隨著科創(chuàng)板落地在即，投資者的打新熱情也日漸高漲。

　　據(jù)了解，目前多家公募基金正在積極備戰(zhàn)科創(chuàng)板打新策略基金。與此同時，多家私募基金也在籌備打新的相關工作。

　　業(yè)內人士透露，熱情參與的同時，機構仍不乏理性思考。

　　目前，無論是正在籌備科創(chuàng)板打新的公私募基金，還是對打新策略感興趣的銀行、券商資管、財務公司等其他機構投資者，對科創(chuàng)板打新的估值及收益率等問題都異常關注。

　　公私募備戰(zhàn)科創(chuàng)板打新

　　根據(jù)相關規(guī)定，機構投資者可主要通過“戰(zhàn)略配售”和“網(wǎng)下配售”兩種方式參與科創(chuàng)板打新，而當前僅有封閉式、定期開放式基金及戰(zhàn)略配售基金可參與科創(chuàng)板的戰(zhàn)略配售。

　　因此，目前有多家基金公司瞄準了“網(wǎng)下配售”機會，積極布局科創(chuàng)板打新策略基金。

　　相關業(yè)內人士表示，科創(chuàng)板網(wǎng)下配售機制向機構投資者傾斜，網(wǎng)下初始發(fā)行比例從60%至70%上升至70%至80%。同時，向網(wǎng)上回撥比例顯著降低，最高回撥比例從40%下降到10%。

　　同時，科創(chuàng)板網(wǎng)下配售機制優(yōu)先向公募產(chǎn)品、社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險資金的配售比例從不低于40%上調至50%。在此規(guī)則下，公募基金的獲配比例將得到更大保證。

　　“此外，公募產(chǎn)品屬于A類打新賬戶，銀行、保險產(chǎn)品屬于B類，私募產(chǎn)品屬于C類。從中簽率上來看，A類賬戶有望是C類賬戶的5倍，公募產(chǎn)品科創(chuàng)板打新的優(yōu)勢更加明顯?！痹撊耸勘硎?。

　　從目前的打新策略產(chǎn)品類型來看，不少公募基金擬將現(xiàn)有的存量基金進行改造，并準備重新定位參與科創(chuàng)板打新。一般而言，這些基金或將科創(chuàng)板打新策略與固收、量化對沖等策略進行疊加。

　　北京某公募基金相關人士表示，第一波科創(chuàng)板打新的機會尤其珍貴，機構參與打新的意愿極強。與此同時，基金公司借老基金之“殼”參與打新可大幅節(jié)省時間成本。

　　據(jù)悉，目前的打新策略基金大多為混合型基金，其配置靈活，且還可根據(jù)客戶需求定制底倉配置。

　　除了公募基金在積極備戰(zhàn)科創(chuàng)板打新，私募基金也正“伺機而動”。北京某知名私募表示，目前公司旗下相關產(chǎn)品已開戶為打新做準備。

　　另一家百億級知名私募透露，該公司目前還在研究階段，其產(chǎn)品經(jīng)理和管理人渠道正在協(xié)商。

　　“我們是復制策略，大概率不會成立新產(chǎn)品去打新。如果參與打新，只會在原有組合上進行替換或加倉。但是否參與科創(chuàng)板打新，還得依據(jù)公募、券商等機構打完后的額度情況再定?！痹撍侥枷嚓P人士表示。

　　聚焦估值及收益率

　　據(jù)了解，無論是目前正在籌備科創(chuàng)板打新的公私募基金，還是對科創(chuàng)板打新很感興趣的銀行、券商資管、財務公司等機構投資者，他們目前重點聚焦于科創(chuàng)板打新的估值及收益率這兩方面的評估。

　　北京某公募總經(jīng)理表示，目前很多公司都很關注科創(chuàng)板估值的相關問題。

　　在定價方面，前期還是以券商為主，但到后期的二級市場交易階段，公募基金將發(fā)揮很大作用。

　　未來兩三年內，科創(chuàng)板中不同行業(yè)、不同類型企業(yè)如何估值，以及如何運用新的估值方法等問題都會成為市場討論熱點。

　　“所以，除了傳統(tǒng)的行業(yè)研究、個股研究之外，科創(chuàng)板估值研究也是未來需要重點加強的。”該人士表示。

　　除了關注估值，打新收益率也成為業(yè)界的熱議話題。

　　據(jù)了解，不少基金公司還專門做了科創(chuàng)板網(wǎng)下配售收益率的測算研究。此外，不少基金公司透露，包括銀行、保險、私募、財務公司等在內的機構投資者也均聚焦估值及收益率等話題。

　　北京某公募投研部負責人表示，在其近期做科創(chuàng)板打新策略路演時，銀行、保險等投資者多次詢問打新策略基金的估值體系、收益率及收益率穩(wěn)定性問題。

　　此外，也有機構人士認為，二級市場的50萬元參與門檻也“擋住”了一些個人投資者參與的機會，或將導致交易量減少，因此，不少機構投資者也會關注科創(chuàng)板的流動性問題。