私募排排網(wǎng)莫靜

　　因新冠肺炎疫情影響而延期的全國兩會，將于明天拉開大幕。政策基調(diào)、疫情防控、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、發(fā)展目標(biāo)、民生等熱點問題成為全球關(guān)注的焦點，與此同時，股市也正式進(jìn)入兩會時間，各熱點板塊都在蠢蠢欲動。

　　根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，股市呈現(xiàn)出了一定的“兩會效應(yīng)”。在過去十年中，上證指數(shù)在兩會期間共有6次上漲，近五年兩會期間上證指數(shù)全部取得正收益。兩會結(jié)束后大盤的上漲趨勢仍短期延續(xù)，相關(guān)政策的出臺形成的利好在會后持續(xù)發(fā)酵，在兩會結(jié)束后5天和10天，大盤上漲概率分別達(dá)到60%和70%，且漲幅不斷擴(kuò)大。尤其是在2019年和2018年兩會期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅更是分別高達(dá)6.04%和5.23%。

　　目前處在“兩會”召開前的窗口期，市場的走勢頗受市場關(guān)注，大盤仍在2900點掙扎徘徊難以突破，被視為領(lǐng)漲先鋒的科技板塊也在利好和利空之間不斷博弈，上演著頻繁震蕩的局面，在經(jīng)過5月19日的猛烈上漲后，科技板塊在20日又遭遇了慘痛回調(diào)，也遭遇了資金的大幅流出。

　　科技類ETF重獲市場青睞，機(jī)構(gòu)爭相調(diào)研

　　2020年以來，“不期而至”的黑天鵝事件和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的需求成為了以5G網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的信息化建設(shè)的強(qiáng)烈催化劑，“科技新基建”站上了投資風(fēng)口，政府不斷加快以5G為代表的新基建投資，各項政策也在密集落地，一系列利好之下，科技板塊曾一度走出六親不認(rèn)的強(qiáng)勢行情，但由于受外圍市場的沖擊而陷入深度回調(diào)。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過3月的至暗時刻后，隨著市場的逐步回暖，以芯片和5G為代表的科技類ETF重新獲得市場青睞，芯片ETF、5GETF、芯片基金、5G50ETF、電子ETF等ETF基金周份額增長居前，芯片ETF、5GETF資金凈流入約為10.79億元和2.87億元。從年內(nèi)份額變動看，5GETF增長174.40億份居首，芯片ETF增長87.14億份排名第二。

　　盡管當(dāng)前市場仍處于震蕩態(tài)勢，但5月以來科技股的漲勢有目共睹，在陸股通北上資金中加倉幅度也居于前列，明顯的賺錢效應(yīng)正吸引外資等市場主力資金大幅流入。5月19日，半導(dǎo)體、光刻膠、芯片等板塊大漲，容大感光(300576,股吧)、北方華創(chuàng)(002371,股吧)、北京君正(300223,股吧)等多只個股站上漲停板。半導(dǎo)體及元件概念大漲的背景下，相關(guān)主題ETF基金也同步大漲，其中，芯片ETF、半導(dǎo)體50、芯片基金、半導(dǎo)體等多只基金漲幅超過5%。

　　值得注意的是，科技板塊一直都是私募持倉中的寵兒，5月不少5G、半導(dǎo)體類公司受到逾百家機(jī)構(gòu)的蜂擁調(diào)研，在一定程度上也折射出公私募基金對科技成長領(lǐng)域的持續(xù)看好。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年以來機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度前十名的上市公司中，超過一半來自科技板塊，其中，?？低?002415,股吧)、德賽西威(002920,股吧)、大華股份(002236,股吧)今年以來均迎來了超過700家機(jī)構(gòu)前來調(diào)研。

　　以智能駕駛領(lǐng)域的德賽西威為例，該公司5月以來受到406家機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研，成為5月機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注度最高的公司，千合資本、淡水泉投資等百億級私募赫然在列，從二級市場的股價表現(xiàn)來看，德賽西威4月以來漲幅超過50%。

