歲末年初，回望2022年的投資，諸多百億級私募創(chuàng)始人、基金經(jīng)理表達(dá)了“反思”和“歉意”。

　　12月30日晚間，東方港灣創(chuàng)始人但斌通過個人微博發(fā)文稱：“2022年即將結(jié)束，總結(jié)今年投資，比較失敗?！?/p>

　　三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至12月23日，東方港灣旗下多只產(chǎn)品今年以來凈值回撤超40%，部分產(chǎn)品單位凈值跌至0.5元以下。

　　對于產(chǎn)品出現(xiàn)顯著回撤的原因，但斌坦言：“年初已經(jīng)預(yù)見到今年不太好，所以做了風(fēng)控措施，部分結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品配置了有一定安全墊的藍(lán)籌股雪球（產(chǎn)品），但很遺憾，目前除了全球最大的智能手機(jī)公司和最大的軟件公司沒有敲入以外，其他藍(lán)籌股雪球前幾個月均已敲入，我沒想到個股跌幅會超出30%。另外，投資A股過程中組合在4月沒能抄底，卻在6月追高買入，從而導(dǎo)致凈值回撤，而且美股的部分投資10月至今也導(dǎo)致凈值大幅回撤?！?/p>

　　但斌感慨稱：“連續(xù)遭遇兩年逆境，教訓(xùn)多多，需要內(nèi)省?！?/p>

　　值得注意的是，今年以來，除了東方港灣，諸多百億級私募業(yè)績表現(xiàn)均不佳，且紛紛進(jìn)行了反思。

　　比如，近日百億級私募敦和資管召開年終策略會，董事長施建軍坦言，2022年沒有跑贏市場中位數(shù)和行業(yè)平均水平，回撤明顯大于同行。他反思稱，一方面，資管產(chǎn)品對控制回撤要求較高，一旦凈值接近預(yù)警線和止損線，投資就會非常被動，甚至導(dǎo)致一些投資動作“變形”；另一方面，投資不能過分集中，也不能過分分散，基金經(jīng)理需要把精力放在最有優(yōu)勢的項(xiàng)目上，但產(chǎn)品收益來源也應(yīng)做到多元化。

　　12月1日，在線上路演過程中，盤京投資董事長莊濤則總結(jié)了三點(diǎn)教訓(xùn)。他表示，首先，“滿弓滿弦”的打法不可行，自己過往以純多頭策略為主，10月以來構(gòu)建了過于復(fù)雜的組合，反而效果不佳；其次，持倉個股太過集中會導(dǎo)致后期難以賣出，未來應(yīng)對A股劇烈的風(fēng)格切換，持倉需更分散，讓持有人“睡得著覺”；最后，股票交易應(yīng)更靈活，預(yù)防判斷失誤帶來的風(fēng)險。

　　百億級私募永安國富旗下基金經(jīng)理孟樂也在給投資人的一份《多策略系列產(chǎn)品運(yùn)作說明》中反思稱：“在2018年及2020年兩次大的市場下跌過程中，我們選擇逆向交易。但今年，尤其在9月份以后，基金在下跌途中被動減倉，其他凈值距離風(fēng)控線較遠(yuǎn)的基金也選擇保持極低倉位，這一方面源于基金風(fēng)控條款的約束，我們無法在清盤線附近加倉；另一方面則反映出我們對于相關(guān)情況沒有分析和把握的能力?！?/p>

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有包括正圓投資、和諧匯一、希瓦私募在內(nèi)的近10家百億級私募因業(yè)績回撤而道歉、反思。

　　滬上一位私募研究員表示：“今年以來，烏克蘭危機(jī)、美聯(lián)儲加息超預(yù)期等因素構(gòu)成了極為復(fù)雜的宏觀環(huán)境，市場整體波動加劇。在此背景下，諸多頭部私募持倉過度集中、能力圈范圍有限、宏觀研究能力不足的問題凸顯。經(jīng)過今年的考驗(yàn)與挫折，未來越來越多的私募將以投資人利益為先，回歸絕對收益，不斷提升自身的機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化水平。”