(記者祁豆豆)在10月17日舉行的“2019中國(guó)股權(quán)投資論壇”上，中國(guó)投資有限責(zé)任公司前副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹教授建議，私募股權(quán)投資基金特別要增強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的支持和服務(wù)能力，盡快補(bǔ)足短板。

　　屠光紹認(rèn)為，相比國(guó)際市場(chǎng)私募股權(quán)基金發(fā)展“因長(zhǎng)而長(zhǎng)”的特點(diǎn)，我國(guó)私募股權(quán)基金行業(yè)則呈現(xiàn)出“因短而短”的特征。首先是投資周期短。有數(shù)據(jù)顯示，從投資案例的退出時(shí)間來看，我國(guó)PE投資期限少于四年的占比為72%，VC投資期限少于四年的也超過70%，超過四年的長(zhǎng)期投資案例占比不超過30%。

　　第二是投資行為短期化。在屠光紹看來，因短而短，投資周期短導(dǎo)致投資行為短期化，投資機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目選擇上較為短視，偏向于項(xiàng)目的短期暴利性，而會(huì)忽視企業(yè)的成長(zhǎng)價(jià)值。投資行為短期化還表現(xiàn)在，私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱、耐心不足等。事實(shí)上，初創(chuàng)型的企業(yè)通常需要較長(zhǎng)的發(fā)展周期，短期化的投資行、市場(chǎng)短期套利行為，并不利于科技產(chǎn)業(yè)及企業(yè)的發(fā)展。

　　屠光紹指出，投資行為短期化也造成了我國(guó)PE機(jī)構(gòu)的短板，進(jìn)而成為我國(guó)股權(quán)投資行業(yè)的短板，主要表現(xiàn)是，投資機(jī)構(gòu)缺乏與被投企業(yè)的長(zhǎng)期合作，無法做長(zhǎng)期投資來逆周期與企業(yè)共同發(fā)展。這在一定程度上影響了投資機(jī)構(gòu)投早、投小，很難挖掘到企業(yè)成長(zhǎng)的價(jià)值。

　　第三是服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)“短路”。屠光紹認(rèn)為，上述短期、短板進(jìn)而造成投資機(jī)構(gòu)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的“短路”。從縱向來看，我國(guó)股權(quán)投資更偏向于商業(yè)模式應(yīng)用型投資，而缺乏對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的投資。從橫向來看，目前對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的投資還整體偏少，比例并不是很高，其實(shí)半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新行業(yè)非常需要私募股權(quán)投資基金的支持。