A股“滿盤皆綠，公募基金紛紛拿出“真金白銀”表信心。

　　繼1月26日中歐、華安兩家基金公司分別宣布啟動(dòng)5000萬元的自購后，1月27日，面對(duì)市場(chǎng)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，多家頭部公募基金紛紛出手宣布自購計(jì)劃。

　　僅1月26日-27日這短短兩天，合計(jì)17家公募基金公告了相關(guān)信息，自購金額達(dá)12億元。

　　豈止公募自購，百億私募巨頭也出手了，漢和資本、弘尚資產(chǎn)先后宣布自購1.6個(gè)億！

　　從歷史來看，每每市場(chǎng)震蕩之際，均會(huì)出現(xiàn)基金公司集體自購的行動(dòng)?；鸸咀再彸币庠诮o投資者更堅(jiān)定的持有信心，也顯示出公募看好A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值，更是以實(shí)際行動(dòng)響應(yīng)機(jī)構(gòu)投資者“市場(chǎng)壓艙石、定盤星”的作用。

　　1天內(nèi)15家公募自購11億

　　1月27日，春節(jié)前倒數(shù)第二個(gè)交易日，公募基金在午后掀起自購大潮，大型基金公司紛紛啟動(dòng)自大額自購。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至1月27日23時(shí)，當(dāng)天已有15家公募基金宣布擬用自有資金進(jìn)行自購，包括易方達(dá)基金、富國(guó)基金、廣發(fā)基金、公嘉實(shí)基金、南方基金、匯添富基金、華夏基金、睿遠(yuǎn)基金、國(guó)泰基金、招商基金、大成基金、興證全球、景順長(zhǎng)城、工銀瑞信、朱雀基金等，計(jì)劃自購金額合計(jì)高達(dá)11億元。

　　在周四宣布自購的15家公募基金中，匯添富基金以2億元的自購金額暫列行業(yè)最高；此外，睿遠(yuǎn)基金、易方達(dá)基金、工銀瑞信基金計(jì)劃自購金額均在1億元以上。

　　其中，睿遠(yuǎn)基金的自購承諾鎖定期最久，其以固有資金申購部分持有時(shí)間不少于5年。 南方基金則承諾持有3年以上，其余多家公司承諾持有期限不少于一年。

　　事實(shí)上，在此前一個(gè)交易日即1月26日，已經(jīng)有多家基金公司使用固有資金申購自家產(chǎn)品。

　　其中，中歐基金將以自有資金申購中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票合計(jì)5000萬元，并持有三年以上。華安基金自1月26日起至2月25日，使用固有資金申購公司旗下偏股型公募基金，合計(jì)出資不低于5000萬元。

　　若加上這兩家基金的自購金額，1月26日、27日兩天，已有17家基金公司啟動(dòng)大額自購，合計(jì)自購金額達(dá)12億元。

　　公募自購潮彰顯對(duì)后市信心

　　基金公司在宣布自購的公告中稱，自購是“基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心”。

　　有業(yè)內(nèi)人士則表示，自購體現(xiàn)公司對(duì)旗下基金經(jīng)理的信任，也彰顯了A股和基金投資的信心，市場(chǎng)的短期調(diào)整是比較不錯(cuò)的布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，展現(xiàn)了公募基金管理人對(duì)后市的信心。

　　天相投顧基金評(píng)價(jià)中心指出，首先，公募基金作為持倉占A股流通市值比例不斷增長(zhǎng)的主要力量（截至2021年四季度末占比9.20%，較2021年年中增加1.2%，數(shù)據(jù)來源天相投顧），主動(dòng)承擔(dān)起穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的責(zé)任。

　　其次，基金公司通過“自購”可以樹立正面形象，既能展現(xiàn)出金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任感，又能表達(dá)對(duì)自身管理能力或被購買產(chǎn)品的信心。

　　另一位第三方分析人士表示，基金公司自購旗下基金主要出于“營(yíng)銷”、“維系”和“投資”三大動(dòng)機(jī)?；鸸咀再徎鹉芗訌?qiáng)投資者的信任，幫助基金維持甚至擴(kuò)大份額，有利于基金的“營(yíng)銷”；還能“維系”基金運(yùn)營(yíng)，防止規(guī)模較小的基金被清退；此外，能盤活公司的自有資金，增加公司營(yíng)業(yè)外收入。

　　自購或加速情緒底部出現(xiàn)

　　A股的這波市場(chǎng)調(diào)整，在一些公募基金看來，短期可能難以立即出現(xiàn)“情緒底”，但基金自購可能加速情緒底部的出現(xiàn)。

　　中國(guó)證券市場(chǎng)上，上一次出現(xiàn)類似集體增持是發(fā)生在2020年春節(jié)后的2月4日，也就是疫情后的第二個(gè)交易日，當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)收疫情影響而暴跌，易方達(dá)、匯添富、廣發(fā)、東方紅、華安等20多家基金公司一天宣布了認(rèn)購20億基金，對(duì)穩(wěn)定資本市場(chǎng)信心起到了非常重要的作用。

