睿郡資產(chǎn)創(chuàng)始人杜昌勇宣布封盤 7月1日起暫?？蛻羯曩徤暾?/h1>
來源： 金融界
作者：佚名
摘要： 據(jù)消息，百億私募?？べY產(chǎn)基金經(jīng)理杜昌勇管理的所有產(chǎn)品將于7月1日起暫停接受客戶申購申請。此次封盤運作的原因是基金經(jīng)理希望適度控制管理規(guī)模，更好地實現(xiàn)持有人的利益。目前杜昌勇管理規(guī)模達到150億元。
據(jù)消息，百億私募?？べY產(chǎn)基金經(jīng)理杜昌勇管理的所有產(chǎn)品將于7月1日起暫停接受客戶申購申請。此次封盤運作的原因是基金經(jīng)理希望適度控制管理規(guī)模，更好地實現(xiàn)持有人的利益。目前杜昌勇管理規(guī)模達到150億元。
提到封盤，今年以來最受關(guān)注的當屬“私募魔女”李蓓。5月4日，由李蓓掌舵的半夏投資發(fā)布《關(guān)于半夏投資旗下產(chǎn)品暫停申購的公告》稱，為了保障存續(xù)投資者的利益，保持基金平穩(wěn)運作，公司堅持長期穩(wěn)健發(fā)展的原則，規(guī)模增長較快之時將進行階段性封盤。經(jīng)過慎重考慮，公司決定自2023年5月8日起，暫停旗下存續(xù)私募基金產(chǎn)品對新客戶的申購開放，已持有產(chǎn)品的投資者追加申購不受影響。暫停新客戶申購期間，贖回業(yè)務(wù)正常辦理。
其實，近年來受關(guān)注的頂流私募，一般我們關(guān)注的百億私募封盤在業(yè)內(nèi)并不少見，而不同的私募管理人封盤的原因也不盡相同。有業(yè)內(nèi)人士對小編說，封盤往往是私募管理人在管理規(guī)模和產(chǎn)品業(yè)績之間的一種折中選擇，畢竟”魚與熊掌不可得兼”。在現(xiàn)代金融理論中有一個非常著名的定理，即“蒙代爾不可能三角”。 而從私募管理人的角度來看，“高收益-低波動-大規(guī)?！北闶沁@個“不可能三角”。而從?？べY產(chǎn)的消息中，我們也了解到此次封盤的原因就是適度控制管理規(guī)模。
那么除了控制規(guī)模原因，還有在什么情景之下會讓私募封盤呢，小編梳理了以下幾種情況：
1、產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳
2、對未來行情悲觀
3、市場短期熱度過高
4、策略容量限制
5、政策或規(guī)則限制
6、調(diào)整產(chǎn)品線
7、投研團隊人員及其他配置不足
翻閱?？べY產(chǎn)執(zhí)行董事杜昌勇最新的觀點，杜昌勇曾直言權(quán)益市場始終伴隨著波動性，投資者對于波動性的容忍度要適度的提高。對于熱點輪動的A股，杜昌勇首先承認自己沒有不斷追逐熱點的能力，因而堅持或努力做到“人多地方少去”。
杜昌勇指出，很多投資人追熱點，短期跑得非常快，但追熱點往往很難有好的結(jié)果。這中間一定要強調(diào)估值的重要性。關(guān)于估值，杜昌勇認為首先要回避過高估值，回避過熱賽道。但是他又提到，過于強調(diào)又有可能錯過很多趨勢性的大機會，中間又要對估值有一定容忍的彈性空間。
如何既追求長期合理的回報，又要適度控制波動呢？杜昌勇認為，不同優(yōu)秀的管理人有不同的做法，一種完全自下而上尋找最優(yōu)秀的公司，通過長期的持有去分享增長，當然長期中間確實很多優(yōu)秀管理人做得非常好，都取得很好的回報，但是中間階段性波動會比較大，部分投資人不一定能夠長期持有或者看好這個周期?；谠谕顿Y中的理解，又適度考慮到投資人感受，我們覺得使用具有各種各樣安全邊際的金融工具，可能在長期中間既不影響回報率，又能適度降低波動。在這方面，過去我們，包括興證全球整個團隊都有很多的體驗，這中間確實像您所說，就是怎么樣去理解安全邊際和使用有安全邊際的工具。
在中國的市場環(huán)境中，過去工具相對少，現(xiàn)在工具是越來越豐富了，有絕對安全邊際的工具，常用有債券載體的，包括可轉(zhuǎn)債，可交換債等有絕對安全邊際的金融工具；相對安全邊際的金融工具，如存在價格折扣的，無論定增、大宗也好，還是AH的價差也好，通過相對安全邊際的方式獲得更好的風險防范，或者處于更好的位置，以更加從容或更加積極的入場方式，幫助投資者在長期中間獲得相對好的回報。
談及估值對做投資的影響，杜昌勇則表示，關(guān)于估值，首先要回避過高估值，回避過熱賽道，人多的地方少去。再好的企業(yè)也都有一個價格的問題，以過高的價格去買一些非常優(yōu)秀的公司、最熱門的一些賽道，一定會對未來的回報產(chǎn)生巨大傷害。另外，估值是科學。當找到一個確定性成長趨勢中的公司時，定性的判斷可能重要于估值的判斷，估值是一個區(qū)間的概念，有一定的彈性空間。
關(guān)鍵詞：
封盤,杜昌勇
審核：yj127
