記者 格林

　　“私募教父”趙丹陽(yáng)又火了，海外產(chǎn)品收益完勝一票全球投資大佬！一起來(lái)看看他是怎么做的。

　　海外產(chǎn)品超越眾多全球投資大佬

　　基金君從機(jī)構(gòu)獲悉，“私募教父”趙丹陽(yáng)境外發(fā)行的基金產(chǎn)品今年表現(xiàn)出眾。旗下兩只基金前11個(gè)月均大賺超過(guò)50%。其中，Pure Heart Value Investment Fund更是躋身一家數(shù)據(jù)平臺(tái)收錄的規(guī)模5億美元以上的宏觀和股票策略對(duì)沖基金Top2。若僅統(tǒng)計(jì)單只規(guī)模超過(guò)5億美元以上的宏觀策略對(duì)沖基金，趙丹陽(yáng)的Pure Heart Value Investment Fund更是躍升至同策略榜首。

　　趙丹陽(yáng)是中國(guó)私募基金行業(yè) “不能忽視”的傳奇。資料顯示，他畢業(yè)于廈門(mén)大學(xué)自動(dòng)化系，獲系統(tǒng)工程學(xué)士學(xué)位。1994年出國(guó)，從事投資和貿(mào)易，1996年進(jìn)入國(guó)內(nèi)證券業(yè)，后加盟國(guó)泰君安（香港）公司，負(fù)責(zé)管理客戶(hù)委托的資產(chǎn)，再后來(lái)創(chuàng)辦“赤子之心中國(guó)成長(zhǎng)投資基金”。2004年，深國(guó)投發(fā)行的 “深國(guó)投-赤子之心”，被認(rèn)為是中國(guó)第一只“陽(yáng)光私募”。背后操盤(pán)者正是趙丹陽(yáng)。趙丹陽(yáng)后來(lái)數(shù)次對(duì)市場(chǎng)精研判進(jìn)一步夯實(shí)了他的“大佬”地位。

　　趙丹陽(yáng)

　　來(lái)源：百度百科

　　趙丹陽(yáng)的“赤子之心”官網(wǎng)信息顯示，目前公司在海外發(fā)行兩只基金。一只為Pure Heart Value Investment Fund，一只為Pure Heart Natural Selection Fund。前者設(shè)立于2003年，后者設(shè)立于2009年。

　　Pure Heart Value Investment Fund相關(guān)材料顯示，基金使用宏觀（主策略）和股票策略，基金于開(kāi)曼群島注冊(cè)，投資目標(biāo)是通過(guò)靈活投資獲得中長(zhǎng)期的資本增值。投資標(biāo)的包括股票、債券等多類(lèi)資產(chǎn)、既包括上市證券也包括未上市證券。這只基金今年前11個(gè)月收益達(dá)57.71%。 另一只產(chǎn)品Pure Heart Natural Selection Fund 今年前11個(gè)月收益也超過(guò)了50%，不過(guò)規(guī)模較Pure Heart Value Investment Fund小些。

　　根據(jù)投資者提供信息整理

　　根據(jù)投資者提供信息整理

　　Pure Heart Value Investment Fund 57.71%的收益也許算不上驚艷。不過(guò)，就它的規(guī)模而言（單只5億美元以上），還是相當(dāng)不錯(cuò)的。大基金投資限制比較多，所以大基金的業(yè)績(jī)一般不會(huì)特別拔尖?；鹁舶抢隽藥字灰?guī)模超過(guò)5億美元的宏觀策略基金，包括德意志銀行旗下資管機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品、全球最大上市對(duì)沖基金英仕曼旗下產(chǎn)品、全球最大對(duì)沖基金橋水基金旗下一只產(chǎn)品等。上圖可見(jiàn)，赤子之心的業(yè)績(jī)完勝上述全球投資大佬。

　　趙丹陽(yáng)海外發(fā)行基金的注冊(cè)信息

　　開(kāi)曼金管局信息公示

　　不僅僅是今年一年表現(xiàn)優(yōu)異，基金君獲悉，Pure Heart Value Investment Fund自2003年設(shè)立以來(lái)，累計(jì)回報(bào)達(dá)33.34倍。

