A股今年上半場(chǎng)剛過去，下半場(chǎng)已開場(chǎng)。上半場(chǎng)“喝酒吃藥”成為贏家，尤其是醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲市場(chǎng)，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)是今年上半年唯一連續(xù)上漲的行業(yè)，以40.28%的漲幅超同期創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)。當(dāng)然市場(chǎng)的火熱行情也讓私募基金的收益水漲船高，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，1441只私募基金年內(nèi)收益超過30%，其中有990只私募基金收益更是跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中更有65只私募年內(nèi)收益翻倍。而對(duì)于已經(jīng)開始的下半場(chǎng)，私募信心與倉位大幅回升，股票多頭策略平均倉位79.11%，上升6.95個(gè)百分點(diǎn)，倉位創(chuàng)下今年2月以來新高。

　　上半年990只私募跑贏創(chuàng)業(yè)板，65只年內(nèi)收益翻倍

　　A股今年上半場(chǎng)剛過去，“喝酒吃藥”成為贏家。值得注意的是，近期醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)無比，而白酒概念業(yè)績預(yù)期更為明確，得到了市場(chǎng)資金的追捧，今日貴州茅臺(tái)(600519,股吧)盤中突破1506元，總市值達(dá)到了18771億，而茅臺(tái)(600519)市值在6月份就已經(jīng)趕超工商銀行(601398,股吧)，問鼎A股市值冠軍。

　　A股高價(jià)股迭起，截至7月1日收盤，合計(jì)96只百元股，其中已經(jīng)有11只股票的股價(jià)超過300元。而從個(gè)股漲幅來看，上半年最牛個(gè)股非英科醫(yī)療(300677,股吧)莫屬，今年以來截至目前，股價(jià)漲幅達(dá)638%。而股市的火熱行情，也讓私募基金的收益水漲船高。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前八大策略基金全線飄紅，其中管理期貨今年以來平均收益為8.76%領(lǐng)漲八大策略。而組合基金今年平均收益8.26%。而股票策略則以7.78%的平均收益位居第三。

　　而據(jù)私募排排網(wǎng)截至6月30日不完全統(tǒng)計(jì)顯示，有1441只私募基金年內(nèi)收益超過30%，其中有990只私募基金收益更是跑贏創(chuàng)業(yè)板指，更有65只私募年內(nèi)收益翻倍。從收益翻倍的65只私募基金來看，股票多頭私募占比67.69%，量化趨勢(shì)以7.69%的占比緊隨其后。在排名前十的私募中，除了股票策略外，復(fù)合策略與管理期貨策略也分別有3只和2只產(chǎn)品入圍。聚焦醫(yī)藥的私募在上半年收獲頗豐，包括林園投資、云溪基金、森瑞投資、神農(nóng)投資在內(nèi)的多家私募在上半年均有多只產(chǎn)品表現(xiàn)出彩。

　　集體看好7月行情，私募信心與倉位大幅回升

　　今日A股今年下半場(chǎng)開鑼，滬指在銀行券商地產(chǎn)的帶動(dòng)下，以3025點(diǎn)報(bào)收，強(qiáng)勢(shì)站上3000點(diǎn)。近期A股成交量持續(xù)回升，疊加美股反彈和北向資金流入，市場(chǎng)情緒回暖。而俗話說“五窮六絕七翻身”，對(duì)于7月A股行情，私募機(jī)構(gòu)又是怎樣的態(tài)度呢？2020年7月，融智·中國對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為119.12，相較6月信心指數(shù)環(huán)比大漲5.20%。6月經(jīng)濟(jì)全面回暖，市場(chǎng)震蕩上漲，尤其是6月下半月出現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。在此背景下，A股私募基金經(jīng)理信心高漲，7月信心指數(shù)創(chuàng)下今年2月以來新高。

　　從私募的倉位來看，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為79.11%，相比上個(gè)月同期的72.16%，上升6.95個(gè)百分點(diǎn)，整體倉位維持在中高水平，倉位創(chuàng)下今年2月以來新高。具體倉位分布方面，中高倉位的私募基金數(shù)量有大幅增加，倉位在5成及5成倉以上的私募基金占比94.80%。其中15.20%的私募目前處于滿倉狀態(tài)；80%以上區(qū)間的私募占比51.20%，相比上月39.15%上漲12.05個(gè)百分點(diǎn)，是本月上漲最大的區(qū)間；50%至80%（不含）區(qū)間的私募占比28.40%，相較上月34.47%下降6.07個(gè)百分點(diǎn)。

