市場分析人士表示，當(dāng)前我國股市債市的外國投資者持有份額依然較低，私募機(jī)構(gòu)布局國內(nèi)市場，看中的是中國資本市場財(cái)富管理的巨大潛力，同時(shí)也將給國內(nèi)金融市場注入更多活力和競爭力，有利于提升國內(nèi)金融市場的吸引力。

　　近期，外資私募巨頭紛紛布局國內(nèi)市場。

　　從去年1月富達(dá)利泰投資成為首家在我國備案的外資私募機(jī)構(gòu)，到近期全球最大的資管公司貝萊德在中國發(fā)行了首只私募基金產(chǎn)品，再到全球最賺錢的對沖基金公司之一橋水基金正式成為境內(nèi)私募管理人，過去一年多來，已經(jīng)有十余家知名外資機(jī)構(gòu)，成為境內(nèi)私募管理人，并發(fā)行了十幾只境內(nèi)私募證券投資基金。

　　隨著我國資本市場對外開放步伐的加速，外資私募機(jī)構(gòu)的到來，對境內(nèi)股市債市具有重要意義。

　　市場分析人士表示，當(dāng)前我國股市債市的外國投資者持有份額依然較低，私募機(jī)構(gòu)布局國內(nèi)市場，看中的是中國資本市場財(cái)富管理的巨大潛力，同時(shí)也將給國內(nèi)金融市場注入更多活力和競爭力，有利于提升國內(nèi)金融市場的吸引力。

　　外資私募機(jī)構(gòu)加速布局

　　根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站消息，橋水基金已于6月29日在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成私募基金管理人登記，正式成為境內(nèi)私募管理人，標(biāo)志其在華私募業(yè)務(wù)已經(jīng)正式啟動(dòng)。

　　公示顯示，本次登記的私募管理人名為“橋水(中國)投資管理有限公司”，注冊資本為5000萬元人民幣，注冊資本實(shí)繳比例為33.859%，注冊地址在上海環(huán)球金融中心28樓，企業(yè)性質(zhì)為外商獨(dú)資。

　　成立于1975年的橋水基金，一直被視為全球最賺錢的對沖基金公司之一。目前，橋水基金管理的資產(chǎn)規(guī)模超過1600億美元，為約350家機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)，包括各國央行、主權(quán)基金、養(yǎng)老金、大學(xué)捐贈(zèng)基金等。

　　橋水基金的到來，還只是近期外資私募巨頭到來的一個(gè)縮影。

　　6月初，全球最大的資管公司貝萊德在中國成立并發(fā)行了首只私募證券投資基金產(chǎn)品——貝萊德中國A股機(jī)遇私募基金1期。實(shí)際上，2017年12月25日，貝萊德的獨(dú)資企業(yè)(WFOE)貝萊德投資管理(上海)有限公司就在基金業(yè)協(xié)會登記成為私募基金管理人。

　　資料顯示，貝萊德中國A股機(jī)遇私募基金將針對中國A股市場研發(fā)量化模型分析技術(shù)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，從基本面、市場情緒、宏觀政策三方面捕捉A股投資機(jī)會。

　　從2017年1月富達(dá)利泰投資成為首家在中國備案的外資私募機(jī)構(gòu)后，截至目前，已有富達(dá)、瑞銀、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、安中、貝萊德、施羅德、橋水等十余家全球知名的外資機(jī)構(gòu)先后拿到牌照，為中國的合格機(jī)構(gòu)、高凈值客戶提供私募基金產(chǎn)品。

　　從外資私募基金發(fā)行的產(chǎn)品看，2017年5月4日，富達(dá)利泰率先成立了國內(nèi)第一只外資私募基金——富達(dá)中國債券1號私募基金，試水中國債券市場。同年12月4日，另一家外資私募——瑞銀資管成立瑞銀中國股票精選私募基金一號，成為國內(nèi)第一只外資私募A股基金。目前，富達(dá)利泰投資和瑞銀資管分別發(fā)行了3只基金；英仕曼投資發(fā)行了2只基金；其他有十家外資私募機(jī)構(gòu)各發(fā)行了1只基金。包括貝萊德中國A股機(jī)遇私募基金1期在內(nèi)，截至目前已經(jīng)備案的外資私募基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到15只，產(chǎn)品類型涵蓋了債券、股票量化、股票純多頭等，其中股票型基金多達(dá)10只。

　　看好中國市場潛力

　　越來越多的外資私募逐步進(jìn)駐中國市場，其背后是國際巨頭對中國市場潛力的看好。有分析稱，對國內(nèi)市場未來的走勢擁有相對樂觀的判斷以及看好中國資產(chǎn)管理市場的巨大發(fā)展?jié)摿?，是諸多外資私募進(jìn)軍國內(nèi)的主要原因。

