每經(jīng)記者楊建每經(jīng)編輯何劍嶺

　　回顧A股的歷史，10年前上證指數(shù)在3000點(diǎn)，現(xiàn)在上證指數(shù)依然在3000點(diǎn)附近。如果某人從10年前起一直持有上證指數(shù)基金不做任何操作，那么至今并沒有賺錢。但是，在此期間個(gè)股卻是精彩不斷，私募行業(yè)也經(jīng)歷了爆發(fā)式增長。

　　記者注意到，目前私募行業(yè)整體增長放緩，小基金在當(dāng)前環(huán)境下募資困難且運(yùn)營成本過大，使得私募行業(yè)“頭部效應(yīng)”進(jìn)一步加大。截至2019年6月末，百億規(guī)模私募管理的資金總量占行業(yè)資金總規(guī)模的比例從2018年底的31.81%增長到37%，增長5.19個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，今年以來私募“頭部效應(yīng)”進(jìn)一步加大，大型機(jī)構(gòu)吸金能力越來越強(qiáng)。22家百億私募管理規(guī)模超8621億元

　　回顧A股的歷史，10年前上證指數(shù)在3000點(diǎn)，現(xiàn)在上證指數(shù)依然在3000點(diǎn)附近。如果某人從10年前起一直持有上證指數(shù)基金不做任何操作，那么至今并沒有賺錢。但是，在此期間個(gè)股卻是精彩不斷，誕生了比如貴州茅臺(tái)（600519）和【格力電器(000651)、股吧】（000651）這種優(yōu)質(zhì)上市公司，前者10年來年化復(fù)合回報(bào)有26.69%，后者的年化回報(bào)則達(dá)到27.26%，兩者10年來股價(jià)翻了10倍左右，賺錢效應(yīng)明顯。

　　而隨著市場的發(fā)展，私募行業(yè)在經(jīng)歷了爆發(fā)式增長之后，目前整體增長放緩。

　　據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，就私募行業(yè)的管理規(guī)模而言，過去12個(gè)月除4月有明顯正增長外，其余各月均處于逐步縮減態(tài)勢，這一情況到今年并未發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)。另一方面，全市場證券類私募管理人總量自今年1月達(dá)到高點(diǎn)后一路下跌，相較去年下半年偶有正增長而言，今年上半年逐月減少，目前并沒有看到回升的預(yù)期。

　　值得注意的是，小私募基金在當(dāng)前環(huán)境下募資困難且運(yùn)營成本過大，使得私募行業(yè)“頭部效應(yīng)”進(jìn)一步加大。截至2019年6月底，已登記的私募證券投資基金的私募基金管理人有8875家，管理正在運(yùn)作的基金38538只，管理基金規(guī)模2.33萬億元。不過，2019年上半年全行業(yè)大型機(jī)構(gòu)吸金能力越來越強(qiáng)。截止2019年6月末，其中22家百億規(guī)模機(jī)構(gòu)共管理8621億元，這一資金總量占行業(yè)總規(guī)模的比例從2018年底的31.81%增長到37%，增長5.19個(gè)百分點(diǎn)。證券類私募頭部效應(yīng)進(jìn)一步加大

　　今年以來股市逐步走高，受益于二級市場的反彈行情，私募基金的發(fā)行市場也開始出現(xiàn)明顯回暖。不過從實(shí)際發(fā)行來看，在目前的市況下能夠成功發(fā)行新產(chǎn)品的私募機(jī)構(gòu)以中大型私募居多。據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，私募基金管理人增量自今年1月以來徘徊在0值或負(fù)值之間，盡管4月略有回升，但全行業(yè)整體呈現(xiàn)負(fù)增長走勢，這與部分中小私募基金退出有關(guān)。全行業(yè)管理規(guī)模的增量仍然由大基金帶動(dòng)，小基金在當(dāng)前環(huán)境下募資仍有困難，過大的運(yùn)營成本是導(dǎo)致其退出的主要因素。

　　而據(jù)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前在通過券商渠道發(fā)行私募產(chǎn)品的，都要求是白名單內(nèi)的私募機(jī)構(gòu)，除了管理規(guī)模有要求之外，還要求是有連續(xù)2年的業(yè)績展示。這無疑是切斷了這些小型私募走向壯大的路徑。有私募人士告訴記者，前期接觸了不下5家券商渠道，從反饋的情況來看，券商渠道的要求較為苛刻，大多都是要求是白名單中的私募，其次是規(guī)模10億元以上，有可參考的過往業(yè)績，在接觸之后目前只有2家券商有反饋。

　　此外，在今年發(fā)行較多產(chǎn)品的私募中，以中大型私募居多，比如高毅資產(chǎn)、少藪派投資、清和泉資本等多家知名私募今年已發(fā)行了新產(chǎn)品。林園投資在5月31日備案了林園健康中國3號私募證券投資基金；重陽投資在6月6日備案了重陽弘學(xué)私募證券投資基金；明達(dá)資產(chǎn)在6月10日備案了南方資本明達(dá)精選N1號集合資產(chǎn)管理計(jì)劃；上海盤京投資也在5月27日備案了盤京天道3期私募證券投資基金。其中最為積極的是高毅資產(chǎn)：從5月24日~6月12日短短20天內(nèi)，高毅資產(chǎn)合計(jì)備案新私募產(chǎn)品24只。