今年以來，私募股權(quán)風險事件頻發(fā)，投資者蒙受損失，托管機構(gòu)受到指責。托管機構(gòu)對于私募托管業(yè)務的態(tài)度越發(fā)謹慎，私募股權(quán)托管和銀行、券商之間的三角關系或失去平衡。

　　銀行托管數(shù)量和規(guī)模均占優(yōu)

　　在現(xiàn)有的私募基金托管格局中，銀行相較券商無論在規(guī)模還是數(shù)量上均占明顯優(yōu)勢。財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計顯示，截止到8月8日，托管的私募基金的有74915只，占比76.85%，其中私募股權(quán)投資基金有17885只。從托管機構(gòu)來看，銀行和券商為主要托管方。統(tǒng)計顯示，目前共有27家銀行存在股權(quán)基金托管業(yè)務，總數(shù)高達13099只；招商、浦發(fā)、上海、中信的銀行托管的私募基金數(shù)量均在2500只以上?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600036/" target="_blank" title="招商銀行(600036)股票分析,新聞,資金流向,財務數(shù)據(jù)" >招商銀行(600036)、股吧】最多，為4727只。

　　相對而言，券商無論是從托管數(shù)量還是占比上都要比銀行低很多，只有14家券商開展了私募股權(quán)基金托管業(yè)務，總數(shù)量為4782只；位居前五的【招商證券(600999)、股吧】、國信證券、國泰君安證券、中信證券和恒泰證券，托管的私募基金數(shù)量依次為1373只、825只、598只、591只和313只。

　　多家銀行券商已暫停

　　契約型私募股權(quán)基金托管

　　如果用一個詞來形容私募股權(quán)基金托管和銀行、券商的關系，“又愛又恨”最是貼切不過了。今年以來，私募股權(quán)基金風險事件頻發(fā)，部分券商和銀行紛紛提高準入門檻和收費標準，有些甚至直接暫停了契約型私募股權(quán)的托管業(yè)務。

　　一家股權(quán)私募基金負責人表示，最近有只契約型股權(quán)產(chǎn)品在走備案流程，要求托管機構(gòu)出具意見函，但合作券商臨時通知說已暫停契約型股權(quán)產(chǎn)品的托管，不僅給不了意見函，連托管也做不了了?！彼硎荆郧巴泄芏际侵鲃诱一?，現(xiàn)在變成托管機構(gòu)選基金了。

　　引領投資首席風控官牛浩告訴記者，很多銀行都不再開展托管業(yè)務了。

　　國輪基金創(chuàng)始合伙人王宏源也感受到銀行、券商的托管趨嚴?！拔覀兘佑|到華北某家銀行，這個月業(yè)績并不好，但還是不做托管?！?/p>

　　據(jù)了解，目前在27家具有證券投資基金托管資質(zhì)的銀行中，只有12家愿意接洽契約型私募股權(quán)投資基金的托管，但其中有兩家已明確了提高托管門檻；另外的銀行中有7家已暫停此項業(yè)務。

　　券商和銀行的態(tài)度完全一致。記者了解到，目前，招商證券、【國泰君安(601211)、股吧】、廣發(fā)證券等多家券商已經(jīng)暫停契約型私募股權(quán)的托管業(yè)務，部分券商仍承接有限合伙的私募股權(quán)托管。“現(xiàn)在很多券商都暫停了契約型私募股權(quán)的托管，我們也不做了，風險太大，資金不能監(jiān)管到位，責任不好認定。不像二級市場的證券投資私募，錢都在證券賬戶里面，大家都看得見?！比A南一家券商托管部人士告訴記者，不做這塊業(yè)務確實會對公司產(chǎn)生一些影響，畢竟做二級市場的沒有做一級的多。

　　據(jù)牛浩介紹，目前銀行券商的托管費用都比較低。“我們的托管費僅是千幾，有時候費用還有上限，比如單只基金不能超過10萬，對銀行來說利潤比較小，所以暫停業(yè)務對他們來說影響不大。”

　　除了暫停契約型股權(quán)私募基金的業(yè)務，北京一券商托管部員工告訴記者，契約型證券類產(chǎn)品的托管也暫停了。“在私募管理人辦理重大事項變更時，如果產(chǎn)品涉及契約型基金，原來沒有托管的，也必須進行托管了。”

