闊別近6年后，趙丹陽(yáng)回歸A股，重拾“赤子之心”，這讓投資者對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)行情產(chǎn)生期待

　　來(lái)源：《投資時(shí)報(bào)》

　　文黃鳳清

　　他是國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募的開(kāi)創(chuàng)者，卻在2008年堅(jiān)決清盤(pán)遠(yuǎn)離A股市場(chǎng)；他曾花211萬(wàn)美元天價(jià)，與股神沃倫·巴菲特共進(jìn)午餐，刷新了世界“最貴餐券”的紀(jì)錄；他被中國(guó)資本圈視為A股投資的風(fēng)向標(biāo)，一舉一動(dòng)備受矚目。

　　他是“中國(guó)私募教父”趙丹陽(yáng)。

　　闊別近6年，市場(chǎng)上早已難覓趙丹陽(yáng)的蹤影。而如今，他回歸A股，重拾“赤子之心”。曾被趙丹陽(yáng)認(rèn)為“找不到既符合投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的”的A股，是否已經(jīng)到了否極泰來(lái)的時(shí)刻？

　　時(shí)間追溯到2009年6月24日，在紐約第四十九街第三大道口的史密斯·沃倫斯凱牛排餐廳內(nèi)，一頓午餐吸引了全世界的目光。

　　這頓午餐的主角，一位是股神巴菲特，另一位則是他價(jià)值投資理念的追隨者、有“中國(guó)私募教父”之稱的趙丹陽(yáng)。在史密斯·沃倫斯凱餐廳一層大廳緊靠廚房的大桌旁，他們花了三個(gè)多小時(shí)，一邊吃著牛排，一邊談?wù)撝ㄘ浥蛎洝⒐局卫斫Y(jié)構(gòu)、教育、慈善等話題。巴菲特為趙丹陽(yáng)理清了未來(lái)的投資思路，為此，趙丹陽(yáng)和他的朋友—步步高創(chuàng)始人段永平共同支付了211萬(wàn)美元。

　　這一價(jià)格刷新了巴菲特慈善午宴的拍賣紀(jì)錄，是此前一年拍賣價(jià)格的3倍以上。事后，趙丹陽(yáng)接受媒體采訪時(shí)表示，很多困惑他多年的問(wèn)題得到了解答。“這頓飯吃的很值?！?/p>

　　趙丹陽(yáng)可謂將巴菲特視為投資導(dǎo)師，他將過(guò)去幾年600%的收益都?xì)w功于從巴菲特身上學(xué)到的經(jīng)驗(yàn)。事實(shí)上，他一直嚴(yán)格追隨巴菲特的投資理念，秉承巴菲特的價(jià)值投資。典型的例子就是著名的清盤(pán)事件：2008年初，當(dāng)A股市場(chǎng)還沉浸在再創(chuàng)新高的狂想中時(shí)，趙丹陽(yáng)主動(dòng)清盤(pán)旗下所有的A股信托，原因是“已找不到既符合投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的”。繼2004年其旗下赤子之心資產(chǎn)管理有限公司在國(guó)內(nèi)發(fā)行首只私募信托基金后，趙丹陽(yáng)再次成為中國(guó)私募界“第一個(gè)吃螃蟹的人”。

　　清盤(pán)之舉在當(dāng)時(shí)狂熱的市場(chǎng)狀態(tài)下轟動(dòng)一時(shí)，甚至招來(lái)不少非議。但正如巴菲特說(shuō)的“只有當(dāng)潮水退去，才知道誰(shuí)在裸泳”，回過(guò)頭來(lái)看，趙丹陽(yáng)無(wú)疑成功地躲避了2008年的大熊市。直至今天，上證綜指依然在低位徘徊。

　　自2008年作別A股市場(chǎng)后，趙丹陽(yáng)舍近求遠(yuǎn)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，投資H股、美股甚至印度股市。

　　2009年初，趙丹陽(yáng)的團(tuán)隊(duì)開(kāi)始投入大量精力研究印度市場(chǎng)。同年3月，趙丹陽(yáng)成立赤子之心自然選擇基金，著重投資有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或發(fā)展?jié)摿Φ陌l(fā)展中地區(qū)或國(guó)家。他遵循自己的投資理念，試圖從印度等新興地區(qū)中尋找最具壟斷性又有高成長(zhǎng)的企業(yè)。他看中的，是印度作為新興經(jīng)濟(jì)體所具有的高速成長(zhǎng)預(yù)期。

