私募數(shù)據(jù)來襲,收集產(chǎn)品相關(guān)數(shù)據(jù)不易,且看且珍惜。

　　一、私募業(yè)績一覽表

　　根據(jù)大唐財(cái)富金融市場部數(shù)據(jù)顯示,1月份進(jìn)入大唐財(cái)富白名單觀察池**64家,覆蓋五大策略:股票多頭/指數(shù)增強(qiáng)/中性策略/宏觀對沖/量化CTA。2019年以來私募行業(yè)平均收益為2.39%,大唐財(cái)富觀察池中私募平均收益為3.73%。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/Go-Goal金融終端

　　二、市場概述

　　1月A股大幅上漲反彈,對2019年逆周期的政策做出正面回應(yīng),國內(nèi)流動(dòng)性及政策支撐得到驗(yàn)證。外部風(fēng)險(xiǎn)仍存,美國經(jīng)濟(jì)增速回落,美聯(lián)儲政策仍在觀望區(qū)間。外資大量涌入A股市場,投資者情緒上漲,中美貿(mào)易戰(zhàn)有緩和的跡象,當(dāng)前國內(nèi)各方面均處于較為樂觀的狀況。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/Wind

　　. 內(nèi)地/香港/美國股市表現(xiàn)

　　1月A股市場上漲6.62%,連續(xù)五周連陽。受商譽(yù)減值等因素影響,本月業(yè)績雷不斷,但基本來自關(guān)注度不高的小市值股,對指數(shù)影響有限。另一方面,北上資金繼續(xù)保持較高熱情增持A股,一月份凈流入607億元?jiǎng)?chuàng)新高,外資持續(xù)大幅流入促進(jìn)了市場的持續(xù)繁榮,市場氛圍趨于緩和,投資者情緒回溫,整體風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資預(yù)期回升。

　　香港市場方面恒生指數(shù)截止到1月31號上漲8.11%。美國市場方面截止到1月31號道瓊斯指數(shù)工業(yè)指數(shù)上漲8.66%,納斯達(dá)克100指數(shù)上漲9.11%,1月美國三大股指普遍上漲。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/Wind

　　. 商品市場表現(xiàn)

　　回顧1月的商品市場,一方面,美聯(lián)儲部分官員已經(jīng)轉(zhuǎn)鴿,歐央行也重申2019年夏天結(jié)束前仍將維持利率不變。在印證著全球經(jīng)濟(jì)周期回落的同時(shí),也給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)帶來了短暫的喘息時(shí)光。另一方面,地方債提前發(fā)行、減稅、降準(zhǔn)降息等穩(wěn)增長政策預(yù)期不斷釋放,疊加前期快速下行后的階段性修復(fù),商品市場呈現(xiàn)明顯的風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。

　　. 債券市場表現(xiàn)

　　債市利率在1月中上旬快速回落,下旬隨著利好的逐步消化,疊加市場對利率下行一致預(yù)期的擔(dān)憂尚未緩解,和股市的階段性修復(fù),國債、國開債利率均經(jīng)歷了小幅回調(diào)。1月推動(dòng)利率下行的最大動(dòng)力來自于資金利率的回落。受1月資金缺口較大影響,央行連續(xù)進(jìn)行定向降準(zhǔn)、全面降準(zhǔn)、TMLF和逆回購多重操作來釋放流動(dòng)性,以保證稅期和春節(jié)前的資金需求。

　　. 市場資金面

　　1月,為對沖季度財(cái)政繳稅、春節(jié)現(xiàn)金漏出、政府債券繳款等負(fù)面因素的影響,央行利用多種政策工具加大資金投放力度,維持了流動(dòng)性的合理充裕。1月央行累計(jì)凈投放資金規(guī)模在1.4萬億左右。。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/Wind

　　2019年以來截止到1月31日,北向資金累計(jì)流入606.89億元。其中滬股通累計(jì)流入340.21億元,深股通累計(jì)流入266.68億元。南向資金累計(jì)流入-12.48億元。其中港股通(滬)累計(jì)流入-31.52億元,港股通(深)累計(jì)流入19.04億元。

　　三 、五大策略收益分析及機(jī)構(gòu)觀察

　　(一)股票策略今年以來收益分析

　　1.行業(yè)整體收益分析

　　2019年開年以來,A股連漲六周,外資持續(xù)流入,走勢一路向好,市場情緒有所回暖,私募基金行業(yè)整體表現(xiàn)同樣好轉(zhuǎn)。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/格上數(shù)據(jù)庫

　　2.分地區(qū)排名(北上廣)

　　(1)北京地區(qū)

　　大唐財(cái)富白名單基金池中股票多頭策略的北京地區(qū)私募公司共有15家,分別有:漢和資本、灃沛投資、泊通投資、清和泉資本、煜徳投資、星石投資、拾貝投資、泓澄投資、觀富資本、遠(yuǎn)策投資、和聚投資、富恩徳資產(chǎn)、灃京資本、源樂晟資產(chǎn)、淡水泉投資。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/Go-Goal金融終端

　　對北京地區(qū)而言,今年以來表現(xiàn)最好的產(chǎn)品是漢和資本,旗下產(chǎn)品平均收益率為10.88%,漢和投資理念為超長期價(jià)值投資,選股方法為大概率、非對稱。排名第二第三名的公司為泊通投資和泓澄投資,今年以來收益率分別為9.93%和7.35%。

