隨著疫情擴散利空的逐步消化，歐美股市低位回升，A股市場在清明節(jié)小長假之后的首個交易周（4月7日至4月10日），整體小幅走強，市場情緒趨穩(wěn)。在此背景下，最新策略觀點顯示，目前私募業(yè)內(nèi)對于短中期A股市場運行的整體研判依舊偏于積極。多數(shù)私募機構(gòu)認為，在4月A股市場的投資策略上，可堅持“反攻”思路。

　　市場震蕩運行

　　受國內(nèi)經(jīng)濟基本面預(yù)期趨穩(wěn)等因素影響，上周A股市場先揚后抑，整體呈現(xiàn)出較為明顯的偏強震蕩運行格局。

　　從主要股指的具體表現(xiàn)來看，截至上周五（4月10日）收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周分別上漲1.18%、1.86%、1.09%和2.27%。進一步從市值風(fēng)格角度來看，上周上證50、滬深300等大盤風(fēng)格指數(shù)的漲幅，略小于創(chuàng)業(yè)板指、中小板指、中證500等中小盤風(fēng)格指數(shù)，兩市個股活躍度則保持在相對較高水平。數(shù)據(jù)顯示，上周兩市共計有215只個股單周漲幅超過10%。

　　在市場估值方面，A股七大股指（上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指和上證50、滬深300、中證500）截至上周五收盤時的市盈率（整體法），分別為11.87倍、24.70倍、28.67倍、53.83倍、8.68倍、11.19倍和25.36倍。其中上證50、滬深300等權(quán)重股指的市盈率繼續(xù)保持在歷史絕對低位。七大股指中除創(chuàng)業(yè)板指外，其余六大股指市盈率水平均處于歷史偏低水平。

　　操作適合“動起來”

　　對于A股市場的進一步走向，目前私募業(yè)內(nèi)的整體多空研判，相對偏于積極。私募排排網(wǎng)上周最新發(fā)布的股票私募問卷調(diào)查顯示，對于4月A股投資策略應(yīng)當(dāng)選擇進攻還是防守的問題，有多達71.45%的股票私募認為，無論從估值還是政策環(huán)境來看，目前市場操作都更適合“動起來”，可以堅持反攻策略；有28.55%的股票私募認為，現(xiàn)階段疫情在海外的防控情況并不樂觀，現(xiàn)階段A股投資更需關(guān)注低倉位下的防守。整體來看，在經(jīng)過3月末到4月初的低位整固后，目前多數(shù)私募對于A股后市整體仍抱有較為積極的預(yù)期。

　　卓鑄投資基金經(jīng)理嚴(yán)樂認為，3月中上旬全球市場的恐慌只是短期現(xiàn)象，4月及二季度全球股市和A股市場大概率會有更好的表現(xiàn)。按照中國疫情防控的進程，海外經(jīng)濟體在疫情引發(fā)恐慌后，大概率也會在兩個月左右的時間內(nèi)有效做到疫情防控，這將成為支撐外圍和A股市場4月及二季度表現(xiàn)的一大關(guān)鍵因素。

　　于翼資產(chǎn)也表示，清明小長假之前A股市場在外圍市場波動下展現(xiàn)出了相當(dāng)強的韌性，隨著海外疫情恐慌情緒的釋放以及金融市場趨于穩(wěn)定，國內(nèi)市場風(fēng)險偏好預(yù)計將會顯著提升?；谶@一因素，該私募機構(gòu)對于短中期A股運行的研判“謹慎偏樂觀”。由于國內(nèi)疫情率先得到控制，市場穩(wěn)定后短中期復(fù)工復(fù)產(chǎn)的積極邏輯會不斷加強，而那些具備長期競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)龍頭公司也正迎來長期買點。