受疫情擴(kuò)散、海外市場(chǎng)波動(dòng)等多因素影響，今年一季度A股市場(chǎng)主要股指寬幅震蕩，投資難度較2019年顯著加大。在此背景下，第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，六成國(guó)內(nèi)股票私募產(chǎn)品處于虧損狀態(tài)。一些明星私募機(jī)構(gòu)在今年前三個(gè)月也遭遇了業(yè)績(jī)滑鐵盧。

　　一季度六成股票私募虧損

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，受市場(chǎng)外部環(huán)境超預(yù)期變化、投資者情緒大起大落等因素影響，今年以來國(guó)內(nèi)股票私募機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著分化。今年一季度，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的9371只成立滿3個(gè)月的股票私募基金平均收益率為-1.68%。其中，正收益產(chǎn)品數(shù)量為3823只，占比為40.80%。

　　其中，一季度表現(xiàn)最好的股票私募產(chǎn)品大賺363.81%，表現(xiàn)最差的產(chǎn)品則虧損69.05%，首尾業(yè)績(jī)差超400個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，股票型私募產(chǎn)品平均小幅虧損2.08%。從正態(tài)分布來看，在該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的股票型私募中，一季度的業(yè)績(jī)集中分布在-4.08%到3.46%之間。

　　一季度國(guó)內(nèi)股票私募業(yè)績(jī)分布

　　數(shù)據(jù)顯示，盡管今年以來醫(yī)藥醫(yī)療、科技等板塊牛股層出不窮，但A股五大股指中，僅有創(chuàng)業(yè)板指一季度小幅上漲4.10%，滬深300指數(shù)當(dāng)季下跌了10.02%。

　　多家明星私募遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧

　　某三方機(jī)構(gòu)4月16日提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)內(nèi)明星股票私募投資收益率整體表現(xiàn)不佳。今年以來截至4月3日(少數(shù)產(chǎn)品最新凈值日期為3月27日)，在總計(jì)39只(涉及36家中大型知名股票私募)成立滿三年的明星私募典型股票策略產(chǎn)品中，僅有11只產(chǎn)品取得了正收益，占比不足三成。

　　其中，有3只明星私募的股票策略產(chǎn)品今年以來虧損幅度超過10%，15只產(chǎn)品年內(nèi)凈值回撤超過5%。僅以上海地區(qū)明星私募為例，有兩家規(guī)模超50億元的私募代表產(chǎn)品年內(nèi)虧損幅度超10%。

　　聚焦三大投資要點(diǎn)

　　在一季度及近期A股投資難度顯著增大的背景下，不少一線私募也在尋找更高效的投資策略。優(yōu)選個(gè)股、適時(shí)調(diào)整持倉(cāng)、適度防御成為了現(xiàn)階段許多私募機(jī)構(gòu)的三大投資要點(diǎn)。

　　肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊分析稱，由于海外防疫措施不同于國(guó)內(nèi)，未來疫情走勢(shì)仍存在不確定性。另外，海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體企業(yè)杠桿率較高，防疫隔離時(shí)間延長(zhǎng)帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，也將對(duì)二季度宏觀環(huán)境帶來不確定性。為應(yīng)對(duì)相關(guān)不確定性，A股倉(cāng)位整體要留有余地，保持適當(dāng)防御。

　　暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝表示，A股市場(chǎng)整體估值已處于歷史底部區(qū)域，因此，戰(zhàn)略上應(yīng)該樂觀。在倉(cāng)位管理方面，為規(guī)避上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，依然保持低倉(cāng)位配置，等待一季報(bào)公布完成之后，才會(huì)提升股票倉(cāng)位。二季度依然看好與疫情相關(guān)的醫(yī)藥、消費(fèi)、新基建板塊中業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，決定A股投資成敗的重點(diǎn)不應(yīng)當(dāng)是倉(cāng)位調(diào)整，而是優(yōu)選個(gè)股和適時(shí)調(diào)整持倉(cāng)。根據(jù)基本面的形勢(shì)變化，選取估值合適、具有一定成長(zhǎng)性的個(gè)股。在主要投資方向上，第一，應(yīng)聚焦業(yè)績(jī)?cè)鏊俅_定性強(qiáng)，受疫情沖擊不大的行業(yè);第二，可關(guān)注受益于政策變化的領(lǐng)域，如醫(yī)療器械、5G、軍工、新基建、證券等;第三，如果部分上市公司股價(jià)已經(jīng)充分體現(xiàn)了悲觀預(yù)期，也可適當(dāng)關(guān)注。

　　悟空投資董事長(zhǎng)鮑際剛分析稱，二季度，疫情依然是影響A股的最關(guān)鍵因素。但放眼全球，中國(guó)股市的估值正處于歷史低位，國(guó)內(nèi)居民的財(cái)富配置也面臨資產(chǎn)荒。在具體策略方面，將用醫(yī)藥、消費(fèi)等偏內(nèi)需品種作為防守，用科技創(chuàng)新作為進(jìn)攻方向，同時(shí)用貴金屬等板塊來對(duì)沖海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，做到攻守兩方面的平衡，降低資產(chǎn)組合的凈值波動(dòng)。