A股市場持續(xù)調整，國內頭部私募機構自購公司旗下產品的節(jié)奏正明顯加快。

　　來自第三方機構的監(jiān)測數據顯示，4月以來已有4家百億私募對公司產品進行了自購。有百億私募在最新策略研判中表示，市場轉折點料已不遠。

　　16家私募豪擲25.85億元自購產品

　　4月22日晚間，國內知名百億私募石鋒資產發(fā)布公告表示，石鋒資產自成立以來，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，公司、員工及股東一直以其自有資金認申購公司旗下產品。2021年9月市場調整至今，公司、員工及股東合計認申購公司旗下基金產品已達1.08億元。此外，石鋒資產還表示，公司對中國經濟和資本市場長期看好。

　　4月12日、14日，凱豐投資、漢和漢華資本、永安國富等三家百億級私募也先后公告表示，近期對公司旗下私募產品進行了自購。

　　凱豐投資表示，基于對中國資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展的信心、與投資人利益一致的誠心以及踐行長期主義價值觀的決心，該機構長期以來持續(xù)將流動資金全額投入到公司旗下相關產品。截至4月13日，公司自有資金持有旗下產品共計76066.52萬份。

　　漢和漢華資本4月12日稱，截至4月12日，公司今年以來以自有資金申購基金產品已全部打款完畢，合計打款10007萬元。同日，永安國富資產也表示，根據該機構1月28日發(fā)布的相關公告，截至4月11日，公司今年已完成1億元自有資金申購公司基金產品的相關工作，相關申購的基金產品份額持有期限將不少于一年。

　　國內某第三方機構4月25日向·中證金牛座記者提供的一份行業(yè)監(jiān)測數據顯示，據不完全統(tǒng)計，截至4月23日，今年以來已有16家證券私募管理人宣布自購，合計自購金額達25.85億元，其中百億私募有12家，合計自購金額24.58億元。

　　同步遭遇業(yè)績寒潮

　　今年以來，全球宏觀形勢持續(xù)動蕩。截至4月25日收盤，上證指數、滬深300等主要股指的今年回調幅度均已達到20%左右。在此背景下，證券私募產品尤其是股票策略私募產品，正出現(xiàn)一輪顯著的業(yè)績寒潮。

　　朝陽永續(xù)數據顯示，截至4月22日，國內證券類私募基金平均收益為-9.78%。就私募八大策略而言，股票策略私募產品整體虧損14.13%，排名倒數第一。而在百億私募方面，該機構早前公布的私募機構業(yè)績監(jiān)測月報數據顯示，百億以上規(guī)模股票策略私募機構第一季度平均虧損11.41%，在0-5億元、5億0億元等六大規(guī)模組別中位列最后。

　　伴隨著私募全行業(yè)的業(yè)績階段性回撤，有關A股市場是否已經迎來“淡水泉時刻”的討論，也成為近期資管行業(yè)的一個熱門話題。

　　所謂“淡水泉時刻”的“擇時法則”，是指每當老牌百億私募淡水泉投資的凈值出現(xiàn)30%左右幅度的大回撤時，可能大概率就是市場迎來中期底部或歷史大底的時刻。

　　資料顯示，淡水泉投資成立十幾年來，共發(fā)生過五次凈值回撤達到30%左右的情況，分別是2008年10月前后、2015年9月前后、2016年2月前后、2018年年末以及今年上半年，前四次每個階段都對應著市場的最低點。

　　最新數據顯示，淡水泉投資11只在4月8日（由于信披合規(guī)等原因，國內私募產品凈值數據相對滯后）有最新凈值公布的私募產品，今年回撤幅度均已達25%左右。

　　市場轉折點或已不遠

　　4月25日，受多方面利空因素疊加影響，A股市場出現(xiàn)單日急跌。在市場情緒較為低迷的時刻，目前多家一線私募對于市場的短中期觀點，則傾向于“越跌越積極”。

　　石鋒資產最新研判表示，目前影響A股中期運行的主要因素大致有四個方面。一是經濟企穩(wěn)仍需新支撐，地產、消費預計是后續(xù)重點；二是對于降準等政策面的寬松效果，傳導機制問題仍需解決；三是近期國內少數地區(qū)疫情防控壓力有所顯現(xiàn)，可能對短期經濟增長帶來一定影響；四是美聯(lián)儲加息、縮表加速，預計影響國內貨幣環(huán)境寬松的力度而非方向。

　　基于以上分析，綜合市場估值等因素，石鋒資產認為，在疫情、俄烏局勢等因素壓制下，短期A股市場大概率會繼續(xù)尋底，因此該機構在操作上相對會保持謹慎。但另一方面，投資者也應當看到相關壓制因素，將逐步進入緩和期和“掃尾階段”。因此，隨著股指的持續(xù)調整，“市場的轉折點應該也不會太遠”。

　　此外，在周一A股急跌之后，上海某百億私募負責人向記者分析稱：“市場謹慎情緒的宣泄可能已經達到階段性否極泰來拐點，尤其市場在結構層面已經出現(xiàn)泥沙俱下的特征。整體而言，滬指3000點下方更多是建倉期而非減倉期。從25日下午開始，我們將重點對大消費、科技、新基建板塊進行集中加倉?！?/p>

　　名禹資產認為，雖然疫情擾動下的基本面依然撲朔迷離，但宏觀經濟第二季度探底、三四季度復蘇預計將是“最大的基本面趨勢”。經過近期持續(xù)殺跌之后，目前不少優(yōu)質公司的估值已經進入合理區(qū)間，建議投資保持耐心、著眼長遠，選擇競爭格局好、優(yōu)勢顯著、業(yè)績確定性高的龍頭公司逢低買入。