ESG投資理念已成為全球資本市場新的關(guān)鍵詞。ESG不僅在股票市場中得到廣泛應(yīng)用，而且被越來越多的固定收益領(lǐng)域投資者所關(guān)注和認(rèn)可。作為擁有200多年豐富投資經(jīng)驗(yàn)的全球資產(chǎn)管理公司，施羅德投資已將環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)管治（ESG）因素完全融入公司管理的所有投資決策過程中，以識(shí)別更多優(yōu)質(zhì)的和值得投資的企業(yè)。

　　“我們看到了中國市場對(duì)可持續(xù)投資和ESG的支持和發(fā)展。ESG投資策略將建立起社會(huì)和環(huán)境的良性循環(huán)，長遠(yuǎn)地影響投資和社會(huì)發(fā)展，從而帶來更多機(jī)遇?！笔┝_德投資管理（上海）有限公司債券基金經(jīng)理、中國區(qū)信用分析主管梁瑩瑩表示。

　　將ESG納入投資體系

　　梁瑩瑩擁有超過15年的投資管理經(jīng)驗(yàn)，2014年加入施羅德投資前，曾擔(dān)任英杰華投資集團(tuán)亞洲固定收益副總裁，負(fù)責(zé)信用分析及基金管理。

　　梁瑩瑩表示，作為施羅德投資在ESG投資領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)之一，集團(tuán)在全球各地的基金經(jīng)理和分析師都會(huì)在投資過程中系統(tǒng)地考慮ESG因素，將其作為投資分析的一部分，從而為投資者獲取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)。“為了將ESG完全融入客戶投資的財(cái)務(wù)分析中，我們已開發(fā)出‘impactIQ’平臺(tái)。這個(gè)智能化平臺(tái)可以幫助投資者更好地理解自己的投資對(duì)社會(huì)和環(huán)境所產(chǎn)生的直接影響。”這套工具審查企業(yè)的外部效應(yīng)、不可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以及企業(yè)與聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的整體一致性。比如，其中的SustainEx可以衡量企業(yè)的運(yùn)營模式，并按照美元量化其為社會(huì)帶來的正面或負(fù)面影響；Carbon VaR（碳風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指標(biāo)）衡量企業(yè)過渡到低碳世界所面臨的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并反映碳價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流及估值的影響。

　　現(xiàn)在，越來越多的債券投資者認(rèn)識(shí)到，ESG信息是對(duì)基于財(cái)務(wù)信息的傳統(tǒng)債券信用分析框架的有力補(bǔ)充，其在預(yù)判債券發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)中的作用日益顯現(xiàn)。梁瑩瑩解釋稱，在進(jìn)行信用債篩選時(shí)會(huì)用“利潤，不止于此”的概念，即不只是了解一家公司實(shí)現(xiàn)了多少利潤，而是如何可持續(xù)地創(chuàng)造利潤?？沙掷m(xù)投資把傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)關(guān)系進(jìn)行了延伸，加上了“影響風(fēng)險(xiǎn)”這個(gè)維度。“影響風(fēng)險(xiǎn)”指的是對(duì)社會(huì)和環(huán)境的影響，這些因素會(huì)影響公司的商業(yè)模式及可持續(xù)性?！拔覀儠?huì)深入了解公司的管理層及內(nèi)部運(yùn)營情況，不會(huì)僅僅根據(jù)報(bào)表上的數(shù)字進(jìn)行投資，而是綜合考慮回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)和影響這三個(gè)維度，充分挖掘投資潛力?！?/p>

　　談及中國債券市場，梁瑩瑩表示：“雖然一些發(fā)債主體的部分?jǐn)?shù)據(jù)沒有公開披露，但我們非常注重與公司交流。與企業(yè)管理層保持對(duì)話，可以讓我們從另一維度了解企業(yè)的運(yùn)營情況，從而協(xié)助它們過渡到更可持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式?！?/p>

　　“碳中和”投資前景廣闊

　　近幾年來，個(gè)券信用違約事件多發(fā)，讓債券投資風(fēng)險(xiǎn)受到廣泛關(guān)注。梁瑩瑩表示，信用債投資的核心因素是公司的資產(chǎn)質(zhì)量，因此，會(huì)自上而下考慮組合配置，提升高等級(jí)信用債配置比例。同時(shí)，會(huì)更加關(guān)注公司基本面和發(fā)債主體的再融資能力，用自下而上的方法挑選更加優(yōu)質(zhì)的公司進(jìn)行投資。可以多多關(guān)注大盤的投資走向。

　　此外，在梁瑩瑩看來，近些年來綠色債券的快速發(fā)展帶來了新的投資機(jī)遇。據(jù)了解，綠色債券是政府及企業(yè)發(fā)行的專項(xiàng)債券，用于為具備環(huán)境效益的新項(xiàng)目及現(xiàn)有項(xiàng)目進(jìn)行籌資，這其中包括可再生能源及能源效益等項(xiàng)目。碳中和債便是綠色債券的一種，其募集的資金用于經(jīng)認(rèn)證具有碳減排效益的綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營、收購或償還碳中和項(xiàng)目的貸款等。

　　“今年以來綠色債券發(fā)展迅速，截至3月末，碳中和相關(guān)債券發(fā)行規(guī)模已達(dá)800億元，這也是國家鼓勵(lì)發(fā)展的方向。我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注這一領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，通過多角度的分析調(diào)查，篩選出優(yōu)質(zhì)的綠色債券?！绷含摤摲Q。