去年以來，資管新規(guī)、理財新規(guī)等相繼出臺，商業(yè)銀行理財子公司也進入落地的快車道，銀行紛紛踴躍地籌備設(shè)立理財子公司，迄今為止，已經(jīng)有11家理財子公司獲批籌建，其中，工商銀行（601398）、建設(shè)銀行（601939）、中國銀行（601988）、【交通銀行(601328)、股吧】（601328）四家國有大行的理財子公司進度快人一步，已經(jīng)陸續(xù)開業(yè)。銀保監(jiān)會副主席曹宇曾透露，目前城商行的理財子公司設(shè)立工作已開始起步，農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行等也在積極推進。產(chǎn)品實行凈值化管理

　　理財子公司的一大看點是產(chǎn)品全面凈值化?！百Y管新規(guī)”規(guī)定，銀行理財產(chǎn)品不得承諾保本保收益。因此，開業(yè)的理財子公司推出的產(chǎn)品全面凈值化，不再是“保本理財”。有分析認為，銀行理財子公司只能發(fā)行凈值化理財產(chǎn)品。對銀行理財子公司而言，凈值化管理的挑戰(zhàn)在于投資品種的豐富。

　　在工銀理財開業(yè)儀式上，工銀理財推出了固定收益增強、資本市場混合、特色私募股權(quán)等三大系列共六款創(chuàng)新類理財產(chǎn)品，涉及固收、權(quán)益、跨境、量化等多市場復(fù)合投資領(lǐng)域。

　　據(jù)悉，工銀理財?shù)漠a(chǎn)品主要有三大特色：一是投資門檻低。固定收益類和混合類產(chǎn)品的起投點均為1元，可以滿足更多投資者的理財需求。二是體現(xiàn)長期投資理念。投資期限較傳統(tǒng)產(chǎn)品有所拉長，力求為投資者實現(xiàn)長期穩(wěn)定的回報。三是股權(quán)投資聚焦科創(chuàng)企業(yè)。

　　記者在工行手機銀行上看到，目前有七款理財子公司的理財產(chǎn)品在售，以產(chǎn)品類型而言，混合類產(chǎn)品有四款，固定收益類產(chǎn)品有兩款，混合類的四款產(chǎn)品都為1萬元起購，風險評級比固收類的略高，為PR3(風險適中)，業(yè)績比較基準在4.5%至5%之間。

　　值得關(guān)注的是，近日，工行選擇十家頭部券商在北京舉辦科創(chuàng)板銀證合作啟動儀式。啟動儀式上，工行理財子公司工銀理財正式發(fā)布一款科創(chuàng)板主題的理財產(chǎn)品。

　　值得一提的是，每經(jīng)記者注意到【工商銀行(601398)、股吧】網(wǎng)站也于日前上線了一款理財產(chǎn)品，名為“‘全鑫權(quán)益’兩權(quán)其美科技創(chuàng)新優(yōu)選560天封閉凈值型理財產(chǎn)品”，這款產(chǎn)品起投金額為一萬元，其投資策略包括擇優(yōu)參與科創(chuàng)板打新。相比于個人投資者直接參與科創(chuàng)板申購需要50萬元的門檻，這款理財產(chǎn)品讓投資者1萬元就可以參與科創(chuàng)板網(wǎng)下申購。

　　目前來看，工銀理財所發(fā)布的理財產(chǎn)品投資期限比較長。國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛對記者表示：“目前理財子公司開業(yè)所推出的產(chǎn)品，都在其最擅長的領(lǐng)域，風險相對比較低，然后隨著客戶需求的增多，會逐步完善產(chǎn)品體系?！?/p>

　　最早開業(yè)的建信理財注冊地在深圳，也是目前開業(yè)的四家銀行系理財子公司中唯一設(shè)立在異地的，建信理財立足深圳，致力于服務(wù)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)。記者了解到，建信理財于7月19日推出了兩款經(jīng)全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)登記的銀行理財子公司產(chǎn)品：“乾元”建信理財粵港澳大灣區(qū)指數(shù)靈活配置理財產(chǎn)品(第01期)、“乾元-睿鑫”科技創(chuàng)新封閉式凈值型理財產(chǎn)品。

