本報記者 朱寶琛

　　在7月30日舉行的2022青島 中國財富論壇上，中國證監(jiān)會副主席方星海圍繞中國證監(jiān)會積極推動私募基金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，服務(wù)居民財富管理等方面采取的措施和取得的成效，以及促進(jìn)私募基金高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行闡述。

　　私募基金數(shù)量和管理規(guī)模躍居世界前列

　　方星海介紹，近年來，我國私募基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，基金數(shù)量和管理規(guī)模均躍居世界前列。

　　“總體看，我國私募基金行業(yè)已經(jīng)從一個小眾行業(yè)發(fā)展為資產(chǎn)管理行業(yè)的重要組成部分，開始從量的增長向質(zhì)的發(fā)展邁進(jìn)?！狈叫呛Ｕf，在滿足居民財富管理需求的同時，對于促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，提升直接融資比重，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，正發(fā)揮著越來越重要的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。

　　促進(jìn)股權(quán)資本形成，有效提高直接融資比重。截至去年底，股權(quán)創(chuàng)投基金累計投資境內(nèi)未上市企業(yè)股權(quán)、新三板掛牌企業(yè)股權(quán)等項(xiàng)目超過16萬家次，形成股權(quán)資本金10萬億元。2021年投向境內(nèi)未上市、未掛牌企業(yè)股權(quán)的本金新增超過8000億元，相當(dāng)于同期新增社會融資規(guī)模的2.7%，成為長期資本形成的重要載體。注冊制改革以來，超過八成的科創(chuàng)板企業(yè)和六成的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在上市前獲得股權(quán)創(chuàng)投基金的投資。

　　加大重點(diǎn)領(lǐng)域和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)投資，有效支持國家重點(diǎn)戰(zhàn)略。近年來，股權(quán)創(chuàng)投基金投向半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)信息、生物醫(yī)藥、新能源等行業(yè)的資金連續(xù)提升，體現(xiàn)出股權(quán)創(chuàng)投基金對重點(diǎn)領(lǐng)域的支持。

　　投早投小投科技活躍，有效服務(wù)雙創(chuàng)戰(zhàn)略。2021年新增投資中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)數(shù)量和規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。股權(quán)創(chuàng)投基金為初創(chuàng)企業(yè)、中小企業(yè)融資難問題提供了一個有效的解決方案。

　　部分頭部管理企業(yè)脫穎而出，專業(yè)能力得到普遍認(rèn)可。

　　提升了中國證券市場的機(jī)構(gòu)化程度。私募證券投資基金活躍于股票、債券、期貨衍生品市場，提升了資本市場價值發(fā)現(xiàn)和價值投資能力，已成為二級市場的重要機(jī)構(gòu)投資者。

　　為居民財富增長做出了貢獻(xiàn)。私募基金管理人用投資業(yè)績?yōu)橥顿Y者創(chuàng)造了良好的回報，促進(jìn)了我國居民將儲蓄更多轉(zhuǎn)化為投資。

　　行業(yè)面臨良好發(fā)展機(jī)遇

　　方星海表示，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長為私募基金帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　從募資環(huán)節(jié)看，隨著多元化資產(chǎn)配置的投資觀念逐步深入人心，居民日益增長的財富管理需求將為私募基金提供更多資金供給。經(jīng)過前期市場大浪淘沙，一部分合格風(fēng)控水平低、投資能力弱的管理人已經(jīng)被出清，這在客觀上形成了管理人更加專業(yè)化、資金更加長期化的向好趨勢。

　　從投資環(huán)節(jié)看，新發(fā)展格局下，自主創(chuàng)新發(fā)展將為股權(quán)投資基金創(chuàng)造大量投資機(jī)會，各種新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)、【新產(chǎn)業(yè)(300832)、股吧】（300832），為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了多樣化的賽道和投資策略選擇。