　　從國內(nèi)市場走勢看，隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的加速，國內(nèi)資本市場的吸引力在不斷增強(qiáng)。有分析認(rèn)為，無論是外資機(jī)構(gòu)加速在國內(nèi)備案，還是今年上半年北上資金的凈流入狀態(tài)，都反映出A股市場對外資的吸引力，這在一定程度表明A股市場估值已經(jīng)在底部，因此外資的動(dòng)作可以視為“抄底”。

　　實(shí)際上，盡管近期A股市場整體走勢不佳，但國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者對未來長期投資保持信心。有國內(nèi)基金經(jīng)理近日表示，盡管三季度宏觀經(jīng)濟(jì)存在下行的壓力，受制于國內(nèi)金融去杠桿等政策因素影響，信用擴(kuò)張速度將持續(xù)放緩。同時(shí)，中美貿(mào)易戰(zhàn)也會擾動(dòng)國內(nèi)和海外投資人的情緒，股票市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的概率較大。但從中期的維度來看，目前大部分公司的估值已經(jīng)接近歷史底部，大幅下跌的空間有限；而且中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生積極的變化，正在告別以投資、工業(yè)化為主、粗放型增長的模式，逐步轉(zhuǎn)向以消費(fèi)升級和科技創(chuàng)新為主導(dǎo)的新發(fā)展階段。

　　當(dāng)然，看好中國資本市場走勢只是外資私募積極布局的原因之一，更為重要的因素，在于中國財(cái)富管理市場巨大的增長空間。

　　有觀點(diǎn)表示，從去年至今年以來掀起的這波外資申請私募資格的潮流，背后的驅(qū)動(dòng)因素主要是中國政策的開放以及外資看好國內(nèi)資管行業(yè)。另有分析認(rèn)為，外資機(jī)構(gòu)搶灘A股有三方面主要原因：首先是看好國內(nèi)居民對財(cái)富管理的巨大需求；其次是中國金融業(yè)進(jìn)一步開放為外資進(jìn)入國內(nèi)市場掃清了障礙；最后從時(shí)間角度來看，A股納入MSCI指數(shù)也是一個(gè)重要因素，增強(qiáng)了A股的國際化程度。

　　開放帶來市場活力

　　從資本市場開放的角度看，外資私募機(jī)構(gòu)的加入，將逐漸改變國內(nèi)投資者結(jié)構(gòu)，同時(shí)，也會給國內(nèi)資本市場帶來更多活力。

　　近年來，中國陸續(xù)推出滬港通、深港通、債券通，放寬證券公司、期貨公司及基金管理公司的外資持股比例上限等一系列對外開放舉措，中國資本市場對外開放的大門不斷擴(kuò)大。而在A股今年6月被納入MSCI指數(shù)后，外資機(jī)構(gòu)的參與程度進(jìn)一步大幅上升。

　　但從我國金融市場的外資機(jī)構(gòu)參與程度看，外資持有金融資產(chǎn)比例依然偏低。7月19日，國家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英表示，國內(nèi)資本市場進(jìn)一步開放，股市、債市開始逐步納入國際主要指數(shù)，有關(guān)效果已經(jīng)顯現(xiàn)。今年上半年，外國來華證券投資跨境資金凈流入同比增長2倍。但當(dāng)前，國內(nèi)股市、債市的外國投資者持有份額還不足3%和2%，與主要發(fā)達(dá)國家和一些新興市場經(jīng)濟(jì)體相比來說比例偏低，未來還有較大的增長空間。

　　在這樣的情況下，外資私募機(jī)構(gòu)加速布局國內(nèi)市場，意義重大。目前，國內(nèi)資本市場中的機(jī)構(gòu)投資者主要以中商獨(dú)資或控股的公募基金、券商資管、保險(xiǎn)公司等為主。

　　對此，有分析表示，私募證券基金獲準(zhǔn)在境內(nèi)從事基金管理業(yè)務(wù)，將促進(jìn)市場結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展，提升行業(yè)活力。特別是境外先進(jìn)投資理念和運(yùn)營模式將在國內(nèi)市場得到檢驗(yàn)，成功經(jīng)驗(yàn)將被市場吸收和借鑒，多元化投資策略引導(dǎo)投資者改善投資觀念，有利于提升市場活力。長期來看，外資私募的不斷進(jìn)場將為投資者帶來更多投資選擇，種類日益豐富的資管產(chǎn)品將進(jìn)一步提升市場競爭性。