外資爆買A股正在掀起新一輪高潮。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月以來的8個交易日內(nèi)，北向資金凈流入突破了300億元，已接近今年以來凈流入總規(guī)模的近1/4。

　　私募、券商等機(jī)構(gòu)對于后市外資繼續(xù)流入A股持樂觀態(tài)度。

　　在個股投資機(jī)會上，多家私募機(jī)構(gòu)表示，從近期北向資金買入A股的路徑上來看，有三個投資機(jī)會值得留意。

　　北向資金爆買正掀新高潮

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日收盤，9月以來北向資金累計(jì)凈流入規(guī)模高達(dá)356.05億元，已占到2019年以來凈流入總規(guī)模(1572.04億元)的近1/4。

　　北向資金自啟動以來的累計(jì)凈流入規(guī)模也已直逼8000億元整數(shù)大關(guān)，截至9月11日收盤時的存量規(guī)模已達(dá)7989.38億元，再次刷新歷史新高，并徹底扭轉(zhuǎn)了今年4、5月份時的階段性凈流出格局。

　　上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，8月以來，共有578家公司北向資金持股占流通股比增加了0.1%，其中更有48家個股增持幅度超過了流通股的1%。一直以來，北向資金都是從基本面估值角度來做A股配置，近期這些資金再度大舉買入，意味著外資認(rèn)為A股在目前的位置上比較有投資價值。A股的歷史估值對比，以及最近公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，也支持他們的樂觀看法。只要當(dāng)前外資資金流入趨勢能夠維持，未來A股市場的前景值得樂觀。

　　星石投資分析指出，近期北向資金加速流入，有MSCI、富時羅素等國際三大指數(shù)擴(kuò)容A股的影響。更重要的在于外資看好A股市場的未來：一方面，中國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，并且每年經(jīng)濟(jì)保持中高速增長。隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，相關(guān)的上市公司隱藏著巨大的成長空間，而這些成長空間無疑是巨大的蛋糕。并且，隨著經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)型升級，以往部分外資資金擔(dān)憂的影子銀行、杠桿率以及地方隱形債務(wù)等問題正在一步步得到解決，外資機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心也在持續(xù)提升。另一方面，就A股市場本身而言，當(dāng)前全A整體估值僅為17.6倍，處于50%分位數(shù)以下；相對其他國家而言，A股的估值水平并不高，所以A股對于外資也有較為明顯的吸引力。而QFII/RQFII投資額度限制的取消，也將使得未來外資參與A股市場更加便利，提振了外資對于A股市場的信心，加速外資流入。

　　政策引導(dǎo)外資進(jìn)一步流入

　　對于國家外匯管理局9月10日取消qfii和rqfii投資額度限制的新政，上海保銀投資表示，取消額度限制對促進(jìn)外資流入的短期效果可能不會明顯，從短期來看更多可能的是情緒上的利好。但從長期來看，取消QFII和RQFII額度限制將有助于減小外資進(jìn)入A股的障礙，對于引導(dǎo)更多長期資金流入A股具有積極意義。此前，全球三大主要指數(shù)編制機(jī)構(gòu)已相繼將中國A股納入其國際股票指數(shù)，并大概率持續(xù)提高納入權(quán)重，中國市場的國際地位未來將會持續(xù)提升。未來，隨著我國金融市場的不斷開放，機(jī)構(gòu)投資者在我國資本市場的投資占比穩(wěn)步提升，市場波動減小，將更加有利于個股的長期投資。

　　基巖資本副總裁岑賽銦表示，QFII、RQFII等制度自實(shí)施以來，已經(jīng)多次額度調(diào)整，而本次管理層全面取消QFII和RQFII投資額度限制的意義，預(yù)計(jì)主要有兩大方面：第一是支持境外投資者參與境內(nèi)資本市場，順應(yīng)MSCI等國際主流指數(shù)提高境內(nèi)股票和債券市場權(quán)重；第二是提升中國資本市場國際化程度，提升中國資本市場的國際認(rèn)可度。