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來源： 金融界
作者：佚名
摘要： 據(jù)消息，百億私募?？べY產(chǎn)基金經(jīng)理杜昌勇管理的所有產(chǎn)品將于7月1日起暫停接受客戶申購申請。此次封盤運作的原因是基金經(jīng)理希望適度控制管理規(guī)模，更好地實現(xiàn)持有人的利益。目前杜昌勇管理規(guī)模達到150億元。
據(jù)消息，百億私募?？べY產(chǎn)基金經(jīng)理杜昌勇管理的所有產(chǎn)品將于7月1日起暫停接受客戶申購申請。此次封盤運作的原因是基金經(jīng)理希望適度控制管理規(guī)模，更好地實現(xiàn)持有人的利益。目前杜昌勇管理規(guī)模達到150億元。
提到封盤，今年以來最受關(guān)注的當屬“私募魔女”李蓓。5月4日，由李蓓掌舵的半夏投資發(fā)布《關(guān)于半夏投資旗下產(chǎn)品暫停申購的公告》稱，為了保障存續(xù)投資者的利益，保持基金平穩(wěn)運作，公司堅持長期穩(wěn)健發(fā)展的原則，規(guī)模增長較快之時將進行階段性封盤。經(jīng)過慎重考慮，公司決定自2023年5月8日起，暫停旗下存續(xù)私募基金產(chǎn)品對新客戶的申購開放，已持有產(chǎn)品的投資者追加申購不受影響。暫停新客戶申購期間，贖回業(yè)務(wù)正常辦理。
其實，近年來受關(guān)注的頂流私募，一般我們關(guān)注的百億私募封盤在業(yè)內(nèi)并不少見，而不同的私募管理人封盤的原因也不盡相同。有業(yè)內(nèi)人士對小編說，封盤往往是私募管理人在管理規(guī)模和產(chǎn)品業(yè)績之間的一種折中選擇，畢竟”魚與熊掌不可得兼”。在現(xiàn)代金融理論中有一個非常著名的定理，即“蒙代爾不可能三角”。 而從私募管理人的角度來看，“高收益-低波動-大規(guī)?！北闶沁@個“不可能三角”。而從?？べY產(chǎn)的消息中，我們也了解到此次封盤的原因就是適度控制管理規(guī)模。
那么除了控制規(guī)模原因，還有在什么情景之下會讓私募封盤呢，小編梳理了以下幾種情況：
1、產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳
2、對未來行情悲觀
3、市場短期熱度過高
4、策略容量限制
5、政策或規(guī)則限制
6、調(diào)整產(chǎn)品線
7、投研團隊人員及其他配置不足
翻閱?？べY產(chǎn)執(zhí)行董事杜昌勇最新的觀點，杜昌勇曾直言權(quán)益市場始終伴隨著波動性，投資者對于波動性的容忍度要適度的提高。對于熱點輪動的A股，杜昌勇首先承認自己沒有不斷追逐熱點的能力，因而堅持或努力做到“人多地方少去”。
杜昌勇指出，很多投資人追熱點，短期跑得非常快，但追熱點往往很難有好的結(jié)果。這中間一定要強調(diào)估值的重要性。關(guān)于估值，杜昌勇認為首先要回避過高估值，回避過熱賽道。但是他又提到，過于強調(diào)又有可能錯過很多趨勢性的大機會，中間又要對估值有一定容忍的彈性空間。
如何既追求長期合理的回報，又要適度控制波動呢？杜昌勇認為，不同優(yōu)秀的管理人有不同的做法，一種完全自下而上尋找最優(yōu)秀的公司，通過長期的持有去分享增長，當然長期中間確實很多優(yōu)秀管理人做得非常好，都取得很好的回報，但是中間階段性波動會比較大，部分投資人不一定能夠長期持有或者看好這個周期?；谠谕顿Y中的理解，又適度考慮到投資人感受，我們覺得使用具有各種各樣安全邊際的金融工具，可能在長期中間既不影響回報率，又能適度降低波動。在這方面，過去我們，包括興證全球整個團隊都有很多的體驗，這中間確實像您所說，就是怎么樣去理解安全邊際和使用有安全邊際的工具。
在中國的市場環(huán)境中，過去工具相對少，現(xiàn)在工具是越來越豐富了，有絕對安全邊際的工具，常用有債券載體的，包括可轉(zhuǎn)債，可交換債等有絕對安全邊際的金融工具；相對安全邊際的金融工具，如存在價格折扣的，無論定增、大宗也好，還是AH的價差也好，通過相對安全邊際的方式獲得更好的風險防范，或者處于更好的位置，以更加從容或更加積極的入場方式，幫助投資者在長期中間獲得相對好的回報。
談及估值對做投資的影響，杜昌勇則表示，關(guān)于估值，首先要回避過高估值，回避過熱賽道，人多的地方少去。再好的企業(yè)也都有一個價格的問題，以過高的價格去買一些非常優(yōu)秀的公司、最熱門的一些賽道，一定會對未來的回報產(chǎn)生巨大傷害。另外，估值是科學。當找到一個確定性成長趨勢中的公司時，定性的判斷可能重要于估值的判斷，估值是一個區(qū)間的概念，有一定的彈性空間。
關(guān)鍵詞：
審核：yj127
編輯:yj127
封盤,杜昌勇
