

　　具體到不同規(guī)模的私募盈利出現(xiàn)分化的原因，劉錫斌認(rèn)為，目前商品期貨市場很難承受太大的資金量，資金規(guī)模較小的私募能夠較為均衡地把資金投向股票和期貨等市場領(lǐng)域，而中等規(guī)模私募機構(gòu)的資金大多集中在股票市場，并且投資風(fēng)格相比大規(guī)模的私募機構(gòu)更為激進，他們在期貨市場獲得的盈利無法完全對沖股票市場的虧損，因而表現(xiàn)較差。因此，規(guī)模較小和較大的私募機構(gòu)反而表現(xiàn)相對較好。

　　股票策略表現(xiàn)墊底 多家私募跌幅超20%

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度納入排名統(tǒng)計的股票策略私募基金產(chǎn)品共有7536只，其中有4652只產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，占比高達61.73%，平均收益率也僅為-1.72%，在八大策略中收益率最低。

　　具體來看，跌幅超20%的產(chǎn)品達到190只，其中還包括不少知名私募，例如羅偉廣管理的新價值基金，旗下17只產(chǎn)品跌幅超20%；蔣國云管理的瀚信資產(chǎn)，旗下6只產(chǎn)品跌幅超20%等等。而收益率超20%的產(chǎn)品僅117只。

　　朝陽永續(xù)首席經(jīng)濟學(xué)家劉海影表示，股票策略私募基金表現(xiàn)墊底，首先是因為市場波動加劇，對于私募而言，市場波動越大，倉位越難管理，去年表現(xiàn)好的大型私募普遍都保持較高的倉位，在市場急速下跌中自然出現(xiàn)不小的回撤。第二是市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，去年漲幅較大的板塊和個股在今年出現(xiàn)明顯下跌，這些個股又是大型價值型投顧的重倉股，所以業(yè)績也有所下降。

　　期貨等策略表現(xiàn)較好 二季度市場仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度

　　一季度，管理期貨、相對價值、固定收益三大策略表現(xiàn)則較好。據(jù)統(tǒng)計，704只管理期貨產(chǎn)品平均收益為2.38%，其中獲得正收益的產(chǎn)品占比62.93%。劉錫斌表示，因為管理期貨策略在三月份出現(xiàn)了一波趨勢行情，因此主要做期貨趨勢策略的私募機構(gòu)盈利表現(xiàn)相對較理想。

　　相對價值策略表現(xiàn)也較好，446只產(chǎn)品平均收益為1.57%，其中實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品占比65.25%。劉錫斌表示，相對價值策略因為使用了對沖工具，所以凈值相對平穩(wěn)。每年的大類資產(chǎn)表現(xiàn)都會有輪動，所以均衡的資產(chǎn)配置對于投資者來說非常重要。

　　固定收益策略產(chǎn)品平均收益率為0.54%，實現(xiàn)正回報的產(chǎn)品占比62.07%。不過，劉海影指出，債券市場中，今年發(fā)生較大變化的是交易型、偏利率債策略，今年國債收益率出現(xiàn)下滑，這類型債券基金業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。持有型策略在今年并沒有太大的改變。

　　對于后市，北京和聚投資表示，A股市場仍然是一個以存量資金博弈為主的市場，在諸多不確定因素的制約下，對二季度整體市場要保持謹(jǐn)慎態(tài)度，聚焦有足夠安全邊際的成長股。弘尚資產(chǎn)也表示，后市總體指數(shù)可能會偏震蕩，在次大環(huán)境下，可以更聚焦成長股。