過去一周（10.18-10.24），基金圈最重磅的消息，無疑是興證全球基金明星基金經(jīng)理董承非將離任興全趨勢、興全新視野基金的基金經(jīng)理職務，業(yè)內(nèi)傳聞及媒體報道指出，董承非“大概率奔私募”。

　　如果董承非最終轉(zhuǎn)型私募，無疑又是一則“知名公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)私募”的典型案例。

　　事實上，近些年來，“公轉(zhuǎn)私”的基金經(jīng)理屬實不在少數(shù)，而其中大部分也在較長時間業(yè)績維度中取得了不錯的正向收益。

　　多數(shù)取得正向收益

　　根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)，截至10月10日，從近一年平均收益率來看，共有129名公轉(zhuǎn)私的基金經(jīng)理的業(yè)績有更新，首尾收益相差650.27%。

　　其中多達110名“公轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理均取得了正向收益。前三名分別是建泓時代的趙媛媛、深圳中安匯富資本的戴春平以及深圳多和美投資的張益凡，近一年的平均收益率分別為626.63%、139.38%和112.33%。

　　而從近三年的平均收益情況看，共有114名公轉(zhuǎn)私的基金經(jīng)理的業(yè)績有更新，首尾收益相差531.77%。

　　其中多達113名“公轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理在近三年中均取得了正收益。前三名分別是深圳大華信安資產(chǎn)的張繼榮、駿偉資本的徐煒哲以及泓湖投資的梁文濤，近三年的平均收益率分別為528.74%、479.64%和427.54%。

　　值得一提的是，在所有近三年有業(yè)績記錄的114名“公轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理中，只有深圳壹財富基金經(jīng)理唐文杰取得了負向收益。

　　而從近五年的平均收益情況來看，共有81名公轉(zhuǎn)私基金經(jīng)理的業(yè)績有更新，首尾收益相差514.06%，其中80名均取得了正收益。前三名中，駿偉資本的徐煒哲和深圳大華信安資產(chǎn)的張繼榮，分別以503.94%、464.59%的收益率排在第一和第三位；匯榮資本的陳忠名列第二，收益率為487.61%。

　　以上三組數(shù)據(jù)對比顯示，時間線條拉得越長，就會有越來越多的“公轉(zhuǎn)私基金經(jīng)理”取得正向收益。

　　“最近的三五年，市場中整體出現(xiàn)結(jié)構性牛市，市場本身就存在相應的投資機會，其次對于公募基金出來的基金經(jīng)理，更擅長把握這種機會，加上在公募基金的經(jīng)驗，因此可以取得較好的成績?！?廣東展富資產(chǎn)總經(jīng)理鐘海波對第一財經(jīng)表示。

　　比如以626.63%的收益率斬獲“公轉(zhuǎn)私近一年平均收益率冠軍”的趙媛媛。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，趙媛媛從事證券投研工作15年。學歷為西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學碩士。曾在國泰君安等券商機構從事宏觀策略研究并入圍2009年“新財富”最佳分析師。

　　趙媛媛曾先后在財通基金、華商基金等公募機構任基金經(jīng)理。所管理公募產(chǎn)品5年公開收益111.5%，較業(yè)績基準高出75.7%，在混合型公募基金5年總排名前14%。

　　什么在吸引“公轉(zhuǎn)私”

　　是什么在促使如此多優(yōu)秀公募基金經(jīng)理“奔私”？

　　“大部分還是因為更好的待遇。”一位頂流公募基金經(jīng)理對第一財經(jīng)表示。

　　此外，鐘海波表示，與公募基金相比，私募基金的優(yōu)勢在于靈活，業(yè)績報酬的驅(qū)動機制會讓基金產(chǎn)品業(yè)績的確定性更好、回撤的穩(wěn)定性好；劣勢在于基金的規(guī)模優(yōu)勢和投資研究資源的優(yōu)勢，這方面是私募基金無法和公募基金比較的。

　　磐安投資合伙人邱曉剛認為，公募基金和私募基金其實各自存在相應優(yōu)勢。

　　與公募基金相比，私募基金優(yōu)勢在于交易限制少，倉位靈活；而劣勢在于，和公募比研究資源變?nèi)?，此外還需繳納相應的增值稅。

　　邱曉剛解釋道：“私募基金的一個劣勢在于，每一筆盈利和虧損的差價都是要交增值稅的，而且繳納額度其實挺大的，每一筆3%。比如說我買一個票賺錢，賣出以后，盈利的部分是要繳納相應稅款的。而這筆錢公募基金不用繳納。”

　　而私募基金其中一個優(yōu)勢則體現(xiàn)在倉位較為靈活。

　　“私募股票基金可以空倉，比如某頭部私募，2018年空倉了4個月。私募比公募基金的優(yōu)勢，就是在于靈活，且不需要公告。更有甚者，某頭部私募（幾乎封盤），擅長多種衍生品工具，40%的收益來自于此?！币晃?a href="http://m.xfjyyzc.com/gushifocus/740692.htm" target="_blank">私募基金經(jīng)理對第一財經(jīng)表示。