　　從退出環(huán)節(jié)看，隨著注冊制全面推進(jìn)和并購重組整合機(jī)制優(yōu)化，股權(quán)創(chuàng)投基金通過IPO和并購重組等渠道退出活躍，完善反向掛鉤政策，在減持方面給予投早、投長的股權(quán)創(chuàng)投基金更多支持。同時股權(quán)創(chuàng)投基金份額轉(zhuǎn)讓，股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)物分配股票等試點(diǎn)創(chuàng)新，以及規(guī)模日益增長的S基金，都使得股權(quán)創(chuàng)投基金退出方式更加多元化。同時證監(jiān)會將加強(qiáng)資本市場國際合作，確保我國企業(yè)境外上市退出渠道暢通。

　　盡管如此，方星海提醒，要清醒地看到私募基金行業(yè)在快速發(fā)展的過程中積累了一些問題和風(fēng)險。

　　一是行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊，市場化頭部機(jī)構(gòu)數(shù)量偏少，專業(yè)化運(yùn)作水平仍有待提高。一些影響較大的風(fēng)險個案嚴(yán)重影響了行業(yè)形象。

　　二是受多重因素疊加影響，當(dāng)前股權(quán)創(chuàng)投基金長期資金來源不足，資金募集出現(xiàn)了暫時性的困難。

　　三是投早、投小、投科技效果雖逐步顯現(xiàn)，但與境外成熟市場相比投早、投小能力仍有不足，頭部機(jī)構(gòu)的投研能力取得長足進(jìn)步，但大部分機(jī)構(gòu)的投研能力有待提升。

　　更好地發(fā)揮股權(quán)資本促進(jìn)創(chuàng)新的作用

　　方星海表示，當(dāng)前世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，國際政治經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，我國正加快科技自主創(chuàng)新，著力解決好關(guān)鍵領(lǐng)域的卡脖子問題，這必然要求促進(jìn)股權(quán)資本加快形成，更好地發(fā)揮股權(quán)資本促進(jìn)創(chuàng)新的作用，形成科研、產(chǎn)業(yè)、金融三者的良好循環(huán)。在這個進(jìn)程中股權(quán)創(chuàng)投基金在其中大有可為。

　　對此，方星海從四方面予以闡述：一是要牢固樹立高質(zhì)量發(fā)展理念。私募投資管理人要牢記私募基金有別于公募，必須嚴(yán)格從合格投資者中募集資金，努力提高合規(guī)水平，全體從業(yè)人員要慎心誠已、恪守職責(zé)，將投資者利益放在首位，珍惜個人和企業(yè)信譽(yù)，自覺維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)。

　　二是積極承擔(dān)職責(zé)使命。要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和科技創(chuàng)新為出發(fā)點(diǎn)，助推供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革與創(chuàng)新增長，積極主動承擔(dān)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，增加國民財富，推動科技創(chuàng)新，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的職責(zé)使命。私募證券基金要充分利用日益豐富的期貨期權(quán)產(chǎn)品，開發(fā)更多符合不同投資者需求的基金產(chǎn)品，把更多的居民儲蓄吸引到證券市場中來，為市場穩(wěn)定發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

　　三是注重發(fā)揮專業(yè)投資者優(yōu)勢。私募投資機(jī)構(gòu)不僅要為企業(yè)提供股權(quán)融資支持，還應(yīng)更加重視投后管理，助推被投企業(yè)改善公司治理，提高規(guī)范運(yùn)作水平，并在整合上下游資源等方面為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展多方位賦能。

　　四是要進(jìn)一步提高服務(wù)于居民財富管理的能力。私募基金在國際上已經(jīng)成為居民財富管理的重要組成部分，私募投資機(jī)構(gòu)要加快提升服務(wù)質(zhì)量，更好適應(yīng)我國居民日益多元化的財富管理需求，為客戶提供更加有針對性、個性化的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)居民財富保值增值，用價值創(chuàng)造回報投資者的信任。