今日（6月16日），A股上演了一波強(qiáng)度較大的調(diào)整，上證綜指下跌1.07%，報(bào)收3518.33點(diǎn)；深證成指下跌2.56%，報(bào)收14295.93點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指則大跌4.18%，報(bào)收3125.7點(diǎn)。

　　最近的三個(gè)交易日，大盤迎來三連陰，3個(gè)交易日內(nèi)下跌2.57%；深證成指3個(gè)交易日內(nèi)下跌4.05%，同期，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌4.88%。

　　在相聚資本看來，近日的市場調(diào)整與美聯(lián)儲的議息會議有關(guān)，系提前反映流動性收緊風(fēng)險(xiǎn)。

　　北京時(shí)間6月17日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲公布議息會議決議、會議聲明和點(diǎn)陣圖；2：30，美聯(lián)儲主席鮑威爾將進(jìn)行講話。

　　“最近兩天市場調(diào)整幅度較大，核心原因是對今晚美聯(lián)儲議息會議釋放TAPER（QE退出）信號的提前反應(yīng)。美國一級交易商調(diào)查問卷顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲將于2022Q1開始QE縮量，在2021下半年提前釋放信號?！毕嗑圪Y本表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國5月CPI同比高增5%，創(chuàng)近13年來最大同比增速，PPI同比增長6.6%，亦創(chuàng)近10年以來新高，通脹壓力顯著升溫。

　　在5月月報(bào)里，相聚資本曾表示，國內(nèi)貨幣政策目前邊際放松，未來的核心壓制包括美聯(lián)儲退出QE帶動美債利率上行、以及通脹數(shù)據(jù)反彈的風(fēng)險(xiǎn)。

　　相聚資本預(yù)判，在三季度，尤其是8月份議息會議前后，可能需要關(guān)注美債利率進(jìn)入第二輪快速上行的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前由于美國經(jīng)濟(jì)修復(fù)確定性較強(qiáng)，市場開始提前反映這一風(fēng)險(xiǎn)。

　　需要看到的是，由于美國4-5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲今晚的議息會議大概率不會釋放QE縮減的信號，但鮑威爾對于經(jīng)濟(jì)就業(yè)及通脹的表述需要密切關(guān)注。

　　由于當(dāng)前美國股市的估值較高，A股核心資產(chǎn)估值基本也已經(jīng)回到2月初之前的水平，因此市場對于邊際變化較為敏感。

　　展望未來，相聚資本依然認(rèn)為市場將整體維持震蕩的走勢，短期調(diào)整不改長期對A股的看好。下跌往往是建倉的好時(shí)機(jī)，有助于機(jī)構(gòu)投資者以更高性價(jià)比的價(jià)格拿到優(yōu)質(zhì)籌碼。