　　而回顧2020年以來的走勢(shì)會(huì)發(fā)現(xiàn)，以滬深300指數(shù)為例，批量自購之際正是當(dāng)年的一個(gè)市場(chǎng)低位。

　　摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，“情緒底”可能會(huì)在一季度前期左右，而“增長(zhǎng)底”則有望在一季度到二季度左右出現(xiàn)。

　　在2014年底、2018年底和2020年初三輪明顯的“穩(wěn)增長(zhǎng)”發(fā)力過程中，初期市場(chǎng)由于情緒慣性原因而表現(xiàn)不佳，成長(zhǎng)風(fēng)格明顯下跌，在社融、信貸、基建和房地產(chǎn)等相關(guān)前瞻指標(biāo)有所修復(fù)后，市場(chǎng)悲觀情緒改善后往往表現(xiàn)較好。

　　中信證券也表示，“政策底”已經(jīng)明確，“情緒底”即將到來，“市場(chǎng)底”漸行漸近，建議繼續(xù)緊扣“兩個(gè)低位”布局藍(lán)籌，迎接上半年行情起點(diǎn)。

　　不過也有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)并不會(huì)基金公司的自購就馬上改變市場(chǎng)節(jié)奏，自購縱然能提升市場(chǎng)信心，但市場(chǎng)走強(qiáng)關(guān)鍵還是本身要調(diào)整結(jié)束。

　　百億私募漢和資本出資1億元

　　平均申購旗下管理的全部基金產(chǎn)品

　　1月27日，百億私募漢和資本發(fā)布公告稱，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期的堅(jiān)定看好，及對(duì)自身投資管理能力的充分信心，作為超長(zhǎng)期價(jià)值投資的堅(jiān)定踐行者，漢和資本計(jì)劃使用自有資金1億元，平均申購旗下管理的全部基金產(chǎn)品。申購日為自公告日起各基金產(chǎn)品最近的固定開放日。

　　漢和資本表示，“此次自購，首先是基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)定看好，同時(shí)我司對(duì)于自己的投資能力也有充分信心。這么做一方面體現(xiàn)了我司作為行業(yè)頭部企業(yè)應(yīng)盡的企業(yè)責(zé)任；另一方面也讓客戶可以看得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，更加堅(jiān)定地用價(jià)值的眼光做長(zhǎng)期投資?！?/p>

　　據(jù)了解，漢和資本以超長(zhǎng)期價(jià)值投資為理念，致力于以產(chǎn)業(yè)資本的眼光看待投資標(biāo)的，致力于尋找并投資于代表未來先進(jìn)生產(chǎn)力的公司，伴隨優(yōu)秀企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展并獲益于企業(yè)長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值的提升。

　　弘尚資產(chǎn)及員工自購超6000萬

　　基金君了解到，本周弘尚資產(chǎn)公司及員工也自購超6000萬元。

　　弘尚資產(chǎn)表示，成長(zhǎng)板塊是永恒的超額收益獲取來源，但諸多傳統(tǒng)板塊如消費(fèi)、醫(yī)療、房地產(chǎn)、金融、化工等行業(yè)在經(jīng)歷了充分調(diào)整后，已具備較高安全邊際，估值非常有吸引力。隨著國(guó)際供應(yīng)鏈緊張程度的緩解、2021年新投產(chǎn)能釋放以及雙碳政策的糾偏，上游成本大概率邊際下降，以先進(jìn)制造業(yè)為代表的中下游企業(yè)將迎來盈利拐點(diǎn)?！拔覀儗⒃趦烧唛g均衡配置，做到攻守兼?zhèn)?，努力給我們的投資者提供控制風(fēng)險(xiǎn)的前提之下的良好回報(bào)?！焙肷匈Y產(chǎn)向記者說道。

　　據(jù)悉，弘尚資產(chǎn)由來自公募基金的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)和全球風(fēng)險(xiǎn)投資巨擘紅杉資本聯(lián)合創(chuàng)建，公司成立于2013年10月，是紅杉資本在中國(guó)唯一的權(quán)益類證券資產(chǎn)管理平臺(tái)。

　　羅曉春：對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展深具信心

　　春節(jié)將至，但近期的股市表現(xiàn)卻不容樂觀。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能走弱以及外部政策的雙重壓力下，市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌式下跌，投資者買入情緒低迷。不過，十余家公募基金近兩日緊急宣布大手筆自購，并表示短期波動(dòng)或?yàn)閮?yōu)質(zhì)投資標(biāo)的的中長(zhǎng)期機(jī)遇打下基礎(chǔ)，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展充滿信心。