　　華泰證券認(rèn)為，國家外匯管理局取消QFII/RQFII 投資額度限制的新政，將擴(kuò)大外資投資者范圍、便利外資投資境內(nèi)資本市場，并在中長期內(nèi)繼續(xù)吸引增量外資進(jìn)入A 股市場。從當(dāng)前QFII/RQFII 的額度使用情況來看，最新的限制取消在短期內(nèi)對實(shí)際投資額度增長的影響可能有限，但實(shí)質(zhì)性改善了人民幣權(quán)益資產(chǎn)的流動性。對比日本、韓國等股票市場，外資持有A 股的比例仍有較大提升空間；未來資本市場對外開放有望繼續(xù)深化，外資持股比例限制存在放寬的可能性；中長期看，外資有望持續(xù)流入，其定價權(quán)或?qū)⑦M(jìn)一步提升，建議重視外資配置方向。

　　重點(diǎn)關(guān)注三大板塊

　　對于北向資金和外資資金的整體個股布局變化，多家一線私募機(jī)構(gòu)分析表示，科技股、小盤股、核心資產(chǎn)板塊，預(yù)計(jì)將成為持續(xù)增倉介入的三大投資板塊。

　　星石投資表示，從個股配置邊際變化來看，近期北向資金在持續(xù)關(guān)注消費(fèi)和“核心資產(chǎn)”的同時，對于科技類成長股的關(guān)注度也在顯著提升。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從8月初至9月10日，北向資金配置市值增加最多的前十大個股中，半導(dǎo)體等科技行業(yè)所占的比重達(dá)到14.5%；而今年1至7月，這一比例則僅為2.9%。

　　從中長期來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級不斷推進(jìn)，科技類成長股將會受到越來越多的關(guān)注。一方面，星石投資判斷逆周期調(diào)節(jié)將貫穿全年，隨著流動性改善和經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，市場的風(fēng)險偏好將會有所提升，市場對于成長性的要求將慢慢超過確定性；另一方面，從未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向來看，外部摩擦使得國內(nèi)面臨的產(chǎn)業(yè)鏈問題愈加顯性化，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級已經(jīng)刻不容緩。此外，從國內(nèi)政策來看，不僅著眼于中期穩(wěn)增長，更注重制度變革，解決體制性問題，去杠桿、設(shè)立科創(chuàng)板等金融供給側(cè)改革措施穩(wěn)步推進(jìn)，防范化解金融風(fēng)險，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級掃除障礙，為優(yōu)質(zhì)的成長型企業(yè)騰挪出更多的資源與空間。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，北向資金在深股通持股市值最大的20只個股中，共計(jì)有海康威視（002415）、立訊精密（002475）、三花智控（002050）、滬電股份（002463）等4只科技股。如果進(jìn)一步加上【邁瑞醫(yī)療(300760)、股吧】（300760）等一些技術(shù)研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)的醫(yī)藥、醫(yī)療上市公司，泛科技股的數(shù)量將達(dá)到近一半。

　　唐弢指出，未來外資資金可以預(yù)期的資金流入至少有兩大方面。一是標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)將于9月23日納入1099只A股，其中147只大盤股、251只中盤股、701只小盤股；二是富時羅素也將于9月23日將權(quán)重從5%提高到15%，本次新納入87只A股，其中大盤股14只，中盤股15只，小盤股50只，微盤股8只。從上述新入資金來看，未來中小盤股將有比較大的資金流入，并可能帶動較強(qiáng)的股價彈性，建議未來投資者可以提前布局中小盤股。

　　上海泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理劉天君則表示，外資資金在A股市場的長期布局主線，仍然主要集中在核心資產(chǎn)板塊方面。近期北向資金在科技股上有階段性重點(diǎn)介入，但并不影響其對于中國大消費(fèi)等核心資產(chǎn)板塊的長期看好。整體而言，從研究未來增量外資資金的個股布局方面來看，消費(fèi)、醫(yī)藥等跑道的優(yōu)質(zhì)公司，仍然將會是外資資金的投資焦點(diǎn)。