原標(biāo)題 “破凈”無礙傾心者 機(jī)構(gòu)憧憬銀行股估值修復(fù)

　　□本報記者 張玉潔

　　截至11月27日收盤，申萬一級分類下34家上市銀行中，已經(jīng)有23家處于破凈狀態(tài)，這意味著板塊內(nèi)2/3的銀行已經(jīng)破凈。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2019年以來，已有8家銀行實施了股價穩(wěn)定行動。臨近年底，出于調(diào)倉或看好銀行低估值優(yōu)勢等多種原因，部分基金和北上資金加大了對銀行股的配置。

　　　　多家銀行出手“穩(wěn)價”

　　目前破凈的銀行股中，【華夏銀行(600015)、股吧】、交通銀行、民生銀行、北京銀行和中國銀行破凈程度居于前列，最新市凈率均低于0.7倍。整體來看，今年以來上市的銀行新股尚無破凈股產(chǎn)生，目前市凈率最低的為渝農(nóng)商行，市凈率為1.07倍，整體仍表現(xiàn)良好。

　　由于股價表現(xiàn)不佳，今年以來，【長沙銀行(601577)、股吧】、貴陽銀行、上海銀行等8家銀行由于破凈時間達(dá)到一定交易日，觸發(fā)了穩(wěn)定股價條件。

　　其中，【貴陽銀行(601997)、股吧】、上海銀行的穩(wěn)定股價行動得到了重要股東的鼎力支持。貴陽銀行近日公告已經(jīng)完成股價穩(wěn)定計劃，其中貴陽市國資等三家國資股東共計增持近900萬股，約占公司總股本的0.28%。高管等增持10余萬股。公司股價自8月15日低點以來已經(jīng)上漲近20%。上海銀行今年則獲得了第三、四大股東TCL集團(tuán)和桑坦德銀行的數(shù)百萬股增持。

　　近期市場疲弱，為提振投資者信心，近期上市的渝農(nóng)商行和【浙商銀行(601916)、股吧】都發(fā)布了明確的“護(hù)盤”方案。其中渝農(nóng)商行表示，如果連續(xù)20個交易日的收盤價均低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，將觸發(fā)啟動股價穩(wěn)定措施的條件。穩(wěn)定股價方案包括回購股票和董事高管增持股票。回購股價總資金總額不低于上一年度歸屬于股東凈利潤的5%，若以2018年凈利潤推算，這部分資金至少超過4億元。浙商銀行明確提出，一旦連續(xù)20個交易日破凈，公司將通過回購或者董監(jiān)高增持的方式護(hù)盤。

　　　　機(jī)構(gòu)資金逢低增持

　　分析人士稱，盡管大面積破凈，但目前銀行股基本面良好，還享受一定的政策支持。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上市銀行2019年三季度營收同比增長11.9%，對比2018年全年8.3%的增長，增速大幅回升，凈利潤同比增長7.1%，較2019年上半年提升0.4個百分點。資本質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化，多家系統(tǒng)性重要銀行和股份制銀行不良率持續(xù)下降。

　　今年以來，大中小型銀行“補(bǔ)血”獲得力挺，除了常規(guī)資本補(bǔ)充工具外，今年銀行喜提“永續(xù)債”利器，中行等多家大型銀行已經(jīng)發(fā)行或獲批發(fā)行永續(xù)債，此外，永續(xù)債也向城商行逐步放開，臺州銀行和徽商銀行均已獲批發(fā)行永續(xù)債。

　　分析人士認(rèn)為，基本面良好、“補(bǔ)血”無阻，加之銀行傳統(tǒng)是高分紅品種，低估值下，股息率優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，這使得部分機(jī)構(gòu)下半年加大了對銀行股的投資。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，江蘇銀行、平安銀行、貴陽銀行、江陰銀行和無錫銀行第三季度獲機(jī)構(gòu)加倉幅度居前。

　　北上資金11月以來大幅加倉破凈銀行股。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來，北上資金耗資近6億元買入江蘇銀行8588萬股，持股數(shù)及持股市值均創(chuàng)歷史新高。

　　破凈的銀行股中，除江蘇銀行外，工商銀行、北京銀行、建設(shè)銀行、興業(yè)銀行11月以來也被北上資金買入超過3億元，北上資金對上述銀行的持倉數(shù)量均居于歷史高位。

　　多家券商也看好銀行股由于板塊切換和低估值帶來的估值修復(fù)機(jī)會。東方證券指出，銀行板塊處于估值低位、長線資金較為偏好，預(yù)計估值修復(fù)的空間及動力都較足。隨著險資、銀行理財?shù)乳L期資金不斷入市，市場短期行為有望逐步修正。銀行股估值將逐步修復(fù)。歲末年初由于險資及銀行理財?shù)乳L線資金會做新一年的資產(chǎn)配置計劃，銀行股是其一貫青睞的目標(biāo)，板塊增量資金將較多，估值修復(fù)邏輯強(qiáng)。