每逢佳節(jié)做“選擇題”。距下周五開(kāi)始的春節(jié)長(zhǎng)假僅剩5個(gè)交易日，該持股過(guò)節(jié)還是持幣過(guò)節(jié)？

　　多家私募表示，春節(jié)前不減倉(cāng)或小幅減倉(cāng)，維持中高倉(cāng)位過(guò)節(jié)。從近19年數(shù)據(jù)看，A股春季行情從未缺席。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，私募倉(cāng)位普遍較高，同時(shí)對(duì)于近期漲幅較大、估值偏高的科技股，超8成私募認(rèn)為節(jié)前追漲或加倉(cāng)的性價(jià)比并不高，建議及時(shí)獲利了結(jié)。

　　部分私募過(guò)節(jié)不減倉(cāng)

　　雖然近期市場(chǎng)已有一定漲幅，但仍有部分機(jī)構(gòu)選擇不減倉(cāng)?！敖衲赀^(guò)節(jié)不減倉(cāng)?！币晃凰侥蓟鸾?jīng)理表示，還是會(huì)根據(jù)行業(yè)和公司的基本面做決定，不會(huì)太考慮時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

　　“選擇持股過(guò)節(jié)，不減倉(cāng)，維持七八成的高倉(cāng)位?？春媒衲暌患径刃星椋瑱C(jī)會(huì)比較大?！绷硪晃凰侥既耸恳脖硎?，近一段時(shí)間確實(shí)漲得較猛，超預(yù)期，但短期還是以持股為主，一季度以后可能會(huì)看股價(jià)的表現(xiàn)，包括相關(guān)政策催化的落地來(lái)決定倉(cāng)位水平。同時(shí)，科技股2020年上半年景氣度大概率仍較高，當(dāng)前行情表現(xiàn)就是一個(gè)特征。

　　北京某私募基金投資總監(jiān)則表示，目前倉(cāng)位處在接近滿倉(cāng)狀態(tài)，正在緩慢減倉(cāng)，這兩天已經(jīng)賣出了一部分過(guò)高估值的科技股。對(duì)于春節(jié)長(zhǎng)假因素，個(gè)人的偏好是降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，因此肯定會(huì)減倉(cāng)，為此放棄一些收益也是應(yīng)該的，但是肯定會(huì)保持半倉(cāng)以上的中高倉(cāng)位過(guò)年。具體倉(cāng)位水平要看市場(chǎng)整體和持倉(cāng)個(gè)股的漲跌情況，漲太多就多減倉(cāng)，要是下跌，就不減倉(cāng)了。

　　某大型公募基金策略分析師指出，在長(zhǎng)假前適當(dāng)降低倉(cāng)位是機(jī)構(gòu)的普遍操作，這周和下周的前半周是節(jié)前減倉(cāng)的窗口期。從近期盤面看，部分大盤藍(lán)籌并沒(méi)有跟隨主要指數(shù)上漲，便體現(xiàn)了這一現(xiàn)象。從春節(jié)長(zhǎng)假期間市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)看，整體并不是很大。

　　近19年春季行情從未缺席

　　海通證券研究所相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2001年到2019年，這19年間，春季行情就從未缺席。剔除牛市年份后，春季行情的平均持續(xù)時(shí)間是40天，上證綜指最大漲幅平均為16%。其中，2013年的春季行情就是從上一年的12月4日開(kāi)始，一直持續(xù)到2月18日，持續(xù)了47天，上證指數(shù)上漲25%。有些年份的春季行情則有明顯的滯后，2010年的春季行情在2月5日才姍姍來(lái)遲，上漲幅度也不大，僅上漲了8%。此外，春季行情持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)短也有所不同，2019年一季度的春季行情持續(xù)時(shí)間就特別長(zhǎng)，從1月份一直漲到4月初，持續(xù)61天。而2008年的春季行情就只持續(xù)了18天。

　　2001-2019年歲末年初行情表現(xiàn)

　　保銀投資表示，上證指數(shù)從2019年12月3日達(dá)到2857.32點(diǎn)后有一波明顯上漲的行情，到2020年末1月15日，目前漲幅已經(jīng)超過(guò)8%，市場(chǎng)上漲趨勢(shì)較為明顯。無(wú)論是國(guó)際環(huán)境還是市場(chǎng)資金來(lái)看，目前A股都存在發(fā)生春季行情的機(jī)會(huì)。

　　超8成私募：高位科技股宜獲利了結(jié)

　　從近期的私募倉(cāng)位數(shù)據(jù)看，私募機(jī)構(gòu)倉(cāng)位普遍較高，百億私募倉(cāng)位均超5成。

　　私募排排網(wǎng)組合大師監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為77.01%，較此前一周的67.89%加倉(cāng)幅度非常明顯。具體來(lái)看，57.09%的股票私募倉(cāng)位在八成以上，倉(cāng)位低于5成的股票私募占比為12.59%。

　　2019年底股票私募倉(cāng)位分布情況

　　其中，百億私募倉(cāng)位指數(shù)為74.86%，較上周的78.36%略有下滑。具體來(lái)看，約三分之一的百億私募倉(cāng)位在八成以上，倉(cāng)位低于5成的百億私募數(shù)量為零。

　　2019年底百億私募倉(cāng)位情況

　　面對(duì)近期科技股大漲，春節(jié)前投資者究竟應(yīng)該加速入場(chǎng)還是落袋為安？

　　私募排排網(wǎng)對(duì)此展開(kāi)了調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，有17.29%的私募認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行，年后很大概率還會(huì)出現(xiàn)“春季行情”，科技產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)預(yù)期仍在，雖然當(dāng)前科技股偏貴，但節(jié)前布局更有利于在年后行情中獲利；另外82.71%的私募則認(rèn)為科技股整體漲幅過(guò)大，估值較高，在節(jié)前投資者追漲或加倉(cāng)的性價(jià)比并不高，在高位及時(shí)獲利了結(jié)是相對(duì)較好策略。

　　來(lái)源：私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)