　　再如景林投資、星石投資集中調(diào)研了5G概念股領(lǐng)益智造(002600,股吧)，該股5月以來已接受了232家機(jī)構(gòu)調(diào)研。還有今年以來經(jīng)歷過較大調(diào)整的半導(dǎo)體概念股納思達(dá)(002180,股吧)，除了部分明星私募調(diào)研外，睿遠(yuǎn)基金、前海開源基金等28家公募基金也對其高度關(guān)注。

　　暴漲暴跌之下，科技板塊何去何從？

　　對于科技板塊的行情，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，長期行情的基礎(chǔ)在于基本面是不是切實的走好?？萍脊汕捌谧吆?，基于長期邏輯向好的預(yù)期。其內(nèi)因是信息安全、自主可控的政策推動，以及5G需求的加速。中美之間是長期競爭的關(guān)系，對科技板塊的打壓是外部因素，對行情會產(chǎn)生一定的擾動，但從長期來看，最終還是內(nèi)因起決定作用。全年看整個科技板塊還是有一定的機(jī)會的。

　　淳石資本執(zhí)行董事楊如意介紹，科技行情早已經(jīng)產(chǎn)生了，而不是將來要發(fā)生，國產(chǎn)替代的概念從去年10月份炒到了現(xiàn)在，就算疫情也沒有阻擋行情的發(fā)生。所有利空，比如疫情和美國打壓，不給零部件都沒有影響反而加速了行情，目前將中國半導(dǎo)體企業(yè)按現(xiàn)在市值賣掉，可以收購?fù)袠I(yè)歐美最頂尖的企業(yè)，估值已經(jīng)過高，行情在哪天結(jié)束無法預(yù)測，但貴了是肯定的。

　　肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊表示，整體來看，雖然目前半導(dǎo)體及元件概念的財務(wù)估值又進(jìn)入高位區(qū)間，但這并不意味著長期投資機(jī)會的消失。隨著國產(chǎn)化進(jìn)程的加速兌現(xiàn)，在財務(wù)估值壓力消化以后，投資者仍然可以從中找到豐富的投資機(jī)會?？萍技?xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會的把握，應(yīng)當(dāng)堅持產(chǎn)業(yè)生命周期理論。本輪科技股行情，是以5G為核心。目前國內(nèi)5G換機(jī)潮如火如荼，5G應(yīng)用箭在弦上，突出受益于5G相關(guān)硬件需求的標(biāo)的值得關(guān)注。除此以外，以數(shù)據(jù)中心、云計算為代表的5G應(yīng)用，也有望進(jìn)入基本面投資的較好時期。

　　正道興達(dá)投資總經(jīng)理韓明有認(rèn)為，美國加速了對中國科技企業(yè)的打壓制裁，先后對中興通訊(000063,股吧)、大疆、華為等公司發(fā)起了制裁和斷供等等，2019年到現(xiàn)在科技股一直走在牛市中，創(chuàng)業(yè)板漲幅遠(yuǎn)高于主板指數(shù)和滬深300指數(shù)，前不久又下發(fā)了舉國之力要發(fā)展科技解決卡脖子重大科技工程問題，未來很多年都是科技股行情，一個國家要強(qiáng)大一定是科技強(qiáng)國，有1000多元的茅臺(600519)股票，就應(yīng)該出現(xiàn)1000多元的科技股票，A股市場才是正常的市場，靠茅臺酒興不了國，靠科技才能興國，國產(chǎn)替代行業(yè)的科技股是未來幾年一個非常好的賽道。

　　對于如何篩選出優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)，恒天中巖指出，一看研發(fā)費用。優(yōu)秀的公司目光長遠(yuǎn)，研發(fā)費用占收入的比重高，一般超過了10%。為了維持住護(hù)城河，必須每年大把燒錢，高額的研發(fā)費用是標(biāo)配。二看技術(shù)壁壘。核心技術(shù)是科技公司的靈魂，好公司“一直被模仿，從未被超越”，關(guān)注公司的行業(yè)地位和發(fā)明專利數(shù)量，并且不斷進(jìn)行技術(shù)迭代，技術(shù)迭代會誕生很多新的機(jī)會。三看底層技術(shù)。底層技術(shù)的迭代，代表著社會發(fā)展趨勢。每逢底層技術(shù)的迭代，都會產(chǎn)生很多新的機(jī)會，譬如3G成就了社交軟件；4G帶火手游和小視頻；5G會成就智能家居、物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛等。