近期持續(xù)霸屏的科技股行情，今天（2月25日）遭遇大考。

　　受隔夜歐美股市重挫等利空因素影響，今天A股出現(xiàn)單日成交突破1.4萬(wàn)億元的天量震蕩。在上證綜指3000點(diǎn)失而復(fù)得、創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中一度急挫逾4%而頑強(qiáng)收漲的背景下，科技板塊仍牛氣沖天、繼續(xù)領(lǐng)漲。

　　目前私募機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)仍聚焦于泛科技領(lǐng)域。其中，低位科技股可能出現(xiàn)的補(bǔ)漲、大市值科技龍頭股的強(qiáng)者恒強(qiáng)、年內(nèi)業(yè)績(jī)受益確定性較高的5G概念，以及傳統(tǒng)行業(yè)中科技研發(fā)投入較高的高端制造板塊，為當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)最看好的四大投資機(jī)會(huì)。

　　科技股屹立不倒

　　在隔夜歐美股市集體重挫、陸股通北向資金連續(xù)第三天出現(xiàn)凈流出的外部不利影響下，今天滬深股市的整體表現(xiàn)穩(wěn)如磐石。

　　兩市五大股指（上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指和滬深300）中，三大股指在兩市單日合計(jì)成交金額突破1.4萬(wàn)億元的天量交投中頑強(qiáng)收漲。創(chuàng)業(yè)板指更是在盤(pán)中一度大跌逾4%的情況下，收漲1.03%。

　　2月25日創(chuàng)業(yè)板指日內(nèi)分時(shí)走勢(shì)

　　圖片來(lái)源：光大證券

　　從具體盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，大科技板塊的強(qiáng)勢(shì)抬升，成為了穩(wěn)定市場(chǎng)做多情緒的“定海神針”。光大證券的板塊指數(shù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今天A股共計(jì)348個(gè)行業(yè)主題指數(shù)中排名前20位的板塊指數(shù)，有多達(dá)半數(shù)來(lái)自于科技主題。其中，光刻機(jī)、通信設(shè)備、5G概念、智能電視等皆是近期持續(xù)走強(qiáng)的明星主題。

　　私募調(diào)倉(cāng)聚焦四大科技主線

　　在近幾個(gè)交易日A股市場(chǎng)圍繞滬綜指3000點(diǎn)劇烈震蕩的背景下，不少私募機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作也在緊鑼密鼓地展開(kāi)。值得的是，私募機(jī)構(gòu)正將其相關(guān)持倉(cāng)聚焦到大市值科技龍頭、相對(duì)低位的科技股、5G產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股以及傳統(tǒng)行業(yè)中科技研發(fā)投入較高的部分白馬藍(lán)籌股四大方面。

　　志開(kāi)投資首席策略師劉威表示，隨著一季報(bào)上市公司業(yè)績(jī)披露，科技股內(nèi)部必然會(huì)迎來(lái)分化，但5G行業(yè)的投資作為今年穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手，值得長(zhǎng)期重點(diǎn)。

　　純達(dá)基金表示，近期再融資新規(guī)等政策利好，以及1月份新增社融和信貸的超預(yù)期，正持續(xù)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期及風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來(lái)強(qiáng)有力的支撐。從A股內(nèi)部運(yùn)行來(lái)看，以科技為代表的熱點(diǎn)板塊持續(xù)上漲，已形成了較好的板塊聯(lián)動(dòng)及賺錢(qián)效應(yīng)。在此背景下，該私募機(jī)構(gòu)正逢低布局科技板塊業(yè)績(jī)穩(wěn)定、漲幅相對(duì)較小的品種，耐心等待相關(guān)個(gè)股機(jī)會(huì)的輪動(dòng)。

　　泊通投資董事長(zhǎng)、首席投資官盧洋分析稱(chēng)，目前該私募機(jī)構(gòu)在個(gè)股組合和調(diào)配上主要集中于兩條主線，即“科技龍頭公司（50%-70%持倉(cāng)）+高股息股票（20%-40%持倉(cāng)）”，并在兩者之間進(jìn)行輪動(dòng)和組合投資。

　　泊通投資現(xiàn)階段的重倉(cāng)方向主要集中在大市值科技龍頭公司，以及“單位市值研發(fā)投入”指標(biāo)數(shù)值遠(yuǎn)高于主流科技板塊的高端制造業(yè)公司。特別是科技板塊中的一些龍頭股，在經(jīng)過(guò)本輪市場(chǎng)上漲之后，其動(dòng)態(tài)市盈率估值依舊合理，且在財(cái)務(wù)指標(biāo)上有大量費(fèi)用化研發(fā)開(kāi)支，這些因素都支持科技龍頭股強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　巨震之后私募研判依舊偏多

　　在今天市場(chǎng)出現(xiàn)成交金額突破1.4萬(wàn)億的天量巨震之后，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于A股短中期運(yùn)行的研判，也繼續(xù)保持偏多。

　　私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，受海外市場(chǎng)影響，A股出現(xiàn)了較大波動(dòng)，半導(dǎo)體、通信等科技主題板塊盤(pán)中波幅巨大。需要指出的是，在經(jīng)過(guò)春節(jié)后3周的上漲之后，科技板塊本身就有休整需求，今天市場(chǎng)盤(pán)中的震蕩將有利于行情未來(lái)的發(fā)展。在當(dāng)前政策面積極向好、流動(dòng)性趨于寬松的大環(huán)境下，主要股指大幅調(diào)整的概率不大。對(duì)于投資者而言，一方面應(yīng)繼續(xù)順應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)的成長(zhǎng)風(fēng)格因子和熱點(diǎn)效應(yīng)；另一方面，耐心持股可能才是最優(yōu)策略。

　　此外，針對(duì)近期爆款公募基金產(chǎn)品的熱發(fā)，私募排排網(wǎng)今日發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，有多達(dá)76.45%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，基金市場(chǎng)火爆與股票開(kāi)戶人數(shù)新增同步，表明了居民從儲(chǔ)蓄到權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資方式轉(zhuǎn)變，以爆款基金現(xiàn)象來(lái)判斷市場(chǎng)階段性頂部的經(jīng)驗(yàn)將不再有效。

　　圖片來(lái)源：私募排排網(wǎng)

　　值得注意的是，在經(jīng)過(guò)今天市場(chǎng)的天量巨震之后，散戶投資者對(duì)于后市的看法正出現(xiàn)顯著分歧。今晚國(guó)內(nèi)某知名財(cái)經(jīng)電視頻道面向個(gè)人投資者的一份問(wèn)卷調(diào)查顯示，有多達(dá)四成的投資者認(rèn)為，經(jīng)過(guò)今天的巨震之后，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。