　　漢和資本創(chuàng)始人羅曉春此前也曾強(qiáng)調(diào)，“我們對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展深具信心。”他認(rèn)為，中國(guó)具有全球最大的內(nèi)需市場(chǎng)，在高端制造業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的雙重趨勢(shì)下，宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)能依舊強(qiáng)勁。短期市場(chǎng)影響因素較多，會(huì)受到流動(dòng)性、外部環(huán)境、疫情發(fā)展等因素的影響。但站在長(zhǎng)期的維度，真正影響市場(chǎng)的核心因素還是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面本身。

　　羅曉春分析稱，2022年，中國(guó)依舊會(huì)是全球主要經(jīng)濟(jì)體中增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，在這樣的大背景下，各行各業(yè)也勢(shì)必會(huì)涌現(xiàn)出大量具備全球領(lǐng)先水準(zhǔn)的上市公司?，F(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)在部分領(lǐng)域誕生了全球市值最大的企業(yè)，相信未來這種趨勢(shì)會(huì)越來越明顯。作為基金管理人，漢和希望伴隨這些優(yōu)秀的上市公司共同成長(zhǎng)，分享中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的紅利，這是漢和過去9年、現(xiàn)在、以及未來都會(huì)堅(jiān)持做的事情。盡管過程中經(jīng)歷短期的市場(chǎng)波動(dòng)不可避免，但我們相信只要堅(jiān)持做正確的事情，長(zhǎng)期累積下來的結(jié)果一定會(huì)很好。

　　在投資策略方面，2022年漢和資本將會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持超長(zhǎng)期價(jià)值投資策略，全行業(yè)挖掘那些長(zhǎng)期內(nèi)含價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格的投資標(biāo)的，通過長(zhǎng)期持有，獲取企業(yè)內(nèi)在價(jià)值提升的收益。

　　羅曉春表示，當(dāng)前市場(chǎng)有很多非常好的投資機(jī)會(huì)，包括高端制造業(yè)升級(jí)、國(guó)潮崛起背景下的消費(fèi)升級(jí)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、節(jié)能減排、國(guó)產(chǎn)替代、新基建等等。中國(guó)人均GDP已經(jīng)突破1萬美元大關(guān)，我們的比較優(yōu)勢(shì)也從人口紅利過度到工程師紅利和品牌紅利階段，相信未來10年的市場(chǎng)機(jī)遇也會(huì)跟過去10年有所不同。

　　在行業(yè)和板塊方面，漢和始終堅(jiān)持全行業(yè)覆蓋，不會(huì)被既有的思維框架所限制，盡可能多的挖掘符合我們選股理念的投資標(biāo)的。“我們相信最終決定一家公司市場(chǎng)價(jià)格的還是企業(yè)內(nèi)在價(jià)值?！绷_曉春說道。

　　在風(fēng)險(xiǎn)方面，羅曉春認(rèn)為，投資風(fēng)險(xiǎn)更多是來源于用過高的價(jià)格買入與之價(jià)值不匹配的投資標(biāo)的。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)非常好，但在發(fā)展過程中難免會(huì)有企業(yè)掉隊(duì)，這也符合客觀的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。漢和希望找到真正具備核心價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的公司，如果我們投資組合持有的公司始終都是內(nèi)在價(jià)值相較價(jià)格被大幅低估，那么風(fēng)險(xiǎn)敞口就會(huì)處于一個(gè)很低的水平。

　　私募機(jī)構(gòu)更偏向持股過節(jié)

　　雖然當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但在不少私募看來，調(diào)整之際反而是好的布局良機(jī)，多數(shù)私募機(jī)構(gòu)更偏向持股過節(jié)。私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，71%的私募選擇持股過節(jié)，認(rèn)為賽道股已經(jīng)調(diào)整較為充分，寬松的貨幣政策下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率不大；僅29%的私募認(rèn)為當(dāng)下很難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，建議觀望。

　　鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易表示，近期資金面接連釋放積極信號(hào)，北向資金加快凈流入力度。節(jié)后，無論是從宏觀經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性環(huán)境來看，還是從當(dāng)前股市估值相對(duì)性價(jià)比來看，如果不出現(xiàn)極端情況，到兩會(huì)期間行情值得期待，認(rèn)為春節(jié)長(zhǎng)假持股勝率較大。

　　對(duì)于未來市場(chǎng)，黃易認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)外宏觀事件、年初機(jī)構(gòu)調(diào)倉切換風(fēng)格等影響短期風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素來看，市場(chǎng)目前調(diào)整或已進(jìn)入尾聲，股市估值性價(jià)比提升。

　　星石投資表示，雖然今年開年股市表現(xiàn)不佳，但宏觀基本面并未出現(xiàn)大的利空因素，市場(chǎng)也初現(xiàn)企穩(wěn)特征，春季躁動(dòng)可能會(huì)遲到但不會(huì)缺席。

　　從流動(dòng)性因素來看，寬松的貨幣政策基調(diào)已經(jīng)確認(rèn)，未來一段時(shí)間的流動(dòng)性將保持充裕。另外目前“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)明確，基建投資適度提前等財(cái)政政策發(fā)力效果也將逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的懷疑正在消失，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒅饾u提升。