　　相比之下，公募基金對倉位往往有著具體限制。

　　以“公募一哥”張坤的易方達優(yōu)質(zhì)精選混合（110011）（曾經(jīng)的易方達中小盤(110011)）為例，在其招股說明書中明確規(guī)定：“股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的 60%~95%；債券、資產(chǎn)支持證券、 權證、貨幣市場工具以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他證券品種占基金資產(chǎn)的 5%~40%”。

　　而董承非曾經(jīng)管理的一只基金——興全趨勢（163402），同樣在其招募說明書中規(guī)定了基金的具體配置比例：固定收益類證券的投資比重為0~65%，股票的投資比重為30%~95%。

　　“當然，私募基金也存在著自己的投資限制。一般都有行業(yè)以及個股的自我限制，再厲害的基金經(jīng)理也有翻船的時候，單一個股持倉比例太高，萬一碰到個股翻車事件，怎么向投資人交代?！鄙鲜鏊侥蓟鸾?jīng)理表示。

　　倉位靈活好操作、交易限制較少無疑是私募基金相對公募基金的幾大優(yōu)勢，但與公募基金相比，研究資源較弱，無疑要求基金經(jīng)理有著強勁的投資能力。

　　附表 公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募后業(yè)績排行榜

　　姓名 機構名稱 策略類型 近一年 近三年 近五年

　　平均收益率 平均收益率 平均收益率

　　趙媛媛 建泓時代 股票多頭 626.63% NULL NULL

　　吳圣濤 理成資產(chǎn) 股票多頭 31.65% NULL NULL

　　雷宇 青島鴻竹資產(chǎn) 股票多頭 31.04% NULL NULL

　　伍衛(wèi) 廣東惠正私募 股票多頭 29.04% NULL NULL

　　任澤松 上海集元資產(chǎn) 股票多頭 28.76% NULL NULL

　　劉明月 善水源（橫琴）資產(chǎn) 股票多頭 23.77% NULL NULL

　　商小虎 上海禧弘私募 股票多頭 20.98% NULL NULL

　　歐陽沁春 上海申九資產(chǎn) 股票多頭 12.90% NULL NULL

　　朱曉亮 上海申九資產(chǎn) 股票多頭 11.88% NULL NULL

　　張俊杰 深圳盛冠達資產(chǎn)投資 套利策略 9.26% NULL NULL

　　袁新釗 上海君犀投資 宏觀策略 1.46% NULL NULL

　　袁華濤 北京乾源投資 管理期貨 -17.70% NULL NULL

　　郭驍 深圳辰悅資產(chǎn) 多策略 -18.51% NULL NULL

　　劉忠勛 貨力資產(chǎn) 股票多頭 -18.99% NULL NULL

　　張繼榮 深圳大華信安資產(chǎn) 股票多頭 31.97% 500.81% 464.59%

　　徐煒哲 駿偉資本 股票多頭 97.37% 384.71% 503.94%

　　梁文濤 泓湖投資 宏觀策略 95.42% 314.06% NULL

　　范迪釗 兆天投資 股票多頭 90.40% 312.63% 278.49%

　　戴春平 深圳中安匯富資本 宏觀策略 139.38% 286.27% NULL

　　郭鋒 石鋒資產(chǎn) 股票多頭 15.51% 264.63% 395.46%

　　陳靜 上海山楂樹投資 股票多頭 83.45% 255.36% 388.05%

　　於震騋 兆天投資 股票多頭 78.45% 238.17% NULL

　　朱亮 丹羿投資 股票多頭 12.82% 216.12% NULL

　　周楓 北京金百镕投資 股票多頭 27.94% 211.52% 151.21%

　　莊濤 上海盤京投資 股票多頭 35.31% 210.86% NULL

　　劉曉龍 上海聚鳴投資 股票多頭 28.73% 197.12% NULL

　　凌晨 財通證券資管 股票多頭 59.03% 190.32% 178.29%

　　陳勤 上海盤京投資 股票多頭 32.75% 189.91% NULL

　　孫建冬 天津鴻道 股票多頭 44.26% 176.80% 147.27%

　　鄧躍輝 睿億投資 股票多頭 34.14% 174.01% NULL

　　楊典 若愚資產(chǎn) 股票多頭 59.77% 155.32% 96.91%

　　毛楠 上海川陀投資 股票多頭 21.47% 152.22% NULL

　　朱紀剛 上海汐泰投資 股票多頭 34.31% 133.64% NULL

　　彭旭 鼎薩投資 股票多頭 18.51% 131.64% 104.48%

　　劉偉 細水投資 股票多頭 15.07% 128.68% 154.46%

　　張益凡 深圳多和美投資 股票多頭 112.33% 128.27% NULL

　　數(shù)據(jù)來源：第一財經(jīng)記者整理