最近，A股利好政策頻頻發(fā)布。先是央行降準(zhǔn)的消息引發(fā)市場(chǎng)熱議，接著我國(guó)全面取消合格境外投資者投資額度限制，隨后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)，發(fā)布資本市場(chǎng)改革“12條”。

　　當(dāng)房?jī)r(jià)無(wú)懼樓市調(diào)控節(jié)節(jié)攀升的時(shí)候，各路樓市投資者抱著撲克牌一樣的房本，盡享著以房造富的神話(huà)；而當(dāng)A股市場(chǎng)走強(qiáng)的時(shí)候，熬過(guò)漫漫長(zhǎng)熊的股民們，盯著多個(gè)大連陽(yáng)的K線(xiàn)圖和一片紅紅火火的指數(shù)，也同樣蠢蠢欲動(dòng)。

　　眼下到底該買(mǎi)房還是買(mǎi)股票？私募排排網(wǎng)分析師莫靜認(rèn)為，近期不斷有原來(lái)炒房的資金進(jìn)入股市。一些券商營(yíng)業(yè)部最近的證券保證金余額在持續(xù)增加，已有營(yíng)業(yè)部出現(xiàn)連續(xù)每天增加幾千萬(wàn)的情況，而這些錢(qián)中，有一些是原來(lái)的炒房資金。

　　在房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)沉寂和資本市場(chǎng)行情漸暖的環(huán)境下，關(guān)于“賣(mài)房炒股”的話(huà)題又開(kāi)始火了，“買(mǎi)房還是買(mǎi)股”的爭(zhēng)論再次掀起，諸多業(yè)界人士也紛紛發(fā)聲討論。

　　房產(chǎn)投資過(guò)去業(yè)績(jī)不俗

　　中泰最新發(fā)布的研究報(bào)告顯示，從大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度看，過(guò)去10年里進(jìn)行房產(chǎn)投資的基本上都賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。在考慮債券利息收入、股票分紅收益以及租金回報(bào)等因素下，通過(guò)過(guò)去10年我國(guó)各類(lèi)資產(chǎn)的投資回報(bào)的測(cè)量可以看到，過(guò)去10年如果投資大宗商品并一直持有，累計(jì)只能得到30%的回報(bào)，投資債券有51%的回報(bào)，投資股票有57%的回報(bào)，而投資房地產(chǎn)能夠獲得265%的回報(bào)。在考慮結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)勻速下，許多核心城市尤其是一線(xiàn)和新一線(xiàn)城市的房?jī)r(jià)，在過(guò)去10年里上漲了甚至5、6倍之多。

　　圖片說(shuō)明：過(guò)去10年各類(lèi)資產(chǎn)收益比較，單位是%。圖片來(lái)源：中泰證券研究所

　　中泰證券研究所報(bào)告認(rèn)為，從投資角度來(lái)看，如果房?jī)r(jià)不上漲，乃至房?jī)r(jià)漲幅太小的話(huà)，持有房產(chǎn)的投資者幾乎每天都在虧錢(qián)。如上海市持有房產(chǎn)的總成本有將近9%，而收益只有1.2%都不到，當(dāng)前至少有一半以上的城市，持有房產(chǎn)已經(jīng)開(kāi)始虧錢(qián)。

　　圖片來(lái)源：中泰證券研究所

　　利好頻頻，股市高唱?jiǎng)P歌

　　在樓市秋意陣陣之時(shí)，股市在今年卻高唱?jiǎng)P歌。反觀(guān)A股的1億多投資者，這幾天收獲的利好不斷，央媽降準(zhǔn)帶來(lái)紅利，釋放了9000億元資金；外資來(lái)掃盤(pán)，3大國(guó)際指數(shù)全部來(lái)A股，有望帶來(lái)千億元的增量資金；曾經(jīng)熱衷于炒房的資金，也渴望轉(zhuǎn)戰(zhàn)而來(lái)，A股在股民們的意念中，利好越來(lái)越多了。