　　據(jù)悉，“乾元”建信理財粵港澳大灣區(qū)指數(shù)靈活配置理財產(chǎn)品主要投資于股票、債券、金融衍生品等資本市場投資品，其中股票投資部分采用粵港澳大灣區(qū)指數(shù)化投資策略。

　　而“乾元-睿鑫”科技創(chuàng)新封閉式凈值型理財產(chǎn)品為3年期封閉式凈值型理財產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，這兩款產(chǎn)品目前由建設(shè)銀行代理銷售，建設(shè)銀行STM智慧柜員機購買渠道率先開通，建設(shè)銀行手機銀行、網(wǎng)上銀行等其他渠道也會陸續(xù)開通購買。

　　中銀理財?shù)睦碡敭a(chǎn)品凸顯出中行國際化的特征，開業(yè)儀式上推出的產(chǎn)品包括“全球配置”外幣系列、“穩(wěn)富——福、祿、壽、禧”養(yǎng)老系列、“智富”權(quán)益系列、“鼎富”股權(quán)投資系列以及指數(shù)系列。其中，“全球配置”產(chǎn)品是外幣理財產(chǎn)品，“穩(wěn)富”產(chǎn)品為養(yǎng)老客群提供長期投資、策略穩(wěn)健的理財產(chǎn)品，“智富”“鼎富”產(chǎn)品重點投資于股票、非上市股權(quán)等。

　　交銀理財產(chǎn)品則主要以穩(wěn)健為特征，交銀理財總裁金旗表示，交銀理財在設(shè)立初期，考慮到銀行理財客戶的特點，投資范圍以固收類為主，并把固收類產(chǎn)品打造為理財公司的拳頭產(chǎn)品和旗艦產(chǎn)品。理財子公司與其他資管機構(gòu)的“競爭”與“合作”

　　銀行理財子公司作為目前唯一能同時從事公募和私募業(yè)務(wù)的機構(gòu)，再借助股東銀行的綜合優(yōu)勢，它的成立與展業(yè)勢必對資管行業(yè)格局產(chǎn)生一定的影響。

　　根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計快報(2018年年底)》，截至2018年底，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約50.36萬億元。

　　而銀保監(jiān)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)則顯示，2018年末，銀行保本和非保本理財產(chǎn)品余額合計32萬億元，同比增加2.5萬億元，增長8.5%，其中非保本理財存續(xù)余額22萬億元，與2017年基本持平。

　　作為資管行業(yè)的同臺競技者又是如何看待理財子公司成立之后對資管行業(yè)的影響？華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅表示：“對于基金公司而言，理財子公司帶來的影響可能是一個漸進的過程，短期的沖擊我覺得是有限的?！崩碡斪庸編淼母偁帀毫?，也會倒逼基金公司進一步加強自己的核心競爭力——投研能力。

　　對于銀行和基金公司不同的優(yōu)勢，她這樣分析道：銀行天生優(yōu)勢現(xiàn)在可能主要集中于非標領(lǐng)域和債券領(lǐng)域，對于二級市場的券種選擇及操作能力，基金公司現(xiàn)在具有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　華泰證券資管公司董事長崔春則直言：銀行系理財子公司的存在，對于資管行業(yè)里原有老的機構(gòu)而言，肯定會產(chǎn)生很大的變化，“最直接來看就是原來銀行通過委外或者其他形式給到市場機構(gòu)來做的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在可能會拿回去自己做了，由子公司自己來進行管理。”

　　但是目前來看，新成立的銀行系理財子公司與其他資管機構(gòu)的關(guān)系是合作大于競爭，比如近期工商銀行就與包括中信建投（601066）、中信證券（600030）、國泰君安（601211）等在內(nèi)的十家證券公司在北京舉辦了科創(chuàng)板銀證合作啟動儀式。工商銀行與這十家證券公司分別簽署了《科創(chuàng)板銀證合作備忘錄》，將圍繞科創(chuàng)項目互薦、客戶共享、服務(wù)對接、資金融通、投研聯(lián)動等關(guān)鍵領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作。

　　郵儲銀行副行長徐學(xué)明在銀保監(jiān)會召開的第217場銀行業(yè)保險業(yè)例行新聞發(fā)布會上則透露，中郵理財建立初期，會跟券商、基金公司等機構(gòu)合作，以MOM和FOF的方式參與投資。