今年以來(lái)，A股走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，基金的發(fā)行都進(jìn)入持續(xù)低迷的階段：一周內(nèi)3只公募基金發(fā)行失敗，發(fā)行份額大幅下降，難續(xù)爆款頻出盛況；私募基金的備案數(shù)量環(huán)比下降六成，顯著縮水。業(yè)內(nèi)的共識(shí)是，近期基金發(fā)行慘淡主要是受市場(chǎng)行情的拖累。

　　不少公募表示將盡可能延期發(fā)行新產(chǎn)品，不過(guò)仍然有157只基金在排隊(duì)中，選擇和這場(chǎng)“倒春寒”正面抗?fàn)?。易方達(dá)還喊出:“無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)，就保持一直在場(chǎng)。”

　　延期發(fā)行成新選擇

　　在超過(guò)千只私募產(chǎn)品跌破預(yù)警線(xiàn)，甚至一些百億私募的產(chǎn)品不得不被動(dòng)減倉(cāng)或清盤(pán)后，中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月，新備案私募證券投資基金為2681只，規(guī)模401.21億元，環(huán)比下降59.47%。截至1月末，存續(xù)私募證券投資基金78843只，存續(xù)規(guī)模6.34萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)3.58%。

　　發(fā)行遇冷的不只是私募，2月還沒(méi)過(guò)完，已經(jīng)有3只公募基金宣布發(fā)行失敗。

　　2月19日，平安中證港股通消費(fèi)etf在用滿(mǎn)3個(gè)月的募集期后，公告稱(chēng)因未能滿(mǎn)足基金合同規(guī)定的基金備案的條件，基金合同不能生效，發(fā)行失敗。在此之前，2月12日，中銀證券（601696）國(guó)證新能源車(chē)電池ETF宣告發(fā)行失??；固收+產(chǎn)品同泰同享混合也是在用盡3個(gè)月的頂格募集期后，在2月15日宣告發(fā)行失敗。

　　新基金發(fā)行失敗不罕見(jiàn)，但不到一個(gè)月的時(shí)間里，至少3只基金發(fā)行失敗，這在以往并不常見(jiàn)。

　　發(fā)行降速的原因，首當(dāng)其沖是基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。以發(fā)行失敗的3只基金所處賽道為例，在今年震蕩回調(diào)的市場(chǎng)中，跌了一年多的港股仍然未見(jiàn)起色，去年一騎絕塵的新能源開(kāi)年以來(lái)就遭遇重錘仍未“回血”，而不少“固收+”已經(jīng)變身成為“固收-”。

　　基金發(fā)行市場(chǎng)的冷淡，已成為行業(yè)共識(shí)。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，2月以來(lái)共有49只基金（合并份額計(jì)算）成立，總發(fā)行份額僅197億份，只有1月1158億份的17%，大幅下降，處于最近三年最低點(diǎn)。

　　某大型基金公司人士告訴記者，一季度本是很好的檔期，基金公司推出的都是業(yè)績(jī)較好基金經(jīng)理的新產(chǎn)品，渠道也在花大力氣營(yíng)銷(xiāo)，但行情波動(dòng)、缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒不高。延期發(fā)行成了不少公司和渠道面對(duì)現(xiàn)狀的無(wú)奈之舉，特別是被予以厚望的新基金，等待市場(chǎng)回暖成了最大的希望。

　　157只基金發(fā)行

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，過(guò)去兩年雖然不是牛市，但是每年新基金的發(fā)行量都超過(guò)了3萬(wàn)億，加上私募基金發(fā)行量就更大了。投資者跑步入場(chǎng)本身就說(shuō)明A股市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展前景是值得期待的。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，很多投資者入場(chǎng)之后還在觀望，不一定會(huì)馬上布局，等到市場(chǎng)行情起來(lái)，可能會(huì)加大投入。

　　仍然有不少基金在和這場(chǎng)“倒春寒”較勁。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前仍有157只基金正在發(fā)行(僅計(jì)算初始基金)，其中一半是主動(dòng)權(quán)益基金，20多只被動(dòng)指數(shù)型基金主要涉及港股通、人工智能、消費(fèi)、能源等主題。

　　他們能不能扛得過(guò)去還有待檢驗(yàn)，不過(guò)多數(shù)基金公司的態(tài)度比較樂(lè)觀。

　　易方達(dá)統(tǒng)計(jì)了近5年基金市場(chǎng)的“冰點(diǎn)時(shí)刻”，稱(chēng)倘若當(dāng)時(shí)買(mǎi)入新發(fā)基金并持有至今，均能獲得較好回報(bào)，“無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)，就保持一直在場(chǎng)?！?/p>

　　長(zhǎng)城基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向威達(dá)表示，經(jīng)過(guò)去年9月以來(lái)的持續(xù)震蕩調(diào)整，指數(shù)與許多個(gè)股調(diào)整下跌的時(shí)間和空間都已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)?shù)姆?。短期看，?chuàng)業(yè)板指的日線(xiàn)與周線(xiàn)級(jí)別的調(diào)整很可能基本到位了，繼續(xù)大幅下跌的空間不大。3、4月之際，上市公司財(cái)報(bào)披露，其情況很可能明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，科技成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)以及部分周期股更是有望延續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)。建議投資者對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)震蕩不必過(guò)于悲觀，可以依循三條主線(xiàn)關(guān)注機(jī)會(huì)：

　　一是穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的基建和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括煤炭、鋼鐵、化工、汽車(chē)電動(dòng)化上游相關(guān)的小金屬，以及建筑建材、銀行、家電輕工；二是疫情修復(fù)邏輯下的機(jī)場(chǎng)、旅游、高速公路、食品飲料和電影等板塊；三是重點(diǎn)關(guān)注股價(jià)已經(jīng)大幅調(diào)整、但產(chǎn)業(yè)景氣邏輯依舊的新能源、軍工和農(nóng)業(yè)。同時(shí)，長(zhǎng)線(xiàn)角度密切關(guān)注汽車(chē)電動(dòng)化智能化、大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、物聯(lián)網(wǎng)大趨勢(shì)對(duì)TMT的影響；以及新基建中的儲(chǔ)能、智慧電網(wǎng)和核能建設(shè)。