　　今年年初以來(lái)，A股就一直牛冠全球，年初股市走牛一度讓人回味。北上資金毫無(wú)猶豫的進(jìn)場(chǎng)掃貨、融資余額不斷增加上升勢(shì)頭兇猛……這兩類(lèi)堪稱(chēng)“牛市發(fā)動(dòng)機(jī)”的資金在短短三周時(shí)間內(nèi)，已經(jīng)凈買(mǎi)入近千億元，2019年初的一幕幕正重現(xiàn)當(dāng)下，市場(chǎng)也都在期待爆發(fā)新一輪上漲行情。

　　從最近一段時(shí)間內(nèi)，政策環(huán)境似乎有持續(xù)回暖的跡象。據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2019年9月，融智.中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為123.56，環(huán)比大漲9.02%，A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為130.68，相比上個(gè)月大漲了10.65%。信心指數(shù)大于100表明基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)1個(gè)月市場(chǎng)走勢(shì)樂(lè)觀(guān)，由此可見(jiàn)，對(duì)于后市行情，私募開(kāi)始持較為樂(lè)觀(guān)的態(tài)度。

　　與此同時(shí)，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)公司先后提高A股納入比重，海外資管巨頭更是加速布局A股市場(chǎng)。被譽(yù)為“聰明資金”的外資，今年以來(lái)凈流入A股市場(chǎng)的總額已經(jīng)達(dá)到1496.08億元，超過(guò)了2014年至2016年每年的凈流入總額。

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)，2019年A股的外資流入量將達(dá)700億美元至1250億美元。未來(lái)10年，預(yù)計(jì)每年都會(huì)有約1000億美元至2200億美元的外資流入。

　　圖片來(lái)源：私募排排網(wǎng)

　　 A股會(huì)成新財(cái)富蓄水池？

　　樓市嚴(yán)控的局勢(shì)依舊，A股能否分流資金，漸漸替代樓市成為新財(cái)富的蓄水池？中信證券相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人在策略報(bào)告中表示，從縱向比較看，A股隱含風(fēng)險(xiǎn)偏好仍處于偏低水平；橫向比較，A股在全球主要指數(shù)中估值分位數(shù)相對(duì)較低：未來(lái)A股存量資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好料將提升，而外資依然會(huì)保持穩(wěn)定較高凈流入。預(yù)計(jì)2019至2020年全部A股盈利增速6.0%至10.4%，隨著政策蓄勢(shì)和企業(yè)盈利預(yù)期改善，估值切換將進(jìn)一步打開(kāi)指數(shù)上行的空間。

　　對(duì)于A股、美股、港股的投資價(jià)值，基巖資本副總裁岑賽銦介紹，當(dāng)前主要的投資機(jī)遇還是集中在A股，雖然現(xiàn)在的港股的估值跟A股比是更有吸引力，但它的資金鏈?zhǔn)車(chē)?guó)內(nèi)和美股兩邊的影響，港股是一個(gè)離岸市場(chǎng)，歷史上它的估值整體低于美股，也低于A股，這是資金供求決定的。所以短期A股會(huì)更強(qiáng)一些，港股次之，美股的壓力會(huì)稍微大一點(diǎn)。

　　“市場(chǎng)大到無(wú)法忽視?！被堇韯?chuàng)始人、聯(lián)席主席兼聯(lián)席首席投資總監(jiān)拿督斯里謝清海對(duì)中國(guó)市場(chǎng)如是評(píng)價(jià)。實(shí)際上，“加倉(cāng)中國(guó)”正成為不少知名資管機(jī)構(gòu)的共同選擇。全球頭號(hào)對(duì)沖基金——橋水基金創(chuàng)始人聯(lián)席首席投資官瑞.達(dá)里奧、擁有80年歷史的老牌資管巨頭路博邁，以及亞洲最大資管公司之一惠理創(chuàng)始人、聯(lián)席主席兼聯(lián)席首席投資總監(jiān)拿督斯里謝清海，均曾公開(kāi)唱多A股，稱(chēng)A股是越來(lái)越難以忽視的市場(chǎng)。走筆至此，您是否對(duì)買(mǎi)房還是炒股心里有數(shù)呢？(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-互聯(lián)網(wǎng)記者周琳)(本文僅供參考，據(jù)此投資風(fēng)險(xiǎn)自負(fù))