見習記者 包雨珊 華夏時報記者 陳鋒 北京報道

　　近日，私募大佬裘國根掌舵的 “重陽系”接連兩次對持有的【燕京啤酒(000729)、股吧】（000729）（000729.SZ）股份進行減持，不再是持股5%以上的股東。

　　“重劍無鋒，大巧不工”。 百億私募重陽投資以風格穩(wěn)健著稱，裘國根認為，投資是一項無極限的極限運動，成功別無他法，“研究+勤奮”就是“捷徑”，更多的是要忍受投資帶來的寂寞和孤獨。

　　高位減持啤酒股

　　今年年初至今，啤酒概念指數(shù)已累計上漲66.71%。但重陽為何在這個時候選擇高位減持？

　　盤古智庫高級研究員、上游財經專家顧問盤古對《華夏時報》記者表示，需要考慮的是傳統(tǒng)啤酒產業(yè)實際上有其消費場景的局限性，受到氣溫影響，啤酒的消費具有周期性特征，在這樣的情況下，啤酒已經是一個相對成熟的產業(yè)了。

　　他認為，對于大多數(shù)私募基金來說，其需要的是具有高速增長潛能的板塊，這些板塊可以有比較高的想像擴張空間，可以給市場更多的預期，對于啤酒概念來說實際上不具備這樣的價值。

　　11月5日-9日,上海重陽投資管理股份有限公司和上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司通過二級市場集合競價的方式，合計減持燕京啤酒4015.8561萬股，占總股本的1.4248%。

　　11月10日-19日,上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司減持燕京啤酒總股本的1.4972%。操作完成后，重陽投資及其一致行動人持有燕京啤酒14092.6951萬股，合計占公司的總股本變更為4.999999%，不再是持股5%以上的股東。

　　燕京啤酒成立于1980年，總部位于北京。燕京已經成為中國最大啤酒企業(yè)集團之一。公司股票于1997年7月16日在深圳證券交易所掛牌上市。2020年第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入98.65億元，同比下降4.87%；歸母凈利潤為4.82億元，同比下降22.82%。

　　“重陽系”十分看好燕京啤酒，自2012年就是其前十大流通股東之一，除去2015年“短暫消失”外，“重陽系”長期盤踞燕京啤酒前十大流通股東之列。據(jù)2020年第三季度財報顯示，重陽集團有限公司為第三大股東，持股9217萬股，占總股本比例3.27%。

　　近一個月來，燕京啤酒的股價跌幅在1.04%左右。據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，燕京啤酒融資融券余額由第二季度末（6月30日）的11.27億元，到第三季度末（9月30日）減少至10.39億元，最新數(shù)據(jù)11月25日為8.12億元。融資余額長期減少，投資者的心態(tài)偏移，市場人氣下降，屬于弱勢市場。

　　同屬啤酒行業(yè)的青島啤酒（600600）也遭遇著同樣的經歷，在11月16日至17日被其港股股東復星國際旗下實體公司轉讓了公司H股50.2萬股。

　　偏愛二線藍籌

　　上海重陽投資管理股份有限公司成立于2009年6月26日，注冊資本23500萬元，管理規(guī)模在100億元以上，裘國根為法定代表人、董事長兼總經理。上海重陽投資在2008年轉型陽光私募，經過十幾年的發(fā)展成為現(xiàn)在的百億私募巨頭。

　　私募排排網顯示，重陽投資旗下的基金產品共228只，其中正在運行中的私募基金共計131只。公司累計收益率達到了498.76%，但今年以來截至11月的累計收益率僅13.51%。

　　此次參與燕京啤酒減持計劃的包括上海重陽戰(zhàn)略投資有限公司-重陽戰(zhàn)略聚智基金，截至第三季度，該基金進入燕京啤酒、上海家化（600315）、國投電力（600886）三個公司的前十大流通股東之列，分別排在第9名、第4名、第6名。而同公司的另一代表作重陽戰(zhàn)略匯智基金第三季度共進入4家公司的前十大流通股東之列，即燕京啤酒、新成和、國電南瑞（600406）和國投電力。

　　上海重陽投資有限公司還投資了招商銀行（600036）、上海機場（600009）、長江電力（600900）、華僑城A、同仁堂（600085）、上海家化、福耀玻璃（600660）等個股。旗下私募基金-重陽A股阿爾法對沖基金投資了同仁堂、【魚躍醫(yī)療(002223)、股吧】（002223）等。

　　從“重陽系”的投資布局來看，其偏向于二線藍籌的上市公司，包括重倉多只電力股。

　　私募大佬裘國根擁有23年的證券投資經驗，熟悉資本市場各種金融工具，擅長權益估值和對沖策略。

　　1993年至1995年就職于原君安證券下屬機構。1996年至1997年，裘國根重倉深科技（000021）A、【四川長虹(600839)、股吧】（600839）、深發(fā)展A，獲得近20倍增長，讓他嘗到了中國牛市的“甜頭”。

　　裘國根投資史上最為成功的一筆還得數(shù)以每股1.53元的價格，買走招商證券（600999）1.5億股法人股。當時未上市的券商股誰都不敢碰，只有他“棋走險招”，2009年招商證券以31元發(fā)行價上市，他狂賺了數(shù)十億。

　　值得一提的是，裘國根也面臨業(yè)績壓力，目前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，其親自管理的重陽1期私募產品今年收益為-1.69%。

　　重陽投資今年新成立的私募基金產品共14只，在公布收益數(shù)據(jù)的產品中，中融-日進斗金30號私募基金的累計收益率在17.11%，華潤信托-重陽價值6號私募基金的累計收益為14.90%。

　　編輯：嚴暉 主編：夏申茶