一、交易提示

　　1.3月最后一個(gè)交易日，上證指數(shù)全天整理為主，小長(zhǎng)假即將來(lái)臨，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎。滬深成交金額超1萬(wàn)億元。盤面上，鋰電、光伏帶頭調(diào)整，銀行、煤炭、建材、中醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)。抗疫龍頭中國(guó)醫(yī)藥幾乎上演天地板，主力凈流出超16億元。北向資金凈買入10.53億元，3月累計(jì)凈賣出450.83億元，終結(jié)連續(xù)17個(gè)月凈買入態(tài)勢(shì)，月累計(jì)凈賣出額位居歷史第三。貴州茅臺(tái)（600519）獲凈買入6.56億元，連續(xù)第二日凈買入額居首；東方財(cái)富（300059）、【恩捷股份(002812)、股吧】（002812）分別獲凈買入3.36億元、2.13億元，中國(guó)建筑、紫金礦業(yè)（601899）、萬(wàn)科A凈買入逾1億元。凈賣出方面，愛爾眼科（300015）、招商銀行凈賣出超3億元，中遠(yuǎn)?？兀?01919）、隆基股份（601012）、順豐控股（002352）、興業(yè)銀行凈賣出逾1億元。

　　2.港股成交1023.95億港元，南向資金暫停交易。醫(yī)藥股領(lǐng)跌，恒生醫(yī)療保健業(yè)指數(shù)大跌4.58%，科技股下跌，大金融逆市上漲。

　　3.3月降準(zhǔn)、政策利率“降息”預(yù)期落空，讓市場(chǎng)把目光聚焦于4月市場(chǎng)流動(dòng)性狀況以及后續(xù)貨幣政策走向。分析人士認(rèn)為，排除中期借貸便利（MLF）以及逆回購(gòu)到期因素，4月或存在約3000億元流動(dòng)性缺口。對(duì)此，央行有望繼續(xù)維持流動(dòng)性合理充裕，同時(shí)，在寬信用和降成本目標(biāo)下，貨幣政策操作仍有憧憬空間，降準(zhǔn)降息落地依然可期。

　　4.多家保險(xiǎn)資管公司透露，保險(xiǎn)資管行業(yè)計(jì)劃在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度，尋找優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行價(jià)值投資，將聚焦科技創(chuàng)新綠色發(fā)展，預(yù)計(jì)有超過(guò)2萬(wàn)億元的增量資金可加倉(cāng)。?？べY產(chǎn)管理合伙人、首席研究官董承非表示，目前市場(chǎng)可上可下，很難做方向性判斷。他用“隆冬已過(guò)，春寒料峭”來(lái)形容當(dāng)前市場(chǎng)，未來(lái)一段市場(chǎng)可能會(huì)處于瓶頸期。但他強(qiáng)調(diào)，后續(xù)雖然宏觀環(huán)境依舊充滿不確定性，但當(dāng)下估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了較大程度釋放，不建議非專業(yè)投資者現(xiàn)在賣出。高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津表示，A股3月15日已見底，大概率不會(huì)二次探底。從目前到年底，大概有20%左右的回報(bào)。中長(zhǎng)期可關(guān)注新能源汽車等成長(zhǎng)性股票；短期來(lái)看，與基建相關(guān)的板塊投資機(jī)會(huì)猶存。

　　5.進(jìn)入2022年，市場(chǎng)遭遇劇烈調(diào)整，很多重倉(cāng)賽道股的基金凈值遭遇大幅回撤，但從今年以來(lái)表現(xiàn)較好的基金情況看，除了重倉(cāng)股的上乘表現(xiàn)以外，還和隱形重倉(cāng)股密不可分。最新披露的2021年公募基金年報(bào)顯示，不少隱形重倉(cāng)股的搶眼表現(xiàn)，推高了基金凈值。部分年內(nèi)業(yè)績(jī)欠佳的基金，也同隱形重倉(cāng)股的大跌密不可分。

　　中歐基金披露旗下產(chǎn)品年報(bào)，周蔚文、曹名長(zhǎng)、葛蘭等知名基金經(jīng)理在管產(chǎn)品的“隱形重倉(cāng)股”終于“浮出水面”。其中，葛蘭截至去年末十大隱形重倉(cāng)股分別為智飛生物（300122）、【昭衍新藥(603127)、股吧】（603127）、恒瑞醫(yī)藥（600276）、歐普康視（300595）、長(zhǎng)春高新（000661）、美迪西、我武生物（300357）、藥石科技（300725）、普利制藥（300630）和同仁堂（600085）；周蔚文十大隱形重倉(cāng)股為恒力石化（600346）、立訊精密（002475）、華測(cè)檢測(cè)（300012）、中遠(yuǎn)海能（600026）、牧原股份（002714）、萬(wàn)達(dá)電影（002739）、中航沈飛（600760）、法拉電子（600563）、晶澳科技（002459）、金地集團(tuán)（600383）、美年健康（002044）。

　　隨著2021年基金年報(bào)全部披露完畢，作為券商研究所收入的重要來(lái)源，基金公司傭金分倉(cāng)收入也在一定程度上體現(xiàn)券商綜合實(shí)力。數(shù)據(jù)顯示，從總量來(lái)看，2021年公募基金繼續(xù)大爆發(fā)，2021年公募基金股票交易總額為超28萬(wàn)億，同比增加超10萬(wàn)億。而券商獲得的公募基金傭金金額也比2020年同期的139億元激增至222億元，同比增長(zhǎng)近60%。從各家排名座次來(lái)看，中信證券、長(zhǎng)江證券依舊穩(wěn)居一二，廣發(fā)證券超過(guò)中信建投（601066）位居第三。另外，分倉(cāng)傭金收入前10名券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)傭金總收入近100億元，在所有券商傭金總量中占比近45%。

　　二、基金預(yù)警

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，淡水泉旗下多只代表產(chǎn)品今年回撤嚴(yán)重，年內(nèi)浮虧已超20%，凈值壓力明顯。不過(guò)，過(guò)去每當(dāng)?shù)膬糁荡蠓爻?，趙軍不得不親自出場(chǎng)安撫投資者時(shí)，都被視作底部信號(hào)。此次出場(chǎng)，淡水泉能否穩(wěn)住產(chǎn)品凈值，備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　淡水泉掌門人趙軍直面投資者――召開線上投資者交流會(huì)，為凈值回撤致歉，反思組合運(yùn)作。他表示相信未來(lái)淡水泉還是可以提供有競(jìng)爭(zhēng)力的回報(bào)和價(jià)值。對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的原因，趙軍指出，錯(cuò)過(guò)去年4-7月最佳布局新能源的窗口，將主要精力放在研究?jī)?yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭，加大對(duì)困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)的布局，同時(shí)賣出一些防御性的資產(chǎn)，換到一些下跌幅度較大、市場(chǎng)情緒比較悲觀的企業(yè)。

　　三、公募基金高管變化