在2018年的低迷市道中，基金行業(yè)面臨和以往熊市一樣的考驗(yàn)，規(guī)模萎縮、產(chǎn)品清盤、發(fā)行困難成為行業(yè)常態(tài)，但在寒冬中卻有一家私募出現(xiàn)罕見的熱銷。剛成立的睿遠(yuǎn)基金首期專戶兩個(gè)系列，募集資金就超過了80億。盡管和年初公募基金的“爆款”興全合宜200多億的規(guī)模相比仍有一定差距，但在行情低迷中實(shí)屬不易。而這款熱銷的私募基金，也正如冬天里的一把火，折射出社會(huì)上的民間長線資金正在積極配置A股，某種意義上可視為低迷市道中的一顆信號彈。

　　這款私募基金能熱銷，自然和基金管理人的號召力密切相關(guān)，陳光明以往在東證資管“跨越牛熊”的投資能力已經(jīng)得到歷史的多次檢驗(yàn)，同時(shí)也招攬了多位重量級人士進(jìn)入研究團(tuán)隊(duì)，在“豪華陣容”的光芒下，獲得投資人的認(rèn)同不足為奇。但相比基金的規(guī)模，更值得關(guān)注的是基金背后的資金來源。和公募基金不同，陽光私募基金面向的是高凈值客戶，認(rèn)購門坎至少需要100萬人民幣，擁有高人氣的睿遠(yuǎn)基金門坎相信只高不低；同時(shí)，單一產(chǎn)品的持有人也不能超過200人。一般來說，能夠拿出數(shù)百萬人民幣對單一產(chǎn)品進(jìn)行投資的人士，其身家正常也在數(shù)千萬的規(guī)模以上；同時(shí)，由于這款基金封閉三年的特性，因此也必須是長線鎖定投資的閑錢。不難看出，這款基金獲得高度追捧，代表一部分民間長線資金正在尋求合適的渠道配置A股。他們看的不是短期波動(dòng)的收益，而是愿意追隨經(jīng)過歷史檢驗(yàn)的管理人，通過長線投資來獲取大概率的資產(chǎn)增值機(jī)會(huì)。

　　除了對管理人的認(rèn)同之外，這些資金也認(rèn)同大盤目前處于長線相對低位。在低迷市道中，這些資金愿意以真金白銀為A股投下贊成票，這在素有“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”的A股市場中，是相當(dāng)有勇氣的逆向選擇，同時(shí)也說明從大類資產(chǎn)的角度來看，A股已經(jīng)具有相當(dāng)程度的配置價(jià)值。對這些資金量大的高凈值人群來說，他們需要配置的資產(chǎn)不僅要考慮到收益，更要考慮到安全和流動(dòng)性，而A股在目前這個(gè)點(diǎn)位，已經(jīng)漸漸達(dá)到了三者合一的階段。從這個(gè)角度來說，這些民間大資金熱捧睿遠(yuǎn)基金，不僅是看好管理人，更是看好A股的投資價(jià)值。這點(diǎn)，更值得每日關(guān)注市場波動(dòng)的短線投資者細(xì)細(xì)品味。

　　由于私募基金和公募基金面對的人群不同，睿遠(yuǎn)基金的熱銷和年初興全合宜成為“爆款”基金，背后的含義也完全不同。興全合宜創(chuàng)出200多億的發(fā)行“天量”，也有投資者對管理人歷史戰(zhàn)績的認(rèn)同成分，但由于公募基金以散戶、小資金為主的特性，更多反映的是中小投資者在年初對白馬股行情的樂觀情緒。而這樣的樂觀情緒，則根植于2017年白馬股持續(xù)走強(qiáng)的背景，帶有濃厚的“追高”成分，和當(dāng)前參與睿遠(yuǎn)基金的高凈值客戶的“低吸”手法完全不同。更值得關(guān)注的是，目前和這些資金一起“低吸”的，還有持續(xù)進(jìn)場配置的外資、養(yǎng)老金等長線資金，這些長線資金共同為A股托底，將逐漸點(diǎn)燃市場的希望。

　　從絕對金額來看，區(qū)區(qū)80多億的募集資金相對A股數(shù)十萬億的總市值，只是杯水車薪，指望其成為牛市的發(fā)動(dòng)機(jī)并不現(xiàn)實(shí)。但更值得關(guān)注的是資金流動(dòng)背后的訊息，隨著A股吸引力的增強(qiáng)，越來越多的民間資金將以直接或間接的方式，參與到這個(gè)市場來。80多億的“先鋒隊(duì)”背后，或許還有800億甚至更多的“大部隊(duì)”正在路上，對具有投資價(jià)值的“好資產(chǎn)”和卓越能力的“好管理人”而言，長線是不會(huì)缺錢的。價(jià)值發(fā)掘的過程，正是這部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步走高的歷程。

　　對大部分的投資者來說，目前可能還沒有達(dá)到購買陽光私募基金的資金門坎，但并不妨礙我們關(guān)注這個(gè)現(xiàn)象，并思考最有利、最具有可行性的投資方式。無法買到熱銷的王牌基金，關(guān)注其可能潛在的投資對象，也不失為“站在巨人肩膀”上的一種方式。此前，已經(jīng)有多家上市公司披露，睿遠(yuǎn)基金前來調(diào)研的信息，這些公司未來或許會(huì)成為建倉的對象，也帶給我們思考其中價(jià)值投資機(jī)會(huì)的可能。筆者將其中部分品種列為重點(diǎn)觀察對象，如唐人神(002567,股吧)（002567）、景峰醫(yī)藥(000908,股吧)（000908）、萬達(dá)電影（002739）、環(huán)旭電子(601231,股吧)（601231）、星源材質(zhì)（300568）等。

　　另外，從調(diào)研名單中也可看出，大多是是中小板、創(chuàng)業(yè)板的公司，主板公司的比例較低，傳統(tǒng)意義上的白馬股、藍(lán)籌股更少。雖然調(diào)研名單不代表建倉名單，但也在某種程度上反映出這家私募基金更關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭的機(jī)會(huì)。對于投資者來說，這是比較難把握的部分，通過定投或分批買入相關(guān)指數(shù)的基金，或許是更具操作性的方式。