編者按：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會高度重視私募基金踐行社會責(zé)任的研究和宣傳推廣工作，其中包括私募基金支持科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)社會戰(zhàn)略、開展公益慈善事業(yè)等方面相關(guān)實(shí)踐案例的征集編撰工作，得到了行業(yè)機(jī)構(gòu)的積極響應(yīng)。協(xié)會在綜合考慮案例機(jī)構(gòu)合規(guī)性、主題契合度、編撰質(zhì)量、成果價(jià)值等因素基礎(chǔ)上，從所征集案例中精選出“支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展”等六個(gè)專題的若干案例，刊載發(fā)布。本期刊載私募基金支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展案例連載第二篇——德同資本助推創(chuàng)新藥企商業(yè)轉(zhuǎn)型，支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　需要特別聲明的是：本期發(fā)布的案例，由行業(yè)機(jī)構(gòu)自行申報(bào)并承諾申報(bào)內(nèi)容的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，協(xié)會未對案例內(nèi)容信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性進(jìn)行核實(shí)驗(yàn)證；希望社會各界予以監(jiān)督，如發(fā)現(xiàn)相關(guān)案例在事實(shí)客觀性方面有重大瑕疵，協(xié)會保留采取相應(yīng)處理措施的權(quán)利。

　　本期案例的發(fā)布，并不構(gòu)成對相關(guān)私募投資基金管理人投資管理能力、持續(xù)合規(guī)誠信情況和投資業(yè)績的認(rèn)定，不作為私募投資基金投資資金安全的保證，也不構(gòu)成對投資標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和管理水平的證明。

　　德同資本助推創(chuàng)新藥企商業(yè)轉(zhuǎn)型，支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展【案例背景】

　　戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對于我國轉(zhuǎn)型升級發(fā)展具有重要的引擎作用，科技強(qiáng)國、創(chuàng)新驅(qū)動的國家戰(zhàn)略也是指導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資的重要政策基礎(chǔ)。其中，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是實(shí)施“健康中國”戰(zhàn)略的重要支撐，具有重要的戰(zhàn)略地位。然而，原創(chuàng)新藥研發(fā)投入大、風(fēng)險(xiǎn)高、周期長，據(jù)全球數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)成功率不足3%。我國醫(yī)藥行業(yè)長期受限于資金、人才、政策等，缺乏創(chuàng)新研發(fā)能力，仿制藥和價(jià)格戰(zhàn)對行業(yè)健康發(fā)展造成極大傷害。惡性腫瘤、代謝性疾病和精神疾病等的治療用藥長期受限于西方進(jìn)口藥品的高昂價(jià)格，造成患者不堪重負(fù)，臨床用藥需求得不到滿足，價(jià)格合理的國產(chǎn)創(chuàng)新藥亟待研發(fā)?！究傮w行動方案】

　　德同資本[1]自成立之初就聚焦于醫(yī)療健康、TMT(科技、媒體和通信產(chǎn)業(yè))及先進(jìn)制造三大高成長領(lǐng)域，深入挖掘生物產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域中的投資機(jī)會，至今已培育了20余家企業(yè)完成IPO。德同資本堅(jiān)持行業(yè)聚焦，集中優(yōu)勢資源，運(yùn)用覆蓋三大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的綜合型基金與專業(yè)化團(tuán)隊(duì)相結(jié)合的方式，獨(dú)創(chuàng)了關(guān)注早期與成熟期項(xiàng)目并重的“啞鈴型”投資策略。

　　德同資本先后于2010年、2015年完成德同一期和二期人民幣基金的設(shè)立；2019年，德同資本完成第三期總規(guī)模為20億元的德同合心股權(quán)投資基金募集，主要投資于戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域。【責(zé)任實(shí)踐】

