本周以來，滬指連續(xù)失守3000點和2900點，在此過程中“亮紅燈”的私募產(chǎn)品也顯著增多。不過站在當下，多家百億級私募并沒有過度悲觀，被稱為“業(yè)界良心”的楊東更是宣布將進行超1億元的自購。業(yè)內(nèi)人士表示，目前a股估值已經(jīng)處于底部區(qū)域，風(fēng)險與機會并存，中長期投資價值逐步顯現(xiàn)，后續(xù)需緊密跟蹤疫情防控、穩(wěn)增長政策效果等因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日收盤，按照最新一期凈值計算，22186只股票策略私募產(chǎn)品中，共計有3131只產(chǎn)品凈值低于0.8元的傳統(tǒng)預(yù)警線，占比14.11%。而在之前3月15日上證指數(shù)創(chuàng)出第一季度最低收盤點位時，數(shù)據(jù)顯示共計2485只股票策略私募產(chǎn)品的凈值低于0.8元的傳統(tǒng)預(yù)警線，在全行業(yè)的占比為8.69%。

　　“目前私募管理人在渠道發(fā)行產(chǎn)品時，大多會在基金合同中約定0.85元或0.8元的預(yù)警線，以及0.7元的止損線。當產(chǎn)品單位凈值低于預(yù)警線時需要進行減倉操作，一般是降至五成。部分私募還針對預(yù)警線設(shè)置風(fēng)控體系，即產(chǎn)品凈值即將跌破預(yù)警線時提前進行減倉操作。在今年以來的市場震蕩調(diào)整中，許多私募由于‘雙線’設(shè)置的規(guī)定，已經(jīng)進行了主動或被動的減倉。而部分頭部私募在4月中下旬便開始通過多方協(xié)商的方式試圖下調(diào)預(yù)警線和止損線?！睖夏乘侥既耸客嘎丁?/p>

　　4月中下旬以來，近十家頭部私募為了避免踏空反彈行情或?qū)ν顿Y人造成永久性損失，選擇與托管方、投資人多方協(xié)調(diào)降低產(chǎn)品預(yù)警線和止損線。

　　好買基金研究中心研究員梅慧娟稱，最近確實有接觸到此類情況，原因是產(chǎn)品觸及預(yù)警。私募管理人臨近預(yù)警止損線的產(chǎn)品倉位一般極低，不利于產(chǎn)品后續(xù)運作，協(xié)調(diào)下調(diào)預(yù)警止損線是為了給產(chǎn)品運作騰挪一定空間。

　　值得注意的是，雖然市場劇烈調(diào)整，私募由于“雙線”設(shè)置被迫減倉壓力較大，但站在當下，諸多百億級私募管理人認為，既要看到風(fēng)險，也要看到機會。26日，被稱為“業(yè)界良心”的楊東更是出手自購，展示其對市場中長期的信心。

　　4月26日下午，寧泉資產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司將于當日起運用固有資金申購旗下基金1.1億元。完成上述投資后，公司共計持有旗下基金約2.1億元。

　　清和泉分析稱，近日市場的劇烈調(diào)整主要源于三方面因素，一是疫情沖擊企業(yè)盈利；二是市場情緒愈發(fā)悲觀，穩(wěn)增長的空間和力度遭到一定質(zhì)疑；三是微觀流動性小幅惡化，新發(fā)基金持續(xù)低迷，私募、“固收+”以及融資買入等具有杠桿性質(zhì)的資金在大幅下跌后面臨巨大壓力。不過需要看到的是，不管是估值維度還是調(diào)整幅度，當前市場位置已經(jīng)足夠低，足以吸引長期資金加大配置。如果全國疫情能夠在二季度得到控制，并且復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序進行，那么二季度成為盈利底將是大概率事件。另外，在疫情得到控制的背景下，穩(wěn)增長政策也會加大效用，隨著盈利回升，市場將展開進攻。

　　凱豐投資也表示，當下來看，國內(nèi)疫情給經(jīng)濟多方面帶來挑戰(zhàn)，而且股市持續(xù)下跌不利于投資情緒的恢復(fù)，國內(nèi)風(fēng)險偏好還有較大壓制。不過，積極的一面在于A股日成交回落到8000億元以下，恐慌拋售情緒已有一定降溫，后續(xù)需要繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)疫情、美聯(lián)儲貨幣政策，尤其是國內(nèi)政策定調(diào)等內(nèi)外因素的變化。