近日，在主辦、【國信證券(002736)、股吧】獨家冠名的“資管新時代私募再出發(fā)——國信證券杯.2019金牛私募高峰論壇暨第十屆中國私募金牛獎頒獎典禮”上，眾多資本市場資深人士在金牛分享會共同探討了資產(chǎn)配置的機遇。諸多資本市場資深人士認為，當前資產(chǎn)配置正逢其時，可以避免投資單一資產(chǎn)帶來的劇烈波動。同時，在資產(chǎn)配置的過程中也需要隨時動態(tài)調(diào)整，才能保證更高收益。

　　資管行業(yè)新格局

　　以過去幾年的股債輪動為例，如果能夠準確地踏準輪動機會，無疑將取得很可觀的收益。但做投資的都知道，除非高手中的高手，否則“看天吃飯”是必然結(jié)果，這也是困擾眾多投資者的一個大難題。

　　“兩年來整體信用風(fēng)險在上升，投資人對新興資產(chǎn)類型獲取的訴求非常強烈?！比A軟新動力資產(chǎn)管理董事長兼總經(jīng)理徐以升說。

　　“今年開始資產(chǎn)配置進入新的時代，是整個資產(chǎn)管理行業(yè)新格局的開始?！鄙虾Ｊh資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理崔紅建表示，以前的一些投資操作讓投資人根本不清楚風(fēng)險和收益之間是什么樣的配比，今年大家開始慢慢理解了風(fēng)險和收益之間的對稱性。

　　廣發(fā)國際資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)孫敏認為，首先，資產(chǎn)配置是長期的，而且應(yīng)長期去追求略高于整體經(jīng)濟增長率加上通脹率的回報。其次，資產(chǎn)配置是多元的資產(chǎn)總和。最后，資產(chǎn)配置必須要有一個相對深度的金融市場和豐富的金融工具，實現(xiàn)資產(chǎn)配置目標。

　　對投資人提出更高要求

　　崔紅建表示，剛兌打破后，風(fēng)險和收益越來越匹配，不同的底層產(chǎn)品和不同的產(chǎn)品線，其風(fēng)險收益曲線都有不同的特征。在面臨越來越復(fù)雜的環(huán)境下，對專門做資產(chǎn)配置的投資人提出了更高要求。

　　徐以升認為，面對眾多的資產(chǎn)類型，客戶有不同的收益風(fēng)險偏好，可以通過底層策略和資產(chǎn)選擇，以及動態(tài)的輪動來提高投資人收益。

　　“資產(chǎn)配置是動態(tài)的概念，如果你的思維是靜態(tài)的，一定會被淘汰。我們常說這家配置很好，就去配置了，但是效果不行，為什么？這里面包括市場的原因，拿上半年來說，如果你1月份配置了股票類資產(chǎn)，1月份至5月份，這部分資產(chǎn)漲得特別快。如果你配置的是中性產(chǎn)品，它的收益肯定沒有股票的資產(chǎn)漲得多。這是一個動態(tài)配置思維。”靈均投資CEO蔡枚杰說。

　　在孫敏看來，資產(chǎn)配置是一個多資產(chǎn)的組合，比單資產(chǎn)的配置風(fēng)險要小一些?！霸谀壳罢麄€低增長、低通脹、低利率的環(huán)境下，如果還要持續(xù)追求高收益，會帶來很大風(fēng)險。資產(chǎn)配置需要動態(tài)調(diào)整，我們在現(xiàn)階段的資產(chǎn)配置中，要把握目前市場趨勢，在原有的資產(chǎn)配置模型上做一個調(diào)整?！?/p>