　　然而，陌生的市場(chǎng)一開(kāi)始并沒(méi)有給趙丹陽(yáng)帶來(lái)太多的好運(yùn)。2010年，赤子之心自然選擇基金全年回報(bào)-8.26%，2011年這一虧損幅度擴(kuò)大至24.79%。對(duì)于虧損，趙丹陽(yáng)認(rèn)為主要來(lái)自匯率的變化，其次來(lái)自公司治理。他表示，赤子之心投資的印度企業(yè)本身相當(dāng)不錯(cuò)，壟斷性極強(qiáng)，現(xiàn)金流非常好，但公司的治理是一個(gè)較大的問(wèn)題。“好的主業(yè)加上好的治理結(jié)構(gòu)，才是值得投資的公司，這是我們投資印度兩年來(lái)最大的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)?！壁w丹陽(yáng)在2012年初《致投資者的一封信》中如此寫(xiě)道。

　　2012年，該產(chǎn)品再次回歸正收益，取得了36.46%的回報(bào)。自成立至2013年11月29日，產(chǎn)品回報(bào)率為80.69%。

　　雖然A股的江湖上早已沒(méi)有趙丹陽(yáng)的身影，但他的傳說(shuō)卻一直被人們津津樂(lè)道。其實(shí)，趙丹陽(yáng)并未完全置身于A股之外，從其每年給投資者的信中依然能看到他對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)注。

　　他在2011年初《致投資者的一封信》中寫(xiě)道：“過(guò)去幾年表現(xiàn)較好的新興市場(chǎng)都會(huì)有一定調(diào)整。中國(guó)市場(chǎng)也處于這個(gè)調(diào)整期。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些調(diào)整是必要的。當(dāng)調(diào)整到位時(shí)，就是我們重新投資中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)機(jī)?！钡?012年初，他如此表述：“2007年股市泡沫太重，現(xiàn)在實(shí)際上是一個(gè)去泡沫的過(guò)程。隨著股市的下跌，泡沫的釋放，我們的注意力逐漸回歸中國(guó)，目前已經(jīng)尋找到一些可以投資的公司。我們?cè)谟《葤伿壑卫斫Y(jié)構(gòu)不好的公司后，逐漸買(mǎi)入中國(guó)公司?！币苍S他一直都在等待一個(gè)合適的時(shí)機(jī)歸來(lái)。

　　對(duì)于他的回歸，市場(chǎng)似乎期待已久。2012年以來(lái)，趙丹陽(yáng)要重返A(chǔ)顧的傳言愈演愈烈。如今，傳言要成真了！

　　2013年，趙丹陽(yáng)的身影開(kāi)始悄悄出現(xiàn)在A股上市公司的調(diào)研隊(duì)伍中。加加食品的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，在2013年1月17日調(diào)研活動(dòng)的參與人員名單中，赤子之心基金趙丹陽(yáng)的名字赫然在目。此外，據(jù)媒體報(bào)道，同年3月，有投資者透露趙丹陽(yáng)出現(xiàn)在廣電運(yùn)通、同仁堂科技股東大會(huì)上；6月，趙丹陽(yáng)出現(xiàn)在古越龍山和廣州藥業(yè)的調(diào)研隊(duì)伍中。至此，從趙丹陽(yáng)的調(diào)研路徑可以看出，他正密切關(guān)注著A股市場(chǎng)上的消費(fèi)類股。

　　另一則消息則進(jìn)一步印證了趙丹陽(yáng)的回歸。此前有媒體報(bào)道，趙丹陽(yáng)和華潤(rùn)信托合作發(fā)行私募產(chǎn)品，名稱確定為“華潤(rùn)信托·赤子之心價(jià)值集合資金信托計(jì)劃”，將在2014年1月中旬成立。該信托計(jì)劃為管理型的開(kāi)放式產(chǎn)品，投資方向?yàn)閲?guó)內(nèi)A股證券市場(chǎng)，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為300萬(wàn)元人民幣，產(chǎn)品期限為5年，可提前終止計(jì)劃，設(shè)有一年的封閉期。從產(chǎn)品名稱來(lái)看，依然秉承價(jià)值投資的理念。

　　趙丹陽(yáng)的投資標(biāo)的往往是投資者跟風(fēng)的對(duì)象。很顯然，2014年，他的身影將再次成為投資者追逐的目標(biāo)。這一次，他能否再現(xiàn)輝煌，我們拭目以待。

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