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　　見習(xí)記者：王寧

　　在清盤的2016只私募基金中，凈值大于1元的有1575只，占比近八成。

　　A股市場走勢維持弱勢盤整，其蝴蝶效應(yīng)也隨之顯現(xiàn)。記者日前獲悉，截至7月底，今年以來共有2016只基金清盤。其中，提前清盤的私募產(chǎn)品1092只，到期清算的私募產(chǎn)品969只；在清盤的私募基金產(chǎn)品中，凈值大于1元的有1575只，凈值大于1.5元的有94只，凈值不足1元的有486只，凈值不足0.5元的有8只。

　　多家私募機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，今年A股市場行情持續(xù)不穩(wěn)定，這是私募基金產(chǎn)品清盤數(shù)量較去年同期有所提升的主要原因，但同時也要認(rèn)識到，隨著一些私募機(jī)構(gòu)因投研能力、募資能力、風(fēng)控能力以及多元配置能力的不足而逐漸被淘汰掉，市場將留下更好的機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)階段，A股市場處于熊市末期，但走出熊市末期需要慢慢磨底，投資者依然要保持謹(jǐn)慎，需要相對更長的時間才能夠結(jié)束熊市底部的狀態(tài)。

　　今年發(fā)行數(shù)量同比下降21%

　　在當(dāng)前A股市場持續(xù)疲軟的狀態(tài)下，不少私募選擇了“見好就收”，但也有私募仍然在“扛著”。根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，今年以來共有2016只基金清盤，其中，提前清盤的私募產(chǎn)品1092只，到期清算的私募產(chǎn)品969只。具體來看，在清盤的私募基金產(chǎn)品中，凈值大于1元的有1575只，凈值大于1.5元的有94只，凈值不足1元的有486只，凈值不足0.5元的有8只。

　　私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴記者，今年1月份股市走高催生了私募發(fā)行產(chǎn)品的積極性，當(dāng)月發(fā)行2214只產(chǎn)品創(chuàng)出年內(nèi)月度最高，其后發(fā)行數(shù)量便一路走低；2月份至6月份證券私募規(guī)模也出現(xiàn)了罕見的長達(dá)5個月的“縮水”。在今年上半年共發(fā)行的8318只產(chǎn)品來看，相比較去年同期的10556只，大幅下降21.2%。

　　在這些清盤的產(chǎn)品中，記者通過進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，不少私募已取得正收益，選擇提前清盤是為了保證投資者收益。

　　劉有華介紹說，今年清盤的2000多只產(chǎn)品中，提前清算的私募產(chǎn)品比例已經(jīng)高于到期清算，但是提前清算的產(chǎn)品中，只有15%的產(chǎn)品是虧損出局，這也就意味著85%的產(chǎn)品提前清算是盈利出局。此外，其中54.44%的產(chǎn)品從成立到清算的時間，低于或者等于1年，且60%以上是提前清算，即超過半數(shù)的產(chǎn)品成立不到一年就被清算。其原因在于市場環(huán)境發(fā)生較大的變化，基金管理人不得已做出清算的決策。

　　與此同時，在今年新發(fā)行的產(chǎn)品中，二季度相比一季度，其發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量下滑較為明顯，1月份私募機(jī)構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量最高，接近2500只，隨后出現(xiàn)了急劇的下滑。劉有華分析認(rèn)為，私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和市場行情是密切相關(guān)的，往往股市在底部的時候，發(fā)行數(shù)量很低迷，而指數(shù)在高位的時候，產(chǎn)品發(fā)行起來相對而言容易一些，這和投資理念有關(guān)。從發(fā)行主體來看，由于中小私募群體量較大，所以整體依舊以中小私募為主。

　　或?qū)⒌贡扑侥夹袠I(yè)洗牌

　　由于A股市場行情持續(xù)低迷，其蝴蝶效應(yīng)也逐漸顯現(xiàn)，一方面可以從私募基金產(chǎn)品清盤數(shù)量得以印證，另一方面也有不少私募管理規(guī)模有所下滑。多家私募機(jī)構(gòu)向記者表示，現(xiàn)階段是中小型私募能否走過股市低迷期的關(guān)鍵點(diǎn)，在這種背景下，或?qū)⒔o予私募更高的要求，行業(yè)也可能要重新洗牌。

　　鉅陣資本研究部認(rèn)為，隨著部分私募機(jī)構(gòu)因投研能力、募資能力、風(fēng)控能力以及多元配置能力的不足，或?qū)⒅饾u被淘汰，市場將留下更好的機(jī)構(gòu)。以私募FOF機(jī)構(gòu)為例，過去數(shù)年國內(nèi)FOF行業(yè)也經(jīng)歷了大洗牌，過去三年至少有90%的FOF公司沒有產(chǎn)品存續(xù)，要么消亡要么轉(zhuǎn)型，但這樣的困難期并不會很長。要發(fā)展壯大，除了要堅(jiān)持、努力之外，也需要不斷求變，在產(chǎn)品創(chuàng)新與管理創(chuàng)新中提升。

　　對于今年私募產(chǎn)品清盤數(shù)量較多，浙江浩坤昇發(fā)資產(chǎn)董事長張門發(fā)則認(rèn)為，主要原因在于政策環(huán)境背景。他認(rèn)為，今年以來監(jiān)管“去杠桿”政策的強(qiáng)力推行，蝴蝶效應(yīng)波及到一些私募產(chǎn)品；同時，基本面的不確定性使得二級市場操作難度加大，高倉位運(yùn)作而又沒有對沖機(jī)制的私募產(chǎn)品首當(dāng)其沖，回撤很難控制，較容易跌到清盤線。這也反應(yīng)了中小型私募基金在單邊下跌的行情中生存艱難。

　　廣東永銓投資總經(jīng)理周啟煊補(bǔ)充表示，今年私募產(chǎn)品清盤數(shù)量較多，反映了市場到了寒冬周期，市場整體缺乏機(jī)會且持續(xù)下跌情況下，使得許多私募在此過程中不斷損耗了凈值；其次，這也從側(cè)面反映了較多私募風(fēng)控體系本就不過關(guān)，在風(fēng)險真正到來的時候沒有進(jìn)行很好的規(guī)避。

　　“近年以來，市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換之快讓許多私募無所適從，從以前的小市值策略到大白馬策略，讓大部分基金管理人覺得此前的操作思路已經(jīng)行不通了?！敝軉㈧颖硎荆袌霏h(huán)境仍然是適者生存的，時刻考驗(yàn)著基金管理人的綜合實(shí)力(風(fēng)控能力及適應(yīng)市場的能力等)。

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