今年以來A股震蕩起伏中不改向好趨勢，一些私募精準(zhǔn)把握住消費(fèi)升級與科技股上漲行情，旗下產(chǎn)品收益取得較好表現(xiàn)。從私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，有33家百億級私募納入統(tǒng)計(jì)，旗下產(chǎn)品平均收益達(dá)到20.15%，其中股票策略平均收益23.35%，量化對沖私募平均收益22.56%。而值得注意的是，盤京投資以平均收益51%拔得頭籌。而“私募一哥”王亞偉旗下的千合資本今年前三季旗下產(chǎn)品平均收益24.17%，超越了百億級私募平均業(yè)績。

　　今年前三季度百億級私募平均收益20%

　　A股市場在9月份沖高回落，滬指上漲0.66%，而創(chuàng)業(yè)板指上漲0.75%，今年以來，不少私募收益率波動(dòng)較大，但還是有一些私募基金在市場起伏中精準(zhǔn)把握住了消費(fèi)和科技股上漲行情，旗下產(chǎn)品收益取得較好表現(xiàn)。從私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，有33家百億級私募納入統(tǒng)計(jì)，旗下產(chǎn)品平均收益達(dá)到20.15%，其中股票策略平均收益23.35%，量化對沖私募平均收益22.56%。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，百億級私募9月平均收益1.02%。前三季度合計(jì)14家百億級私募平均收益突破20%，其中居于第一梯隊(duì)的百億級私募合計(jì)4家公司，在今年前三季的平均收益超過30%，分別是盤京投資(51%)、景林資產(chǎn)(41.74%)、淡水泉(35.31%)、凱豐投資(33.05%)，除凱豐投資以宏觀策略為主外，其余三家均以股票策略為主。根據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在國內(nèi)33家百億級私募中，就有54.55%是由股票策略私募組成。

　　而從數(shù)據(jù)梳理來看，有8家百億級私募旗下產(chǎn)品業(yè)績維持在20%至30%之間，永安國富和凱豐投資均屬于宏觀對沖策略，其余均是股票多頭策略。其中盈峰資本前三季平均收益28.91%；海寧拾貝投資前三季平均收益為20.86%；高毅資產(chǎn)前三季的平均收益為24.5%；王亞偉旗下的千合資本今年前三季平均收益24.17%；北京源樂晟資產(chǎn)在今年前三季平均收益22.6%；靈均投資今年前三季的平均收益為28.52%；恒天中巖前三季的平均收益為23.86%；永安國富前三季的平均收益為28.72%。

　　據(jù)了解，淡水泉投資在行業(yè)內(nèi)以“逆向投資”而聞名。而截至10月8日，淡水泉投資今年以來收益35.31%，根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師風(fēng)格測評顯示，淡水泉偏向成長風(fēng)格，主要布局了科技電子和醫(yī)藥消費(fèi)等行業(yè)。淡水泉在2019年布局了一些華為概念股，“淡水泉精選1期”在二季度末就出現(xiàn)在歌爾股份（002241）與生益科技（600183）兩只華為概念股的前十大流通股股東，這兩只個(gè)股在2019年均實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍。

　　盤京投資51%拔得頭籌，王亞偉超越行業(yè)平均

　　數(shù)據(jù)顯示，盤京投資拔得頭籌，今年以來截至9月30日公司產(chǎn)品平均收益51.07%。盤京投資2016年成立于上海，投研團(tuán)隊(duì)由資深投資人士莊濤和陳勤領(lǐng)銜，公司的核心人物莊濤具有多年證券投資經(jīng)驗(yàn)，曾擔(dān)任中信產(chǎn)業(yè)基金董事總經(jīng)理、華商基金投資總監(jiān)等職務(wù)。盤京投資主要配置了金融、醫(yī)藥與消費(fèi)。

　　盈峰資本今年前三季度平均業(yè)績28.91%躋身百億級私募業(yè)績第二梯隊(duì)。據(jù)了解，盈峰資本成立于2013年，而擁有19年基金專戶與公募基金管理經(jīng)驗(yàn)的蔣峰擔(dān)任盈峰資本總經(jīng)理兼投研負(fù)責(zé)人以來，盈峰資本產(chǎn)品整體業(yè)績顯著跑贏市場、管理規(guī)模穩(wěn)步提升。此外在百億級私募中，磐灃投資也因規(guī)模增長迅猛而快速躋身百億級私募行列而受到市場關(guān)注。磐灃投資是2018年1月31日在北京成立，同年4月12日完成備案登記，目前累計(jì)發(fā)行13只產(chǎn)品，公司法人張健擁有券商從業(yè)背景，曾在上海磐信投資擔(dān)任基金經(jīng)理。

