距離上一輪牛市高點(diǎn)已經(jīng)過去四年了，而成立滿四年的私募產(chǎn)品取得的收益卻有所分化。日前，“金融1號(hào)院”根據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，成立滿四年且最近一個(gè)月有凈值更新的私募產(chǎn)品數(shù)量為642只，有344只自股市異常波動(dòng)以來(lái)保持正收益，同時(shí)創(chuàng)出不同程度的新高，占比為53.58%，其中超七成產(chǎn)品為股票型策略，其次是宏觀對(duì)沖策略。

　　有私募人士告訴“金融1號(hào)院”，股市異常波動(dòng)后，不少私募凈值跌破清盤線，最終黯然離場(chǎng)銷聲匿跡。另一方面，堅(jiān)持活下來(lái)的私募產(chǎn)品，有超過一半錄得正收益率，這些產(chǎn)品抓住行情切換絕佳時(shí)機(jī)及時(shí)換股，精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股是取得高收益的重要因素。

　　344只私募產(chǎn)品錄得正收益率

　　從私募產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看，既有逆勢(shì)翻盤創(chuàng)出翻倍業(yè)績(jī)，也有凈值跌至兩分錢，更有不少私募黯然離場(chǎng)銷聲匿跡；這種情況在距離上一輪牛市至今已成常態(tài)。但總結(jié)來(lái)看，存活下來(lái)的私募始終堅(jiān)持價(jià)值投資引領(lǐng)藍(lán)籌股行情理念。

　　日前，“金融1號(hào)院”根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，私募基金產(chǎn)品中成立時(shí)間滿四年且在正常運(yùn)行，以及最近一個(gè)月還在更新凈值的證券類私募基金產(chǎn)品的數(shù)量為642只，其中有344只在四年中創(chuàng)出收益新高取得正收益率，這一占比為53.58%。

　　同時(shí)，在這344只凈值創(chuàng)新高的私募基金中，策略分布差異明顯；有七成是股票策略型產(chǎn)品，占比為70.16%，其次是宏觀策略型，占比為6.10%，相對(duì)價(jià)值策略和復(fù)合策略分別占比5.52%和4.94%，事件驅(qū)動(dòng)策略占比最低，僅為2.03%。

　　股市異常波動(dòng)后，私募產(chǎn)品中不同策略產(chǎn)品平均收益率不盡相同。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，固定收益策略產(chǎn)品以35.85%的平均收益率遙遙領(lǐng)先，管理期貨策略平均收益率為32.39%；值得注意的是，八大策略中，僅有事件驅(qū)動(dòng)策略的平均收益率為負(fù)，僅為-4.36%。一位私募人士表示，這可能與近年來(lái)定增市場(chǎng)的慘淡行情有關(guān)，在2015年新三板定增融資火爆行情后，融資環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)冷，市場(chǎng)困難尤為明顯。

　　從這344只產(chǎn)品策略分布情況來(lái)看，占比最高的是股票策略型產(chǎn)品，四年的平均收益率為13.42%，同期A股主要市場(chǎng)指數(shù)包括滬深300、滬指、創(chuàng)業(yè)板指等各大指數(shù)跌幅均超過30%，但港股恒生指數(shù)勉強(qiáng)為正，美股納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500與道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲幅均超過30%。

　　“取得不錯(cuò)業(yè)績(jī)的私募大多抓住行情切換絕佳時(shí)機(jī)，并及時(shí)換股，精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股是在此期間取得高收益的主要因素?！北本┮晃凰侥既耸扛嬖V“金融1號(hào)院”。

　　賽亞資本羅偉冬介紹說(shuō)，堅(jiān)定持有高成長(zhǎng)價(jià)值股，并滿倉(cāng)運(yùn)行，這是部分私募產(chǎn)品存活下來(lái)的主因；高成長(zhǎng)企業(yè)基本面持續(xù)爆發(fā)直接推動(dòng)了股價(jià)上漲。

　　例如在2018年年初市場(chǎng)仍然一致性看多白馬股行情時(shí)，磐耀資產(chǎn)率先提出風(fēng)格轉(zhuǎn)換的觀點(diǎn)，并在市場(chǎng)恐慌時(shí)買入有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)股，而當(dāng)時(shí)正是一季度市場(chǎng)的最底部，醫(yī)藥和半導(dǎo)體成為當(dāng)年的領(lǐng)漲行業(yè)。

　　優(yōu)質(zhì)私募產(chǎn)品集中北上深

　　“金融1號(hào)院”觀察發(fā)現(xiàn)，從這344只產(chǎn)品的地區(qū)分布來(lái)看，主要集中在北上深，其中上海數(shù)量最多，為117只，占比34.01%；深圳次之，為83只；北京第三，為68只。此外，廣州、杭州數(shù)量持平，均為12只，寧波和成都同樣數(shù)量相當(dāng)，均為10只，福州雖有9只。

　　同時(shí)，344只凈值新高的私募基金產(chǎn)品的區(qū)間收益分化也較大，首尾相差437.56%。從過去四年間獲得正收益的私募榜單前十來(lái)看，策略上均為股票策略產(chǎn)品，其中，八成來(lái)自傳統(tǒng)私募區(qū)域北上深，2只產(chǎn)品來(lái)自寧波，分別是優(yōu)波資產(chǎn)的“優(yōu)波基金”與寧波寧聚的“寧聚滿天星”。

　　從成立時(shí)間來(lái)看，榜單前十名私募中，七成產(chǎn)品是在2015年前成立，成立最早的是凌通盛泰的“否極泰”，成立于2010年；兩只來(lái)自寧波的產(chǎn)品則都成立于2014年。由于四年間這十只產(chǎn)品不僅經(jīng)受住極端行情考驗(yàn)，還逆勢(shì)取得高收益。

　　值得一提的是，成立滿四年的私募產(chǎn)品，整體區(qū)間的平均收益率為-4.84%，同期大盤漲跌幅為-17.01%，有224只產(chǎn)品在2018年的3587點(diǎn)調(diào)整后，凈值取得新高。