今年以來，主攻AI的投資者大部分賺了個盆滿缽滿，但上個交易日（6月21日），A股AIGC概念板塊錄得5.08%的跌幅，讓市場驚呼AI這個2023年的明星板塊行情是否將結(jié)束？

　　對此，私募人士北京神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇認為，近期發(fā)生的一系列事件顯示，AI投資“有意義的亂炒”階段已結(jié)束，接下來進入“高勝算的孕育”階段。

　　私募人士稱AI“亂炒”階段已結(jié)束

　　陳宇6月22日在社交平臺表示，到上周末為止，幾乎所有的AI概念都輪了個遍，這是一輪新的科技浪潮初期，人們對未來充滿夢想同時又一無所知下的必然，因而可稱為“有意義的亂炒”。

　　圖源：陳宇微博

　　據(jù)同花順（300033）數(shù)據(jù)，截至6月25日，AIGC概念板塊總計86只個股，有20只個股股價實現(xiàn)翻倍，漲幅最瘋狂的鴻博股份（002229）（002229.SZ）今年已經(jīng)上漲457%。

　　然而，近期發(fā)生了一系列事件，可視為AI市場行情變革的關(guān)鍵節(jié)點：如券商將AI概念股代表科大訊飛（002230）（002230.SZ）的兩融擔(dān)保折算率調(diào)整為0；如昆侖萬維（300418）（300418.SZ）公司持股比例11.06%的大股東李瓊計劃減持（不超過3586.86萬股，不超過公司總股本的3%）；如部分AI概念公司開始定增募資，打算訓(xùn)練大模型，包括海天瑞聲（688787.SH）計劃募資7.9億元，因賽集團（300781）（300781.SZ）計劃募資6.45億元等。

　　陳宇認為，由此可以基本判斷AI“有意義的亂炒”階段已結(jié)束，而在經(jīng)過一通亂炒后，馬上會出現(xiàn)兩極分化，少部分被市場認為有勝算的公司，會接著炒，而且會享受泡沫溢價，而被證偽的、自己減持套現(xiàn)的，則“統(tǒng)統(tǒng)哪兒來（回）哪兒去”。

　　一直以來，陳宇是AI的堅定看多者。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，陳宇今年以來的投資收益為7.74%，歷史年化收益為16.6%。

　　AI“減持風(fēng)暴”蔓延國際國內(nèi)

　　事實上，無論是國際國內(nèi)，今年都是AI投資大年。然而，伴隨“造富神話”的不斷上演，不少AI公司遭遇減持。

　　如因大股東李瓊的減持公告而將股價砸至20CM跌停的昆侖萬維（300418.SZ），2023年股價從最低14.18元起步，最高達到70.66元，即使6月21日下跌20%后股價依然達到50.34元，2023年以來漲幅為249%。若按6月21日收盤價50.34元計算，李瓊計劃減持的3586.86萬股市值超過1.8億元。

　　今年股價漲幅高達550%（截至6月21日）的劍橋科技（603083）（603083.SH）更是遭遇“清倉式減持”，其持股2.95%的股東康宜橋計劃6個月內(nèi)減持所有持股。

　　還有阿里巴巴（BABA.US），自去年11月以來已4次減持所持有的商湯-W（00020.HK）股票，合計套現(xiàn)金額超過4億港元。

　　國際龍頭股英偉達（NVDA.US）的命運也不例外。6月以來，英偉達至少已有3位董事先后減持，總計減持金額約1.2億美元。歐洲金融世家羅斯柴爾德家族旗下的資管機構(gòu)愛德蒙得洛希爾資產(chǎn)管理公司高層亦透露，公司自2020年年底以來一直超配英偉達，目前已經(jīng)部分獲利了結(jié)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，英偉達收盤價為422美元，年度漲幅達到189%。

　　關(guān)于AI，市場分歧不斷

　　一面是不少股東的獲利了結(jié)，一面是大公司的加速布局。關(guān)于AI，市場的分歧就沒斷過。

　　6月21日，在軟銀集團股東大會上，CEO孫正義公開為AI站臺，稱“人工智能革命和今后的AI投資令他興奮至極，暫時不想退休”。

　　6月19日，騰訊云公布行業(yè)大模型研發(fā)進展，加入AI大模型競爭。

　　一直看多AI的陳宇，也曾多次與另一知名私募但斌在社交媒體上隔空掐架，就AI多空看法“互懟”。有意思的是，今年4月，但斌還直指“這一波概念炒作，一旦被套，不知猴年馬月解套”，但在6月23日，但斌已表示“我們一直看好AI”，并對未來行情做了測算。

　　圖源：但斌微博

　　民生證券分析師呂偉則認為，現(xiàn)階段AI有望復(fù)制此前TMT走過的路徑，即從2010-2012年的供給側(cè)邁向2013-2015年的應(yīng)用側(cè)，市場對大模型的認知經(jīng)歷了“逢模必炒”到“百模大戰(zhàn)”覺得不再稀缺兩個極端，實際上大模型終局類似“太極拳”，易學(xué)難精，最終有持續(xù)數(shù)據(jù)場景資源能夠迭代到接近ChatGPT水平的企業(yè)鳳毛麟角，大模型或仍然是AI最具投資價值的方向之一。

　　也有不少機構(gòu)還在用行動表達對AI賽道的繼續(xù)看好。像科大訊飛（002230.SZ）在6月就獲得了多家投資機構(gòu)調(diào)研、參觀，其中包括高盛、平安基金、中金公司（601995）、國壽安?；稹⒅行抛C券等。

　　圖源：科大訊飛公告