　　另據(jù)利得科技集團投資業(yè)務板塊運營管理部總經(jīng)理趙騰飛介紹，對于有負面記錄的管理人，或者產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在多層嵌套，以及存在關聯(lián)交易、宣傳保本保收益等情況的產(chǎn)品，都不會有托管機構(gòu)愿意承接。

　　門檻提高

　　托管機構(gòu)需出具意見函

　　多家機構(gòu)向記者表示，私募股權(quán)基金的托管已經(jīng)進入一個非常嚴格的狀態(tài)，之前機構(gòu)主動拉私募股權(quán)托管的日子或許一去不復返。

　　“最近私募備案非常困難，托管機構(gòu)不好找，尤其股權(quán)類的，大家都不敢接?！比A東一家券商相關負責人告訴記者，與此同時，券商針對私募股權(quán)基金托管的門檻也提得非常高。北京一位銀行托管人士直言，對契約型股權(quán)基金的要求很高，需要委托人全部是機構(gòu)客戶。

　　多位券商人士在接受采訪時表示，除了暫停契約型私募股權(quán)托管業(yè)務，對于有限合伙的私募基金還是會接，不過準入非常嚴格。

　　華東一家大型券商的機構(gòu)業(yè)務部的負責人表示，“股權(quán)類私募的管理人要經(jīng)過法審，要看股東是否具有國企央企背景，投資者是否是機構(gòu)，還要求管理規(guī)模達到百億級別。能夠滿足其中的兩個條件才可以通過準入。之后還要審標的，正規(guī)的股權(quán)產(chǎn)品是沒問題的”。

　　趙騰飛表示，目前各托管機構(gòu)對于私募托管業(yè)務都非常謹慎，普遍提高了托管要求，主要從兩方面考量：一是私募管理人的資質(zhì)和實力，重點關注私募管理人的股東背景(是否有央企、國企、金融機構(gòu)或上市公司)、注冊資本、管理人的歷史業(yè)績及管理經(jīng)驗、核心管理層的背景及穩(wěn)定性。另一方面要看基金產(chǎn)品的要素，包括投資者構(gòu)成(個人投資者數(shù)量是否眾多，是否有央企、國企、金融機構(gòu)或上市公司等機構(gòu)投資者)、募集方式(是否有代銷)、募集規(guī)模、標的是否明確、是否分級嵌套等等。

　　記者還了解到，目前私募備案都要提供托管券商或者托管行出具的意見函，而大部分托管券商和托管行對于出具意見函都非常謹慎。

　　華南一家券商托管部人士告訴記者，意見函的具體內(nèi)容主要是根據(jù)審慎管理原則，由托管機構(gòu)對基金的投資范圍、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、收益分配、底層投資協(xié)議等的合規(guī)性和真實性、基金擬投資進度安排、工商確權(quán)安排等進行核實并發(fā)表意見，托管機構(gòu)要簽章確認?！霸黾舆@個手續(xù)，非常麻煩，而且要承擔責任。很多托管機構(gòu)都不想做了，或者只做那些有名氣的私募?！?/p>

　　對此，牛浩表示，意見函的實質(zhì)是讓托管履行責任，確認工商注冊變更情況、投資完成以后要看是真股權(quán)還是假股權(quán)，很多屬于貸后管理的內(nèi)容。前幾天聽說有銀行給出了意見書，不過一般銀行都不愿意出。因為出具了還要派兩個人去做盡調(diào)，費用無法覆蓋。

　　上海一位銀行人士認為，出具意見函是要求他們提高對私募管理人的篩選力度，不僅要做盡調(diào)還要提升自己的專業(yè)能力，但托管費根本無法覆蓋這一部分的支出。

　　不過，托管機構(gòu)從嚴要求對證券類私募影響還不大。上海一位知名私募人士表示，對證券類私募基金，只要是合規(guī)的，大托管銀行都愿意出意見函，“因為確實沒風險。每一筆資金的劃轉(zhuǎn)托管都是受到監(jiān)控的?！?/p>

　　此外，深圳一位私募人士告訴記者，托管的活期利率降低了?！敖谑盏狡职l(fā)銀行通知，8月10日起，將存量及新增的托管賬戶活期利率從原1.62%調(diào)整至1.50%?！辈贿^他表示，這不代表浦發(fā)收了中間的錢，可能是因為近期銀行間同業(yè)拆借利率走低。