　　數(shù)據(jù)顯示，千合資本旗下基金產(chǎn)品2018年業(yè)績?nèi)扛尕?fù)，其中6只基金跌幅超過20%，4只基金跌幅超過30%。而在今年，一哥王亞偉顯然打了一個(gè)翻身仗。值得注意的是，王亞偉旗下產(chǎn)品今年前三季度平均收益為24.17%。

　　王亞偉取得這樣的成績顯然和勤奮分不開的。在7月的上市公司調(diào)研中，王亞偉旗下的千合資本最受市場關(guān)注，其也是最勤快的明星私募機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，千合資本在7月25日調(diào)研了卓勝微（300782）；7月24日調(diào)研了勁嘉股份（002191）、長安汽車（000625）；7月20日調(diào)研了?？低暎?02415）；7月18日調(diào)研了江鈴汽車（000550）；7月11日調(diào)研了眾合科技（000925）；7月1日調(diào)研了樂普醫(yī)療（300003）。從千合資本調(diào)研的密度來看，今年7月份是最密集的月份。

　　四季度怎么買百億級私募有話說

　　北京和聚投資在四季度策略報(bào)告中指出，展望四季度的投資機(jī)會，其總體認(rèn)為應(yīng)該還是延續(xù)結(jié)構(gòu)性的行情，從相對收益、年末業(yè)績考核等交易行為的因素來看，具備輪換移倉的動(dòng)機(jī)。另外，相對估值的差異和明年一季度政策發(fā)力預(yù)期，周期性較強(qiáng)的傳統(tǒng)板塊有望迎來年末估值修復(fù)。當(dāng)前很多周期性相對較強(qiáng)行業(yè)，估值依然處于歷史低位，估值壓制的主要原因之一也來自線性外推下的經(jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂。

　　北京清和泉資本在其四季度策略中指出，展望后市，科技周期受到底層技術(shù)不斷升級的驅(qū)動(dòng)，主要包括芯片算力、芯片成本等，但大的向上周期均是伴隨著技術(shù)革新帶來的下游應(yīng)用的全面爆發(fā)。當(dāng)下科技股沒有迎來全面爆發(fā)的時(shí)期，驅(qū)動(dòng)國內(nèi)科技股的邏輯主要是政策頂層引導(dǎo)和國產(chǎn)替代進(jìn)程，盈利驅(qū)動(dòng)的邏輯仍然相對較弱，而單純靠估值驅(qū)動(dòng)的行情一般表現(xiàn)為短且快，并且會夾雜著較大的波動(dòng)。

　　北京星石投資告訴記者，四季度市場或處于震蕩盤整的狀態(tài)，業(yè)績有望成為不同標(biāo)的價(jià)格走勢的核心驅(qū)動(dòng)，有真實(shí)業(yè)績支撐的企業(yè)才能走得更遠(yuǎn)。所以短期來看，北京星石投資采取“科技為矛，價(jià)值為盾”的投資策略，主要關(guān)注盈利改善的優(yōu)質(zhì)成長股和業(yè)績相對穩(wěn)定的消費(fèi)股；而從長期來看，中國或?qū)㈤L期處于低利率環(huán)境，利好成長股投資，今年四季度或是優(yōu)質(zhì)成長股布局的重要窗口。

　　重陽投資也給出了下一輪投資方向，當(dāng)前市場分化嚴(yán)重，雖然備受市場追捧的“確定性資產(chǎn)”估值已經(jīng)不低，很多股票估值屢創(chuàng)新高，但市場整體估值仍然處于底部區(qū)域。當(dāng)前正是尋找并布局下一輪核心資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。下一輪核心資產(chǎn)有以下幾個(gè)方向：第一，符合產(chǎn)業(yè)升級方向，真正具備核心技術(shù)的科創(chuàng)公司；第二，面向廣大內(nèi)需、受益于消費(fèi)升級，并具備突出品牌力和優(yōu)秀管理能力的消費(fèi)品公司；第三，估值來到歷史低位的永續(xù)行業(yè)龍頭公司。