　　倉位在5成倉位以下的私募數(shù)量明顯減少，可以看出大部分私募基金經(jīng)理在6月已經(jīng)加倉。而對(duì)于接下來7月份行情的看法，私募基金經(jīng)理中持極度樂觀和樂觀態(tài)度的比例大幅上升。具體數(shù)值來看，2020年7月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為129.20，相比上個(gè)月環(huán)比上漲10.61%。其中3.20%的基金經(jīng)理是持極度樂觀態(tài)度，58.80%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，相比上個(gè)月樂觀和極度樂觀總比例大幅增加24.13%；31.60%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn)。

　　從增減倉指標(biāo)來看，計(jì)劃增倉的私募比例持續(xù)下降，打算維持倉位不變的私募依然占大多數(shù)。對(duì)7月份倉位的增減計(jì)劃，7月A股市場(chǎng)倉位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為104.00，相比上個(gè)月環(huán)比下降3.59%，其中74.00%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉位不變，16.80%的基金經(jīng)理打算增倉或大幅增倉，剩余9.20%的基金經(jīng)理欲降低倉位。

　　7月翻身行情怎么買？放棄幻想，業(yè)績?yōu)橥?/strong>

　　對(duì)于今日開門紅，有資深私募人士認(rèn)為：放棄幻想，業(yè)績?yōu)橥酢Ｆ咴麻_門紅迎來了地產(chǎn)板塊的大漲，這是“藍(lán)籌搭臺(tái)，科技唱戲”的翻版，不同的是之前的藍(lán)籌是消費(fèi)、食品，現(xiàn)在換為金融、地產(chǎn)。馬上進(jìn)入中報(bào)季了，布局二季報(bào)確定性強(qiáng)的板塊是獲得絕對(duì)收益的不二之選，從已經(jīng)發(fā)布的研報(bào)中已經(jīng)初見端倪。

　　大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛告訴記者，看好下半年的行情，特別是第三季度，首先是因?yàn)槎唐谟兄袌?bào)這個(gè)“坎”，前期市場(chǎng)追求業(yè)績確定性高的板塊，集中在疫情受益或者影響較小的板塊，比如醫(yī)藥生物、傳媒、快遞、白酒、電子、計(jì)算機(jī)等。但隨著5、6月PMI連續(xù)過50榮枯線，財(cái)政和貨幣政策托底，海外尤其是歐洲疫情的快速下降，全球產(chǎn)業(yè)鏈重新開始平穩(wěn)過渡，投資者情緒大大改善。

　　其次是傳統(tǒng)“舊經(jīng)濟(jì)”板塊如銀行、地產(chǎn)、非銀、原材料等估值接近歷史地位，對(duì)資金吸引力開始體現(xiàn)。其實(shí)像地產(chǎn)、建材等基本面本來就不弱，相信股價(jià)短期有alpha；另外滬指鎖定3000點(diǎn)心理大關(guān)以上，疊加成交量上升，提升投資者參與度。人民幣兌美元匯率穩(wěn)定，北上資金自4月以來重回凈買入，A股對(duì)海外機(jī)構(gòu)投資者配置價(jià)值明顯。主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于隨著美國大選臨近的美中關(guān)系變化和10月、11月冬季來臨的疫情是否有二次爆發(fā)。如果成功“過冬”，明年經(jīng)濟(jì)和股市，將是一個(gè)非常值得期待的“牛市”。

　　“對(duì)于下半年行情我們持樂觀態(tài)度”，軒鐸資管總經(jīng)理肖默告訴記者，“從市場(chǎng)上看結(jié)構(gòu)性行情已經(jīng)從去年開始產(chǎn)生了，創(chuàng)業(yè)板大漲就說明問題。首先，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是可預(yù)期的，中期信貸寬松就是個(gè)明顯的信號(hào)。其次創(chuàng)業(yè)板改革的到來，相信會(huì)逐步改革到主板，還有外資的開放，大家都知道我國的權(quán)重股票被嚴(yán)重的低估。最后就是近期的多元化金融，相信民資進(jìn)入金融領(lǐng)域會(huì)逐步開放。所以我們對(duì)于下半年行情非常樂觀。”

　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

　　本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。