　　【微芯生物(688321)、股吧】[2]是國內(nèi)研發(fā)小分子專利創(chuàng)新藥物的標(biāo)志性企業(yè)，尤其在原創(chuàng)新藥研究的早期預(yù)測方面有專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢。2014年，微芯生物在創(chuàng)新藥領(lǐng)域嶄露頭角，核心產(chǎn)品抗腫瘤藥物臨床試驗(yàn)結(jié)果理想，療效及安全性均達(dá)到了優(yōu)于國際同類藥物的程度。德同資本投資微芯生物后，幫助其拓展?fàn)I銷渠道，加快助推企業(yè)從研發(fā)階段走向商業(yè)化發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)快速增長。2014年9月，德同資本以7,240萬元投資微芯生物，持股5%獲得該公司的董事會席位。在德同資本等的大力支持下，2019年8月12日，微芯生物成功上市，成為科創(chuàng)板設(shè)立以來首家成功IPO的創(chuàng)新藥企業(yè)。德同資本對微芯生物的投后賦能主要體現(xiàn)在以下方面：

　　1.優(yōu)化團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)改善公司治理

　　德同團(tuán)隊(duì)充分考慮到創(chuàng)始人及管理團(tuán)隊(duì)持股比例降低的問題，采取受讓國有股東老股的投資方式，并設(shè)計(jì)管理層持股回?fù)軝C(jī)制從而進(jìn)一步鞏固創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的公司實(shí)際控制地位。此后，德同資本作為微芯生物重要的董事單位，深度參與了公司重大事項(xiàng)的決策，如公司資本運(yùn)作、年度財(cái)務(wù)決算及預(yù)算、重大人事任免、專利保護(hù)等。德同資本在公司從典型的早中期研發(fā)型企業(yè)向創(chuàng)新型的現(xiàn)代化生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展過程中始終積極提供意見與建議，為微芯生物提供全方位的協(xié)助與增值服務(wù)。

　　2.助力市場營銷完成商業(yè)轉(zhuǎn)型

　　投資之初，微芯生物以研發(fā)為主，尚未建成完善的營銷體系。德同資本通過行業(yè)研究、業(yè)內(nèi)資源及競品對標(biāo)分析，協(xié)助公司估算出了其新藥西達(dá)本胺的市場規(guī)模，并建立了詳盡的產(chǎn)品定價(jià)模型，為公司產(chǎn)品成功上市打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2015年，微芯生物的首款淋巴瘤原創(chuàng)新藥產(chǎn)品西達(dá)本胺獲批上市，成為中國首個(gè)以II期臨床試驗(yàn)結(jié)果獲批上市的藥物，而且開創(chuàng)了中國創(chuàng)新藥對歐美進(jìn)行專利授權(quán)的先河。同時(shí)，德同資本利用自身行業(yè)資源，以公司品牌市場推廣、產(chǎn)品銷售專業(yè)人才為切入點(diǎn)，向公司推薦國際知名藥企專家與專業(yè)人才，完善了公司的團(tuán)隊(duì)建設(shè)。此外，德同資本還為微芯生物對接地方資源，在生產(chǎn)基地建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)等方面提供有效支持。

　　3.對接資本市場協(xié)助企業(yè)上市

　　德同資本運(yùn)用其海內(nèi)外資本及上市運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)與資源，積極幫助公司對接資本市場，分析并研判主要資本市場上市路徑及優(yōu)劣，全方位協(xié)助公司進(jìn)行上市前規(guī)范，并且引入專業(yè)高效的中介團(tuán)隊(duì)，在上市審核期對于審核重點(diǎn)關(guān)注問題的解決提供大力支持和協(xié)助。微芯生物于2019年成功登陸科創(chuàng)板，2020年實(shí)現(xiàn)營收2.695億元，同比增長55.05%；歸母凈利潤為3,105萬元，同比增長59.85%。此外，在微芯生物上市后，德同資本積極為公司尋找創(chuàng)新藥領(lǐng)域的海內(nèi)外并購機(jī)會，探討產(chǎn)業(yè)并購基金發(fā)展模式，持續(xù)關(guān)注公司長期發(fā)展。

　　注：

　　[1]德同資本管理有限公司(簡稱“德同資本”)，成立于2009年，是一家私募股權(quán)基金管理公司。

　　[2]深圳微芯生物科技股份有限公司(簡稱“微芯生物”)成立于2001年。