　　Pure Heart Value Investment 歷史回報(bào)，投資者提供。

　　Pure Heart Value Investment Fund的累計(jì)回報(bào)，投資者提供。

　　優(yōu)異的長(zhǎng)期回報(bào)與投研實(shí)力分不開(kāi)，但包括2021年在內(nèi)的中短期表現(xiàn)則與趙丹陽(yáng)對(duì)一個(gè)市場(chǎng)的布局分不開(kāi)。

　　布局越南市場(chǎng)迎收獲

　　資料顯示，趙丹陽(yáng)的Pure Heart Value Investment Fund的投資市場(chǎng)為全球市場(chǎng)，新興市場(chǎng)中基金特別提到了一個(gè)市場(chǎng)即越南市場(chǎng)。 趙丹陽(yáng)在“致投資者的信中”也提到了對(duì)越南市場(chǎng)的布局。他寫(xiě)道，2012年，公司初次進(jìn)入越南，研究了一段時(shí)間后，在不到一年的時(shí)間內(nèi)撤退了，稍有盈利。2016 年，再次重倉(cāng)進(jìn)入越南市場(chǎng)，2017 年公司在越南市場(chǎng)收獲極大，作為下一個(gè)國(guó)家興起的完美典范，海外發(fā)行基金除了重倉(cāng)越南外，還有一部分中國(guó)組合和商品組合。盡管布局越南市場(chǎng)并非一帆風(fēng)順，但是近兩年算是收獲的季節(jié)。

　　趙丹陽(yáng)在“致投資者的信”中曾寫(xiě)道：“大江東去，浪淘盡，千古風(fēng)流人物。時(shí)勢(shì)造英雄也。赤子之心全球歷史興衰體系構(gòu)建完成后，我們將會(huì)在全球范圍內(nèi)尋求國(guó)家的興衰，產(chǎn)業(yè)的興衰，信用周期的興衰?！?在趙丹陽(yáng)看來(lái)，越南將展現(xiàn)另一個(gè)國(guó)家崛起的案例。

　　分析人士認(rèn)為越南市場(chǎng)有三大優(yōu)勢(shì)，即人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，投資政策優(yōu)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。這些結(jié)構(gòu)性?xún)?yōu)勢(shì)為越南的崛起奠定了基礎(chǔ)。疫情發(fā)生以來(lái)，在寬松的貨幣政策環(huán)境下，越南股市也走出了一波靚麗的行情。若僅就今年而言，2021年截至12月17日，越南胡志明指數(shù)上漲34.05%。

　　胡志明指數(shù)今年以來(lái)走勢(shì)

　　盡管今年越南市場(chǎng)整體表現(xiàn)亮眼，但也有分析人士強(qiáng)調(diào)，越南也有一些劣勢(shì)，其中一大明顯劣勢(shì)就是上下游產(chǎn)業(yè)鏈劣勢(shì)，即部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)過(guò)度依賴(lài)進(jìn)口。這種情況下要布局越南市場(chǎng)恐怕還要建立扎實(shí)的研究之上，不能無(wú)腦買(mǎi)入指數(shù)。

　　幾經(jīng)沉浮歷程傳奇

　　趙丹陽(yáng)的境內(nèi)產(chǎn)品“赤子之心”成立于2004年的熊市之中。到2005年5月25日，上證指數(shù)跌至1060點(diǎn)，市場(chǎng)哀鴻遍野。據(jù)媒體報(bào)道趙丹陽(yáng)卻基于中國(guó)強(qiáng)勁的基本面，宣稱(chēng)未來(lái)3-5年會(huì)達(dá)到3000-5000點(diǎn)，彼時(shí)市場(chǎng)上絕大多數(shù)的投資者都認(rèn)為這是癡人說(shuō)夢(mèng)。

　　事實(shí)遠(yuǎn)超想象。A股在這之后僅僅用了不到1年的時(shí)間就攀升到了趙丹陽(yáng)預(yù)言的3-5年的水平。如此瘋狂的局面令趙丹陽(yáng)倍感不安，轉(zhuǎn)而選擇以打新作為主要的投資手段。

