私募排排網(wǎng) 姚京津

　　4月A股市場震蕩上行還重新站上2800點，各大指數(shù)也均有不同程度上漲，之前跌幅較大的指數(shù)迎來較大幅度的反彈，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板漲幅分別為10.55%和8.97%。

　　4月私募成績單如何？根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師不完全統(tǒng)計，在4月28日至5月5日期間有凈值更新的私募基金產(chǎn)品有9960只，其中有7705只產(chǎn)品近一月收益為正，這也意味著近一月有高達77.36%的私募獲利。從高收益私募來看，876只產(chǎn)品近一月收益超過10%，其中21只產(chǎn)品收益超過30%，最高收益87.57%。

　　從已經(jīng)更新凈值、且收益在30%以上的私募產(chǎn)品的投資策略來看，僅主觀多頭與主觀多空產(chǎn)品就占去80.95%。雖然震蕩市中量化私募收益平穩(wěn)且更易獲得超額收益，但是在反彈行情中，主觀私募在獲取高收益方面的能力也不容小覷。

　　包括東方港灣、漢和資本、林園投資、智誠海威、新思哲投資、磐耀資產(chǎn)在內(nèi)的多家主觀多頭私募在4月均有多只產(chǎn)品收益超10%。

　　截至4月30日，東方港灣旗下逾百只產(chǎn)品完成凈值更新，且逾百只產(chǎn)品近一月收益均超過10%，其中還有14只產(chǎn)品的收益超過20%，最高收益近30%。無論是面對疫情帶來的沖擊，還是全球金融市場暴跌，但斌一直呼吁在恐慌的市場氛圍中，投資者應(yīng)該堅定信念，買入優(yōu)秀的公司，而不是斬倉。此前但斌還透露，在此次疫情下，他一直堅持滿倉穿越，操作上僅將股票倉位調(diào)整到更確定的投資機會上。對于后市的投資方向，但斌表示看好在線教育、在線辦公、云游戲等。

　　Sell in May and go away，回到A股則是股民們都很熟悉的“五窮六絕”魔咒。但由于5月是國內(nèi)政策共識的凝聚期，還有逆周期政策和公募REITs試點改革等措施密集落地，在政策全力支持經(jīng)濟的預(yù)期下，市場風(fēng)險偏好有望會持續(xù)修復(fù)。

　　市場從3月19日見底以來，一波三折但震蕩向上。五一節(jié)后，A股市場更是不懼疲弱的外盤逆勢上漲，科技股表現(xiàn)突出。雖然A股喜迎“艷陽天”，但昶元投資認為要關(guān)注5月份兩個潛在的風(fēng)險點，一方面是漲高了或者反彈多了，一些股票又變貴了;另一方面是美股后期回調(diào)的風(fēng)險帶來市場情緒的波動?？紤]到五月下旬的會議，昶元投資認為國內(nèi)市場整體應(yīng)該是偏震蕩向上，主要機會還是結(jié)構(gòu)性的。

　　老牌私募世誠投資并不認為過去一個月的反彈在五月份可以延續(xù)，但也表示不必對短期市場表現(xiàn)過于悲觀。世誠投資認為有三個事件將貫穿整個五月份。首先是REITS新政，市場情緒可借此獲得提升，至少針對相關(guān)板塊比如基建。第二是本月下旬召開的會議，在此非常時期，市場對于相應(yīng)的定調(diào)，比如未來一段時間宏觀經(jīng)濟增長目標(biāo)，以及政策，財政赤字預(yù)算、財政支出的具體投向比如新基建，等等充滿期待。最后，創(chuàng)業(yè)板新政征求意見稿的反饋將于本月底截止，在此前后市場對于科技成長的信心也將得到有效的支撐。

　　基于“全球復(fù)工+政策友好+基本面改善”的邏輯，A股二次探底的可能性較低，市場有望維持震蕩上行?；谶^去十多年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在會議前夕，由于政策預(yù)期和事件刺激較多，往往是較好的做多時機。在行業(yè)配置方面，純達基金認為3-4月份由于疫情影響較大，市場選擇了基本面影響較小的內(nèi)需品種如醫(yī)藥、必選消費等，相關(guān)公司股價表現(xiàn)較好。隨著基本面拐點出現(xiàn)，配置中心有望從“內(nèi)需避險”逐步轉(zhuǎn)向“外需復(fù)蘇”轉(zhuǎn)移，建議關(guān)注消費品種的可選消費，如白酒、家電、休閑服務(wù)等；逆周期政策受益品種，包括以5G、數(shù)據(jù)中心為代表的新基建，以建筑建材為代表的老基建等；外需復(fù)蘇受益品種，如消費電子、新能源汽車等。

　　卓鑄投資透露，公司目前的配置以消費、金融和制造業(yè)為主并保持高倉位運行。市場恐懼之時，企業(yè)的投資價值愈加明顯，作為價值投資者，要把握這種機遇。并且依然會堅持價值投資，堅持在中國的資本市場選取具有頂級競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行投資，重點關(guān)注消費、制造、金融和地產(chǎn)等行業(yè)的龍頭，關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營狀況和長期發(fā)展計劃，在優(yōu)質(zhì)管理層的領(lǐng)導(dǎo)下這些企業(yè)將會露出更耀眼的光芒，也會回饋給價值投資者更豐厚的回報。