今日(10月23日)A股再度陷入震蕩回調格局。早盤三大股指開盤漲跌不一，盤初窄幅整理之后，逐漸震蕩下行，頹勢持續(xù)至午后，股指調整幅度加劇，呈現(xiàn)脈沖式下探，好在尾盤及時企穩(wěn)回拉。截至收盤，滬指下跌0.43%，收報2941.62點；深證成指下跌0.77%，收報9567.75點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.99%，收報1650.29點。

　　另外，截至今日(10月23日)收盤，小編根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，兩市平盤股有133只，A股市場包括ST股、*ST股在內，共有2581只股票下跌，其中下跌7%以上個股占比為0.30%。

　　與此同時，兩市包括新股在內，共960只個股迎來上漲，其中上漲7%以上個股占比1.35%。目前A股“輕指數(shù)重個股”行情又現(xiàn)，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應驟降。廣州萬隆指出，當前行情處于被動配置型板塊面臨技術整理壓力，以及主動型資金做多沒有強持續(xù)性階段。因此預計行情仍以震蕩盤整表現(xiàn)為主。另一方面，需要強調的是，當前私募為代表的機構倉位仍處于近四個月以來低位水平。因此，被動配置型板塊技術整理，并不會觸發(fā)主動型資金持續(xù)離場，即大概率不會出現(xiàn)合力做空力量。今日兩市共有37只個股漲停，多數(shù)集中于數(shù)字貨幣、知識產權、漁業(yè)、次新股等板塊。

　　板塊方面：

　　一、黃金概念

　　　　國泰君安認為，從往后多個季度的視角看，美國經濟下滑的趨勢較為明確，而8月其制造業(yè)PMI 近年來首次跌破榮枯線，大趨勢仍舊不改。我們認為貴金屬主升浪剛剛開啟，未來修復仍將繼續(xù)。

　　長城證券分析，貨幣政策方面，10 月15 日起美聯(lián)儲已重啟擴表，每月將購買600 億短期美國國債直至明年二季度，同時由于近期美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，對經濟前景擔憂之下10 月美聯(lián)儲降息概率已上升至90%。全球經濟疲軟態(tài)勢仍未扭轉，主要經濟體低利率乃至負利率環(huán)境有望持續(xù)支撐黃金價格。

　　中信證券指出，歐美經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，全球經濟下行趨勢延續(xù)以及英國脫歐事件風險持續(xù)存在，中美歐三大經濟體近期均實質性降息，美聯(lián)儲月內大概率擴表降息，貨幣寬松周期持續(xù)，支撐金價長周期上行。維持黃金行業(yè)“強于大市”評級。

　　二、銀行

　　　　天風證券表示，繼續(xù)看好銀行板塊，Q4主推次龍頭。這波銀行股行情三大邏輯：估值低，估值切換；市場對經濟過于悲觀預期的修正；板塊輪動。2020年銀行基本面小幅承壓，但相對平穩(wěn)，擔憂較小。預計板塊整體年內還有上漲空間，整體估值仍很低，部分個股估值不低而已。個股方面，除了首推的興業(yè)外，建議逐步關注工行、建行、農行等補漲之機會，關注對優(yōu)質銀行H股的帶動作用。

　　萬聯(lián)證券預計銀行板塊三季度業(yè)績仍將保持穩(wěn)定增長。結構性存款的進一步規(guī)范，有利于大行負債端成本的下行?？紤]到目前撥備仍處于高位，且銀行板塊整體估值不高，基本隱含了對經濟前景、資產質量的悲觀預期。市場整體風險偏好保持低位，銀行板塊的業(yè)績確定性優(yōu)勢以及部分個股較高的股息率有助于板塊估值的穩(wěn)定，以及保持行業(yè)間的相對優(yōu)勢。

　　華泰證券指出，銀行理財子公司的設立是金融供給側改革中的重要一環(huán)。參照海外銀行系資管龍頭，我們認為理財子公司發(fā)展空間很大，體現(xiàn)在：國內理財對公司盈利的貢獻仍較低；權益類投資比重仍較低；AUM規(guī)模存在較大差距等。對比國內主要資管機構，理財子公司客戶資源優(yōu)勢顯著，且業(yè)務范圍、投資范圍都較廣；理財子公司與公募基金在投資端等存在五大方面不同。我們認為理財子公司的成立有望推動直接股權融資比重提升，資管行業(yè)格局或將重構，龍頭銀行有望在產業(yè)變革中享受估值溢價；未來10年，有望為A股市場帶來增量資金1.34萬億元，并將加速A股投資者的機構化。

　　一張圖匯總：

　　　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

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