　　2007年隨著股市一路攀升至5000-6000點(diǎn)之際，趙丹陽(yáng)選擇離開(kāi)這個(gè)“看不懂”的市場(chǎng)。2008年新年伊始，趙丹陽(yáng)將5只私募信托產(chǎn)品清盤(pán)。在其《致投資者的一封信》中坦言“A股無(wú)股可投”。從當(dāng)時(shí)的媒體報(bào)道判斷，趙丹陽(yáng)的這一舉措頗具爭(zhēng)議。劉明達(dá)等稱(chēng)他是為投資者負(fù)責(zé)，也有人認(rèn)為他過(guò)度謹(jǐn)慎，后者認(rèn)為A股的牛市遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

　　2008年，趙丹陽(yáng)以211萬(wàn)美元的天價(jià)拍下了2009年的巴菲特午餐約會(huì)，創(chuàng)下了“巴菲特午餐約會(huì)”價(jià)格的新高。午餐時(shí)間在2009年6月24日。午餐前趙丹陽(yáng)給巴菲特帶來(lái)了貴州茅臺(tái)（600519）酒和東阿阿膠（000423）。

　　席間，趙丹陽(yáng)還做出了一個(gè)驚為天人的舉動(dòng)。據(jù)媒體報(bào)道，趙丹陽(yáng)建議巴菲特看看“物美商業(yè)”這支股票。正當(dāng)大家紛紛議論趙丹陽(yáng)花211萬(wàn)美元吃頓飯是否劃算的時(shí)候，趙丹陽(yáng)所持有的“物美商業(yè)”――也就是在午餐中向巴菲特推薦的那支股票開(kāi)始大漲，從2009年6月24日開(kāi)始，“物美商業(yè)”在四個(gè)交易日中累計(jì)漲幅近24%，以趙丹陽(yáng)當(dāng)時(shí)持股數(shù)量來(lái)計(jì)，在短短的四個(gè)交易日中，“物美商業(yè)”為其帶來(lái)了高達(dá)1.3億港元的收益。

　　在2008年之后的近6年的時(shí)間里，“私募教父”從A股市場(chǎng)消失。直到2013年底，趙丹陽(yáng)重返A(chǔ)股。這次抄底又抄對(duì)了。2014年年底，新一輪的牛市再次開(kāi)啟。2015年6月上證指數(shù)再次沖擊到5178的高點(diǎn)。

　　不過(guò)，2015年，赤子之心旗下的兩支境內(nèi)基金收益率分別為2.07%和-3.04%。跑輸同期上證指數(shù)9.41%的漲幅。2015年股票多頭私募平均收益在20%以上，收益率在100%以上的私募也是比比皆是，赤子之心12%左右的虧損在當(dāng)年排名應(yīng)該在后10%了。

　　旗幟鮮明發(fā)聲：房地產(chǎn)時(shí)代大的聲浪已過(guò)去

　　2017年9月19日，趙丹陽(yáng)在上海交大高級(jí)金融學(xué)院發(fā)表近一個(gè)小時(shí)的公開(kāi)演講。

　　期間，趙丹陽(yáng)表示：“人生一世，你要知道在什么時(shí)間什么地方做什么事情。如果拋開(kāi)這個(gè)東西說(shuō)價(jià)值投資，那就是胡扯。不管你多聰明，當(dāng)這個(gè)大勢(shì)往下的時(shí)候，你基本上注定了是大輸家。大家一定要意識(shí)到，很多時(shí)候你的成功是因?yàn)槟愕男疫\(yùn)，待在對(duì)的國(guó)家、對(duì)的時(shí)間、對(duì)的地方?！?/p>

　　“大家一定要認(rèn)清楚房地產(chǎn)的時(shí)代，大的聲浪已經(jīng)過(guò)去了，如果再抓住就是尾巴。”他說(shuō)。

　　在2016年《致投資者的一封信》中，趙丹陽(yáng)表示今后的投資將會(huì)從個(gè)股選擇逐漸轉(zhuǎn)向全球宏觀配置。趙丹陽(yáng)在信中表示：“隨著投資經(jīng)驗(yàn)的豐富，我們?cè)絹?lái)越認(rèn)同資產(chǎn)配置決定了投資結(jié)果的 80%”。越南市場(chǎng)或許是趙丹陽(yáng)研究全球經(jīng)濟(jì)興衰歷程之后，找到的一個(gè)答案。

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