□本報(bào)記者王輝

　　經(jīng)過持續(xù)縮量調(diào)整后，A股市場即將迎來國慶、中秋長假期。對于長假休市8天“持股”還是“持幣”的問題，國內(nèi)某三方機(jī)構(gòu)9月29日發(fā)布的一份私募問卷調(diào)查顯示，在9月下旬主要股指持續(xù)弱勢震蕩的背景下，仍有近五成私募選擇“重倉或滿倉過節(jié)”。多家私募機(jī)構(gòu)表示，A股市場對于近期海外疫情反彈及歐美股市動(dòng)蕩等負(fù)面因素已有較充分的反映，對于節(jié)后A股的表現(xiàn)無需悲觀。

　　重倉或滿倉比例達(dá)49.06%

　　國內(nèi)某私募行業(yè)監(jiān)測機(jī)構(gòu)9月29日最新發(fā)布的一份面向股票私募機(jī)構(gòu)的問卷調(diào)查顯示，針對節(jié)前倉位水平和節(jié)后A股市場走勢等問題，接受問卷調(diào)查的53家私募中，有多達(dá)49.06%的私募傾向于重倉或滿倉過節(jié)，選擇輕倉或空倉過節(jié)的私募比例僅有11.32%。不過，表示將下調(diào)一定倉位過節(jié)的私募比重，也達(dá)到近四成，具體占比為39.62%。

　　翼虎投資投研總監(jiān)曾雨分析，近期全球市場較為動(dòng)蕩，國內(nèi)股市表現(xiàn)也相對弱勢。這背后主要由于市場在三方面有所擔(dān)憂：一是海外疫情二次反彈影響了投資者對于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的預(yù)期；二是美國大選的不確定性增加了美國經(jīng)濟(jì)刺激政策等方面的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；三是近期A股市場對于流動(dòng)性邊際變化和對房地產(chǎn)市場的預(yù)期有所改變。但整體而言，上述相關(guān)因素已經(jīng)度過“最壞時(shí)刻”，近期市場走勢也有了較為充分的反映?？紤]到國內(nèi)資產(chǎn)配置向權(quán)益市場方向轉(zhuǎn)移的趨勢沒有改變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好的趨勢也在延續(xù)，該機(jī)構(gòu)將會(huì)維持高倉位過節(jié)。

　　志開投資首席策略師劉威表示，三季度以來A股主要股指整體處于震蕩盤整格局，海外事件的沖擊影響和風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降是導(dǎo)致股指波動(dòng)的主要因素。隨著市場對相關(guān)事件“免疫能力”的增強(qiáng)，四季度市場有望打破當(dāng)前弱平衡的狀態(tài)。預(yù)計(jì)在節(jié)后一段時(shí)間內(nèi)，股指觸底反彈的概率正在增加。在具體的利多因素方面，劉威認(rèn)為，支撐股指上行的因素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇向上的趨勢、流動(dòng)性環(huán)境整體趨于平穩(wěn)、居民配置權(quán)益產(chǎn)品熱度不減等。

　　節(jié)后料延續(xù)震蕩格局

　　對于節(jié)后A股市場的表現(xiàn)，上述問卷調(diào)查結(jié)果顯示，有22.64%的私募預(yù)期節(jié)后A股市場整體有望上漲，僅有約一成即11.32%的私募看跌節(jié)后市場表現(xiàn)。不過，值得注意的是，更多比重的私募則普遍預(yù)期節(jié)后市場將呈現(xiàn)窄幅震蕩休整。

　　聆澤投資聯(lián)合創(chuàng)始人周文明認(rèn)為，預(yù)計(jì)A股節(jié)后還會(huì)繼續(xù)震蕩休整。該私募人士表示，2019年和2020年至今一直都是A股市場投資的“大年”，賺錢相對比較容易。但不少優(yōu)質(zhì)上市公司的股價(jià)在經(jīng)過接近兩年的明顯抬升后，可能會(huì)進(jìn)入震蕩整理期，以消化估值壓力。而當(dāng)前股價(jià)相對低位的上市公司，如果沒有宏觀刺激、業(yè)績改善等因素，股價(jià)也很難持續(xù)拉升。因此，綜合這兩方面因素來看，本輪市場的休整可能還沒完全結(jié)束。

　　大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛表示，根據(jù)過去10年的歷史數(shù)據(jù)來看，國慶長假后的第一周，上證綜指上漲的概率高達(dá)90%，平均漲幅約為2%。另外，全球主要經(jīng)濟(jì)體央行延續(xù)寬松的貨幣政策，依舊有利于股票資產(chǎn)表現(xiàn)。而管理層進(jìn)一步放開QFII和RQFII的投資限制，也將利好外資投資A股和境內(nèi)債券市場。就具體板塊而言，作為今年以來的人氣行業(yè)，目前科技、醫(yī)藥板塊均已有充分調(diào)整，節(jié)后表現(xiàn)可期。