每經(jīng)記者朱萬平每經(jīng)編輯梁梟

　　高瓴資本旗下珠海明駿投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱珠海明駿)在完成備案前，便開始競標(biāo)【格力電器(000651)、股吧】（000651）(000651，SZ)15%的股權(quán)，并在9月2日前支付了63億元締約保證金。遭外界質(zhì)疑后，珠海明駿于9月9日“匆忙”完成了基金備案。不過，這一做法是否合規(guī)目前仍有爭議。

　　按照中國基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡稱中基協(xié))發(fā)布的《私募投資基金合同指引1號(hào)(契約型私募基金合同內(nèi)容與格式指引)》(以下簡稱指引1號(hào))第十五條規(guī)定：“私募基金應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)履行基金備案手續(xù)?；鸷贤袘?yīng)約定私募基金在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案后方可進(jìn)行投資運(yùn)作?！?/p>

　　“珠海明駿在完成備案前就競標(biāo)格力電器股權(quán)并支付了63億元締約保證金”——這是否屬投資行為成為高瓴資本方面是否違規(guī)的爭議焦點(diǎn)。

　　對(duì)此，今日(9月11日)下午，記者以投資者名義，撥打中基協(xié)私募基金咨詢熱線，有關(guān)工作人員表示，不能簡單地判斷“支付締約保證金”的行為是否是投資行為，需根據(jù)具體情況加以判定。高瓴資本“匆忙”完成旗下基金備案

　　9月9日，高瓴資本“匆忙”完成了旗下基金珠海明駿的備案工作。但此前珠海明駿在未完成備案的情況下，于9月2日前支付了63億元締約保證金欲競標(biāo)格力電器，而這一行為是否合規(guī)仍存爭議。

　　事情要從備受外界關(guān)注的格力電器逾400億元“混改”項(xiàng)目談起。今年5月，百度、淡馬錫等25家機(jī)構(gòu)就曾參與格力電器“混改”項(xiàng)目意向投資者見面會(huì)。如今，這一項(xiàng)目已進(jìn)行到高瓴資本與厚樸投資兩雄相爭的階段。

　　9月2日晚間，格力電器發(fā)布公告稱，公司接到格力集團(tuán)函告，在公開征集期內(nèi)，共有兩家意向受讓方向格力集團(tuán)提交了受讓申請(qǐng)材料，并足額繳納63億元締約保證金。這兩家意向受讓方背后，正是高瓴資本與厚樸投資。

　　高瓴資本和厚樸投資均為國內(nèi)頂尖投資機(jī)構(gòu)之一。不過，近期高瓴資本卻麻煩不斷：先被曝出【美的集團(tuán)(000333)、股吧】（000333）實(shí)控人何享健的身影隱現(xiàn)于其后，高瓴資本欲緊急剔除何享健，誰知9月9日又被媒體質(zhì)疑在合規(guī)性上存在疏漏。

　　9月9日，有媒體曝出，珠海明駿在未完成私募基金備案的情況下，向格力集團(tuán)提交受讓申請(qǐng)材料、并足額繳納63億元保證金，或存違規(guī)嫌疑。消息曝出后，9月9日高瓴資本隨即“匆忙”完成基金備案。相比于高瓴資本方面的“不緊不慢”，厚樸投資旗下基金已于8月1日完成備案。

　　外界普遍質(zhì)疑，高瓴資本匆忙完成珠海明駿備案的行為是否是“先上車后補(bǔ)票”？實(shí)際上，按照中基協(xié)此前發(fā)布的指引1號(hào)規(guī)定：“私募基金應(yīng)在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案后方可進(jìn)行投資運(yùn)作?！?/p>

　　“在私募基金行業(yè)里，不少私募基金就因無法及時(shí)完成產(chǎn)品備案，受中基協(xié)上述指引的限制而無法支付投資款?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱。支付62億保證金是否是投資行為？

　　高瓴資本方面是否違規(guī)的焦點(diǎn)在于，珠海明駿完成備案前所支付的63億元締約保證金是否是投資行為？對(duì)此，有律師認(rèn)為該行為不屬于投資行為?！皬睦U納保證金的行為來看，不能意味著珠海明駿已開始法律層面的投資運(yùn)作，高瓴資本并未與格力方面簽署任何具有法律約束力的投資合同，因此高瓴資本不存在違規(guī)行為。”該律師對(duì)媒體表示。

　　不過，也有法律行業(yè)人士對(duì)記者透露，珠海明駿所支付的締約保證金，并非一般意義上的“保證金”。按格力集團(tuán)的征集公告約定，若珠海明駿提交文件有虛假記載等，格力集團(tuán)如若追究，保證金將可能被沒收。另外，一旦珠海明駿中標(biāo)，這筆巨額保證金也將自動(dòng)轉(zhuǎn)為交易價(jià)款的一部分。

　　按照8月12日晚間，格力電器發(fā)布的《關(guān)于控股股東擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司部分股份公開征集受讓方的公告》顯示，珠海明駿需提交《關(guān)于提供的信息真實(shí)、準(zhǔn)確和完整的承諾函》。該承諾函第3條的規(guī)定：(競標(biāo)企業(yè))遞交的受讓申請(qǐng)資料及提供的其他資料存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，格力集團(tuán)有權(quán)對(duì)企業(yè)已支付的締約保證金、履約保證金及股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款不予退回，同時(shí)格力集團(tuán)有權(quán)要求上述企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

　　這意味著，珠海明駿支付63億締約保證金的行為存在一定風(fēng)險(xiǎn)。而這種有風(fēng)險(xiǎn)的行為是否屬投資行為呢？對(duì)此，中基協(xié)有關(guān)工作人員表示，不能簡單地判斷“支付締約保證金”的行為是否是投資行為，需根據(jù)具體情況加以判定。

　　在分析人士看來，如果支付締約保證金的行為不屬于投資行為，那么是否所有私募基金都可以在完成備案前，向交易對(duì)方支付締約保證金呢(即使這類締約保證金，在一定條件下，交易對(duì)方有權(quán)不予退還)？高瓴資本、厚樸投資，誰更有可能接盤？

　　高瓴資本因投資了騰訊、京東、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴、Uber等互聯(lián)網(wǎng)巨頭而為外界所熟知。此外，高瓴資本方面還是美的集團(tuán)(000333，SZ)的第八大股東，截至今年6月底，高瓴資本方面持有美的集團(tuán)0.89%的股權(quán)。而美的集團(tuán)對(duì)行業(yè)并購也相當(dāng)擅長，此前曾并購了庫卡、東芝白電等海外公司。

　　作為與高瓴資本爭雄的一方，厚樸投資早在今年4月份就公開表示，有意參與格力電器15%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓事宜。公開資料顯示，目前厚樸投資在集成電路、人工智能、倉儲(chǔ)物流、新能源等方面均有投資布局，其管理的資產(chǎn)總規(guī)模超過140億美元。

　　去年6月，日本軟銀以7.75億美元的價(jià)格，向投資者出售ARM中國51%股權(quán)，厚樸投資為主要接手方。此外，厚樸投資還牽頭私有化全球第二大物流地產(chǎn)公司——普洛斯公司。

　　格力電器15%的股權(quán)將花落誰家？目前來看，高瓴資本和厚樸投資似乎都有機(jī)會(huì)。