　　(2)上海地區(qū)

　　進(jìn)入大唐財(cái)富白名單觀察池中股票多頭策略的上海地區(qū)私募公司共有15家,分別有:少數(shù)派投資、保銀投資、重陽投資、景林資產(chǎn)、興聚投資、寬遠(yuǎn)資產(chǎn)、名禹資產(chǎn)、信璞投資、世誠投資、灃楊資產(chǎn)、明河投資、大樸資產(chǎn)、大禾投資、同犇投資、美港投資。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/Go-Goal金融終端

　　上海地區(qū)中,大禾投資今年以來收益率最高,截止到1月31日凈值增長率為26.55%,收益來源于選股策略并集中持有。信璞投資和少數(shù)派投資的收益率為12.09%和11.12%,分別排在二、三位。

　　(3)深廣地區(qū)

　　進(jìn)入大唐財(cái)富白名單基金池中股票多頭策略的深廣地區(qū)私募公司共有10家,分別有:睿璞投資、望正資產(chǎn)、惠正投資、東方港灣投資、豐嶺資本、悟空投資、新思哲投資、民森投資、展博投資、中歐瑞博。

　　數(shù)據(jù)來源:大唐財(cái)富私募數(shù)據(jù)庫/Go-Goal金融終端

　　深廣地區(qū)中排名最好的是新思哲投資,今年以來平均收益率為12.46%。睿璞投資深度價(jià)值投資策略,以追求絕對收益為目標(biāo),再控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上致力于給客戶穩(wěn)健收益,成立以來每年正收益。2019年第1個(gè)月,深廣地區(qū)股票策略私募明顯業(yè)績低于上海和北京地區(qū)。

　　2.2不同派系基金經(jīng)理收益分析

　　進(jìn)入大唐財(cái)富白名單觀察池中股票多頭策略的私募基金,核心基金經(jīng)理以公募派、券商派居多。截止到1月31日統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示1月份券商派業(yè)績整體好于公募派、其他金融機(jī)構(gòu)派和民間派。

　　3.重點(diǎn)私募機(jī)構(gòu)觀察

　　(二)指數(shù)增強(qiáng)策略(量化選股)1月份收益分析

　　1.行業(yè)整體收益分析

　　進(jìn)入大唐白名單觀察池中指數(shù)增強(qiáng)的私募管理人有九坤、銳天、幻方、致誠卓遠(yuǎn)、明汯和靈均。6家機(jī)構(gòu)旗下增強(qiáng)型產(chǎn)品1月份的平均增長率弱于頭部主觀選股機(jī)構(gòu)。明汯投資旗下滬深300指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品表現(xiàn)最好,2019年以來上漲9.13%;幻方(九章)量化產(chǎn)品今年表現(xiàn)也較亮眼。

　　2.機(jī)構(gòu)觀察

　　(三)中性策略1月份收益分析

　　1.行業(yè)整體分析

　　有9家中性策略機(jī)構(gòu)進(jìn)入大唐白名單觀察池,分別有:明汯、金锝、致誠卓遠(yuǎn)、平方和、言起、進(jìn)化論、九坤、雙隆和幻方。2019年1月份,股市一路上漲,股指基差一路收斂,這對于目前正在運(yùn)行的中性策略不利;但是隨著基差收斂,對沖成本下降,2.15這一周1909合約年化對沖成本僅3.28%(鎖定未來7個(gè)月),對新認(rèn)購和追加的資金非常有利。

　　對于2019年的穩(wěn)健型客戶的資產(chǎn)配置,應(yīng)以中性策略為主,由于股指期貨的再次放松,對沖環(huán)境大幅改善,同時(shí)基于高頻量化模型,中性產(chǎn)品將給客戶帶來更高的收益以及更低的回撤,成為比非標(biāo)固收、債券產(chǎn)品更具吸引力的中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　2.機(jī)構(gòu)觀察

　　(四)宏觀策略1月份收益分析

　　1.行業(yè)整體分析

　　進(jìn)入大唐財(cái)富白名單觀察池中宏觀對沖策略的私募管理人有5家,分別有:熵一資本、樂瑞資產(chǎn)、凱豐、元葵和砥俊投資。2019年以來的宏觀策略產(chǎn)品整體表現(xiàn)一般,不同機(jī)構(gòu)間差異較大,其中表現(xiàn)較好的是凱豐投資,2019年以來收益率為6.93%,主要得益于在股票端配置了較高倉位,期貨市場1月份的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。

　　2.機(jī)構(gòu)觀察

　　(五)量化CTA1月份收益分析

　　1.行業(yè)整體分析

　　進(jìn)入大唐財(cái)富白名單觀察池中量化CTA策略的私募管理人有10家,分別有:明汯、涵德、九坤、珺容、黑翼、思勰、千象、沖和、富善、淘利。2019年以來量化CTA產(chǎn)品表現(xiàn)差異度大,九坤投資旗下的CTA專享2號漲幅較高,2019年以來收益率為8.96%。明汯/黑翼和沖和這三家機(jī)構(gòu)在2018年取得20%以上收益的同時(shí),今年表現(xiàn)也較凸出。

　　2.機(jī)構(gòu)觀察